在商業世界里，總有一些公司的崛起讓人瞠目結舌。前有泡泡瑪特，憑借盲盒玩具在年輕人市場中賺得盆滿缽滿，如今又殺出一匹黑馬 —— 卡游，一個做動漫卡片的公司，更是把小學生的錢賺得明明白白。

先來看一組令人咋舌的數據：2024 年卡游營收突破 100 億元人民幣 ，凈利潤達 44.66 億元，凈利潤率高達 44%，毛利率更是高達 67.3% 。這是什么概念？凈利潤率超過 40% 在 A 股市場那也是鳳毛麟角般的存在，妥妥的暴利行業。關鍵是，它做的動漫卡片，并非什么高科技產品，卻能有如此高的利潤，不得不讓人感嘆，小孩子的錢，真是太好賺了！

卡游能取得這樣的成績，核心在于精準定位小學生群體。它推出的核心 IP，像 “奧特曼” 系列，那可是小男孩們的心頭好；“小馬寶莉” 系列，則成功捕獲了小女孩們的心?？恐骄蹆r 1.7 元 / 包的卡牌，成功搶占低齡消費群體的心智，也難怪被稱為 “小孩收割機”。

再看看它的銷售模式，集換式卡牌是其創收主力，貢獻的營收超過 80% 。這種模式就像是給孩子們打造了一個充滿誘惑的游戲世界。孩子們為了集齊各種稀有卡片，一次次地掏出零花錢。而且卡游還深諳 “饑餓營銷” 的套路，精準調控稀有卡牌的發行量，讓孩子們欲罷不能。在二手交易平臺上，一些稀缺卡牌的價格更是被炒到離譜，前些年大火的小馬寶莉系列卡牌，部分稀缺卡牌標價近 7 萬元每套 。

對比同樣在年輕人市場大獲成功的泡泡瑪特，2024 年泡泡瑪特營收 130.4 億元 ，凈利潤 31.25 億元。雖然泡泡瑪特營收略高于卡游，但其凈利潤卻不及卡游，足以見得卡游賺錢能力之強。如今泡泡瑪特市值已經達到 3000 億港元 ，成為年輕人消費市場的一個神話。那么卡游呢？按照這樣的發展趨勢，未來的市值潛力同樣不可小覷。

從市場前景來看，集換式卡牌市場規模正在不斷擴大。據華經產業研究院發布的報告顯示，2020 年全球集換式卡牌市場規模已達到 111.3 億美元，預計 2027 年市場規模將擴大至 312.6 億美元，2021 - 2027 年復合年增長率為 15.9% ?？ㄓ巫鳛閲鴥燃瘬Q式卡牌的龍頭企業，占據著 71.1% 的市場份額 ，在這個快速增長的市場中，優勢明顯。

不過，卡游也并非高枕無憂。它的熱門 IP 大多是租賃而來，在 2025 - 2027 年，有 38 份 IP 協議到期 ，這些 IP 的營收貢獻率超過 70%。一旦續約失敗，對卡游的營收將是巨大的打擊。而且隨著市場的發展，競爭也會越來越激烈，其他競爭對手可能會推出類似的產品，搶奪市場份額。

卡游的成功，讓我們看到了兒童消費市場的巨大潛力。但同時也引發了一些思考，比如對于孩子的消費引導。央視財經曾報道，卡游的卡片盲盒在未成年人群中無序銷售，孩子們動輒幾十元甚至數千元購買這類盲盒，沉迷其中 。盲盒經濟的核心機制，是概率驅動的不確定性消費，這在成年人世界可以解釋為游戲性或收集欲，但在未成年人尤其是兒童群體中，很容易被誤讀為 “賭博啟蒙” 。

在商業利益與社會責任之間，企業需要找到一個平衡點。卡游在追求利潤的同時，也應該關注產品對孩子的影響，引導孩子合理消費。而家長們，也需要加強對孩子零花錢的管理，避免孩子盲目跟風消費。

商業世界瞬息萬變，卡游未來能否延續輝煌，是繼續在兒童消費市場獨領風騷，還是會遇到強勁對手而陷入困境？讓我們拭目以待。

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