中經記者 慈玉鵬 北京報道

經過本輪降息后，國有大行一年期掛牌定存利率已經全部跌破“1字頭”。在存款利率下降的同時，理財規模正在不斷攀升。

《中國經營報》記者從普益標準獲得數據顯示，截至5月23日，全市場存續理財產品合計規模已超31萬億元。

記者采訪了解到，在適度寬松的貨幣政策和更加積極的財政政策作用下，理財規模或將穩步上升，但存款搬家的規模可能有限。

規模擴張

普益標準最新監測數據顯示，截至5月23日，全市場存續理財產品42109只，合計規模31.28萬億元。

某城商行人士告訴記者，預計未來理財規模將穩步上升，一方面是在適度寬松貨幣政策和更加積極的財政政策作用下，疊加存款利率下降，有利于理財產品規模擴張；另一方面，非持牌的中小銀行理財規模將壓降，直至逐步退出，理財公司投研能力、產品創新能力、策略響應能力得到持續提升，機制創新將進一步釋放其創新活力。

但存款搬家的規模可能有限。民生銀行首席經濟學家溫彬表示，隨著“手工補息”叫停、同業活期存款利率調控影響釋放完畢，雖然比價效應持續存在，但存款脫媒進程明顯放緩。此前存款和理財規模的同比多增呈反向變化，超額流出的存款或轉向理財和基金市場；但進入2025年以來，同比多增轉為同向變化關系。這可能因為對存款利率高敏感的客戶群體（投資需求為主）在到期后或已逐步轉向財富產品，隨著利率高敏感客戶比例降低，這一趨勢也將持續放緩。

理財收費再下降

近日，理財市場迎來新一輪“降費大戰”。中銀理財、交銀理財、招銀理財等多家機構紛紛宣布下調旗下理財產品費率，部分產品管理費率低至0.01%。

例如，近日招銀理財“招贏日日金62號”在5月22日—29日期間，固定投資管理費從0.30%降至0.15%；興銀理財“添利天天利65號”更是將投資管理費壓至0.01%，再創歷史新低。

除了費率問題，從機構對策看，普益標準研究員劉思佳認為，更多投資者仍關注產品的收益穩健性，機構在資產配置上可適當縮短組合久期，關注確定性更高的短債投資機會。同時，市場利率走低對債券票息收益會帶來一定影響，銀行理財可采取多元資產配置策略，通過配置一定比例權益類、商品及衍生品類、QDII等資產，降低單一類型資產的市場波動影響，同時拓寬產品收益來源，對于平衡產品收益與風險具有一定幫助，在當前市場環境波動加劇背景下，更有利于提升產品競爭力。

劉思佳建議，對于普通投資者而言，首先應結合自身風險偏好與收益目標，選擇與自身理財需求相適配的產品，同時為避免單一資產的過度投資，投資者可以加強多元化資產配置分散風險，遴選不同類型產品組合投資。當前，多數投資者或仍以配置低風險、收益穩健的理財產品為主，可關注投資期限較短、申贖靈活性較高的現金管理類產品、短期固定收益類產品進行日常流動性資金管理；對于長期閑置資金，可關注投資策略穩健的長期限封閉式固收類產品，挖掘資產長期價值；有一定風險承受能力的投資者還可以通過定投掛鉤權益類指數的理財產品，獲取資本市場長期高質量發展紅利。

（編輯：朱紫云 審核：何莎莎 校對：張國剛）