海航集團(tuán)的隕落

說(shuō)起海航集團(tuán)，老百姓可能第一反應(yīng)就是海南航空那幾架帶著金色LOGO的飛機(jī)。海航曾經(jīng)是我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的驕傲，資產(chǎn)規(guī)模一度沖到1.2萬(wàn)億，擠進(jìn)了世界500強(qiáng)的名單。從1993年一個(gè)小小的海南島內(nèi)航空公司，到橫跨航空、旅游、地產(chǎn)、金融、物流的大集團(tuán)，海航的發(fā)家史聽(tīng)起來(lái)就像一部勵(lì)志大片。可惜，7500億的巨債壓垮了它，最后只能“賣身”給遼寧方大集團(tuán)。

1993年，陳峰和王健在海南搞起了海南航空，那時(shí)候也就是幾條島內(nèi)航線，靠著省里的支持慢慢起步。到了2000年，國(guó)家民航業(yè)放開(kāi)政策，海航抓住了機(jī)會(huì)，開(kāi)始了大手筆的并購(gòu)。長(zhǎng)安航空、新華航空、山西航空，一個(gè)個(gè)被收進(jìn)來(lái)，海航還跟地方國(guó)資委合作，控股了好幾家航空公司。

到2010年，海航不光是飛國(guó)內(nèi)，還把目光瞄準(zhǔn)了海外，2015年更是開(kāi)啟了瘋狂的“買買買”模式。從美國(guó)的英邁公司，到希爾頓酒店的股份，再到德意志銀行，短短幾年，海航的版圖擴(kuò)張得讓人眼花繚亂。到2017年，它的資產(chǎn)達(dá)到1.23萬(wàn)億，收入將近6000億，成了名副其實(shí)的“全球玩家”。

但海航的擴(kuò)張全靠借錢，王健主導(dǎo)的策略是用新公司的名義借新債，再拿這些錢去買更多的資產(chǎn)。剛開(kāi)始，資產(chǎn)漲的時(shí)候，這套路挺管用，可一旦資金鏈繃緊，就露餡了。2017年，國(guó)家開(kāi)始管制海外投資，喊停了那些不靠譜的“買全球”行為，海航一下子被卡住了脖子。賣資產(chǎn)還債成了唯一出路。

2018年，王健在法國(guó)意外摔死，公司內(nèi)部亂成一團(tuán)，陳峰回來(lái)收拾爛攤子，可惜已經(jīng)回天乏術(shù)。2020年，疫情一來(lái)，航空業(yè)直接“趴窩”，海航徹底撐不住了。

債務(wù)危機(jī)，破產(chǎn)重整

到了2021年，海航的債務(wù)問(wèn)題總共欠了7500億，成了我國(guó)企業(yè)破產(chǎn)史上的大案子。1月29日，海南省高院正式通知海航集團(tuán)破產(chǎn)重整。此次破產(chǎn)不牽扯到63家公司，43萬(wàn)債權(quán)人申報(bào)的債務(wù)高達(dá)1.46萬(wàn)億，最后審計(jì)確認(rèn)的也有7467億。

法院派了管理人，把海航的資產(chǎn)分成三塊：航空、機(jī)場(chǎng)和非核心業(yè)務(wù)。航空這塊是重點(diǎn)，不能讓飛機(jī)停飛，機(jī)場(chǎng)也得繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，剩下的地產(chǎn)、金融這些非核心資產(chǎn)，就準(zhǔn)備賣了還債。整個(gè)過(guò)程從2021年初一直拖到年底，管理人忙著穩(wěn)住局面，跟債權(quán)人談判，還得找買家接盤(pán)。

重整的過(guò)程挺復(fù)雜，航空業(yè)務(wù)得保住，畢竟關(guān)系到幾十萬(wàn)人的飯碗和全國(guó)的航線網(wǎng)絡(luò)。管理人把航空資產(chǎn)單獨(dú)剝出來(lái)，找戰(zhàn)略投資者接手，其他的非核心業(yè)務(wù)就一件件賣掉。到了2021年9月12日，消息終于定了，遼寧方大集團(tuán)跳出來(lái)，以410億的總價(jià)接下了海航的航空業(yè)務(wù)。方大掏了123億買了海航控股44億股A股股票，又花257億拿下海航航空集團(tuán)95%的股權(quán)，還額外給了30億幫著重整。

國(guó)家在這場(chǎng)危機(jī)里也盯著整個(gè)過(guò)程，確保不鬧出大亂子。海航說(shuō)明企業(yè)不能光顧著做大，還得管好自己的錢袋子，不然再大的家業(yè)也得垮。

遼寧方大集團(tuán)后續(xù)發(fā)展

海航倒下后，遼寧方大集團(tuán)成了“接盤(pán)俠”。這家企業(yè)不算航空圈的老玩家，之前主要是做鋼鐵、炭素和醫(yī)藥，2020年總資產(chǎn)也就1200億，跟海航當(dāng)年的規(guī)模比差遠(yuǎn)了。但方大有自己的算盤(pán)，航空業(yè)一旦盤(pán)活了，回報(bào)也不小。2021年12月8日，方大正式入主海航航空集團(tuán)，控股了海南航空、祥鵬航空這些核心公司，22家航空企業(yè)繼續(xù)用原來(lái)的牌子飛。

方大接手后，先穩(wěn)住陣腳，把運(yùn)營(yíng)效率提上來(lái)。他們沒(méi)大改海航的航線網(wǎng)，而是優(yōu)化了一下成本，還投錢更新飛機(jī)，慢慢讓這塊業(yè)務(wù)緩過(guò)氣來(lái)。到2024年前三季度，海航控股的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到517.29億，凈利潤(rùn)也有21.73億。

但海航的爛攤子沒(méi)那么容易收拾完。航空業(yè)務(wù)活下來(lái)了，其他的非核心資產(chǎn)還在清算，地產(chǎn)、金融這些業(yè)務(wù)賣有些還給了國(guó)企接手。這過(guò)程拖了好幾年，債權(quán)人能拿回多少還不一定。至于陳峰，他在2021年被抓了，聽(tīng)說(shuō)跟違法犯罪有關(guān)，具體什么事情沒(méi)細(xì)說(shuō)。王健那套激進(jìn)的玩法，現(xiàn)在回頭看，就是給自己挖了個(gè)大坑。

海航對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是個(gè)大教訓(xùn)。私企要發(fā)展沒(méi)錯(cuò)，可不能光靠借錢沖規(guī)模，得腳踏實(shí)地。國(guó)家這些年一直在推去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)，海航就是個(gè)例子。方大集團(tuán)接手后，航空業(yè)務(wù)算是保住了，但海航當(dāng)年的風(fēng)光再也回不來(lái)。