驚了！一家市值才60億的小公司，居然把總資產超1200億的成飛集團買下來了！

要知道成飛可是造出殲10、殲20的軍工巨頭，一年營收近750億，現在卻只花174億就被中航電測收入囊中。

究竟發生了什么？這么大的公司為何會被一個名不見經傳的小公司低價收購呢？

從軍工巨頭到“被收購”之謎

要說咱們國家航空工業的“明星選手”，成飛集團絕對榜上有名。

1956年，靠著中蘇援建協議，國營132廠在成都落地生根。

當時條件有多艱苦？廠房是臨時搭的，設備也是東拼西湊，就這么從零起步，硬是在1964年把第一架殲5甲送上了天。

從那以后，成飛就像開了掛，殲教5、殲7這些機型，不僅撐起了國內空軍的訓練和作戰任務，還大量出口到國外，賺回不少外匯。

特別是2004年正式服役的殲10，作為我國自主研制的第一款第三代戰斗機，直接打破了國外技術壟斷。

但真正讓成飛在國際上“出圈”的，還得是2011年橫空出世的殲20。

當時這架第五代隱身戰機的首飛，直接讓全球軍事圈炸開了鍋，要知道，能獨立研制五代機的國家，掰著手指頭都能數過來。

可誰能想到，這個創造過無數奇跡的軍工巨頭，這兩年卻陷入了不小的困境。

翻翻2023年的財報，成飛的資產負債率直接飆到89.32%。

這是個啥概念？簡單來說，就是每100塊錢的資產里，有近90塊都是借來的。

再看研發投入，2022到2023年砸進去22.12億元，光這筆錢就能蓋好幾座現代化工廠。

但航空工業這行，錢就像往水里扔石子，看著水花挺大，實際效果還得慢慢等。

更頭疼的是，現在成飛面臨著“雙線作戰”的壓力。

一邊要提升殲20的產能，畢竟咱國家空防需求擺在這兒，多一架先進戰機就多一分底氣；另一邊還得騰出手搞新型戰機研發，不能在技術上被別人甩開。

可軍工企業和普通公司不一樣，很多核心資產受政策限制，想融資、想合作都得層層審批，這無形之中又給發展套上了枷鎖。

在這樣的背景下，成飛集團最終被收購了。

其實，若是真缺錢了被收購也是無奈之舉，可當網絡上公布出收購價時，人們炸開了鍋...

174億“低價”之謎

174億？這價格是不是太便宜了？而且還是被一個市值才600億的小公司收購的！

但其實，這背后有很多門道...

首先收購成飛的中航電測其實是中航工業集團旗下的“老面孔了，在A股市場上也摸爬滾打了好些年。

平時不顯山不露水，專門做機載設備和測試儀器這塊。

和成飛一樣，都算是中航工業這個“大家族”里的兄弟企業，低頭不見抬頭見的關系。

不過，就算知道了他們是兄弟企業，人們還是不理解為啥要用中航電測來接辦成飛這攤子事兒呢？

其實，這里頭藏著國家層面的考量。

大家都知道，像成飛這種搞核心武器裝備研制的企業，必須牢牢攥在國家手里，國有獨資或者絕對控股是底線。

直接讓成飛上市？政策上有不少限制，操作起來困難重重。

但中航電測就不一樣了，作為現成的上市公司，有成熟的資本運作渠道，正好能當成飛上市的“殼”。

這招借殼上市，說白了就是換個方式讓成飛進入資本市場。

別看現在談的收購價是174億，懂行的人都知道，這只是個起步價。

成飛啥家底？手握殲20這樣的“大國重器”，技術儲備、市場前景擺在那兒，一旦成功借殼上市，市值翻個好幾倍都不奇怪。

但還有人擔心，這么低的價格，會不會造成國有資產流失？這其實也是瞎操心。

中航電測和成飛都是國有企業，左手倒右手的事兒，錢始終在“自家口袋”里打轉。

這場收購更像是一場戰略重組，目的是整合資源，讓成飛能在資本市場上融到更多資金，加快新戰機研發和產能提升，說到底還是為了咱國家航空工業能更上一層樓。

重組后的發展前景

就拿資本市場這步棋來說，以前成飛搞研發、擴產能，錢從哪兒來？基本靠撥款和貸款，處處受限制。

現在不一樣了，上市后直接打開融資新大門，缺錢？到股市里發個新股、搞搞增發，資金嘩嘩地來，以前卡脖子的研發難題，這下有了攻克的底氣。

這可不是畫大餅，看看股價表現就知道——上市后短短9天，股價直接暴漲4倍！

股民們真金白銀投票，市場對成飛未來有多看好，這數字比啥分析都直觀。

再說軍民融合這塊，成飛的技術儲備簡直就是座“富礦”。

以前咱們總覺得戰斗機離普通人生活很遠，其實這些高精尖技術稍微改改，就能在民用領域大顯身手。

更有意思的是軍用技術轉民用，現在大火的無人機、自動駕駛，很多底層技術都能和成飛的軍工研發扯上關系。

從國家戰略角度看，成飛重組的意義更是不一般。

成飛手握殲20這樣的尖端裝備，上市后整合資源、加大研發，直接把我國航空工業的自主創新能力往上拉了好幾個臺階。

這可不是單純的數據增長，放在國防安全上，每突破一項技術，咱們的空防就多一分保障。

放到國際市場，以前咱們是跟在別人后頭學，現在有了實力直接和國際巨頭掰手腕，搞不好哪天就能打造出全球頂尖的航空企業。

從“跟跑”到“并跑”再到“領跑”，這蛻變想想都讓人熱血沸騰。

更關鍵的是，成飛這次重組，在軍工改革里可是立下了個“里程碑”。

以前核心軍工制造業務想上市，那是想都不敢想的事兒，現在成飛第一個吃螃蟹，成功趟出了一條路。

既能守住國家安全的底線，又能利用市場機制盤活資源，這平衡術玩得堪稱典范。

對整個中國航空工業來說，這就是個標桿案例，后續其他軍工企業肯定都盯著呢，照著這個模式改一改、試一試，整個行業邁向世界一流水平還會遠嗎？

參考文獻