近期，安徽六國化工股份有限公司（600470.SH，下稱“六國化工”）公告，擬通過定增募資不超過8億元，用于投建28萬噸/年電池級精制磷酸項目，總投資11.94億，投資回收期為6.55年。

目前，本次定增已獲上交所受理。

AI制圖

轉型壓力

據悉，六國化工主要從事磷復肥及精細化工產品的生產與銷售，是華東地區規模較大的磷復肥和磷化工一體化專業制造企業。公司擁有磷酸一銨產能45萬噸/年、磷酸二銨產能64萬噸/年、尿素產能30萬噸/年、復合肥產能155萬噸/年的生產能力。

資料顯示，2014年以來，我國磷肥施用量持續下滑，由2014年的845.34萬噸下降至2023年的536.30萬噸，創近年來新低，主要原因系2015年國家發布《到2020年化肥使用量零增長行動方案》，以產品安全、資源節約、環境友好的現代農業為發展目標，大力推進新型肥料發展，控制傳統化肥施用量。

按產品分類，磷肥和復合肥是公司目前主要的收入來源。截至2024年12月31日，二者分別為公司創造了26.80億元、21.83億元的銷售收入，占總收入的比例分別為42.88%、34.93%。

不過，由于受農業政策調整、環保壓力及行業周期等因素影響，2022年至2024年，公司營業收入連續下滑，分別為75.49億元、69.33億元、62.51億元。

2021年至2023年，公司歸母凈利潤也出現持續下滑，分別為2.37億元、1.93億元和0.23億元，下滑幅度超90%，在2024年出現輕微回升，至0.25億元；同期，公司毛利率由2021年的14.85%下降至2023年的8.05%，在2024年出現小幅度回升，至9.36%。

制圖：李昕

在傳統化肥業務持續承壓的情況下，公司向高附加值領域轉型。募資說明書顯示，為加強產業結構調整，公司逐步向新能源新材料行業進軍，開展電池級精制磷酸的生產和銷售，推動公司積極向高技術、高附加值的新能源材料和精細磷化工產品發展。

產能大幅提升

根據募資說明書，六國化工本次擬定增募資8億元，發行對象為包括公司控股股東銅化集團在內的不超過 35名特定投資者。

其中，銅化集團擬以現金方式認購本次向特定對象發行股票，認購股份數量不超過9653萬股（含本數），且本次發行完成后持股比例不超過公司總股本的30%，其余股份由其他發行對象以現金方式認購。

具體來看，本次募集資金主要投向“28萬噸/年電池級精制磷酸”，項目建設達產后，公司精制磷酸產能將大幅提升。

近年來，由于終端新能源汽車行業、儲能行業高速發展，磷酸鐵鋰電池產銷量大幅增長。而精制磷酸座位磷酸鐵鋰前驅體的核心原料，市場需求維持高增速水平。

本次募集資金投資項目建成投產后，公司將新增電池級精制磷酸產能28萬噸/年，從而打破公司目前以基礎肥料為主的業務格局，將磷資源向高端磷化產品的深度開發傾斜。

不過值得注意的是，隨著新增產能集中釋放，行業供需結構失衡加速。近年來，磷酸鐵鋰電池產業鏈中出現了眾多項目終止的情況。

2024年4月，因磷酸鐵鋰市場產能過剩、價格下滑等原因，成都云圖控股股份有限公司（002539.SZ）終止了15萬噸精制磷酸和30萬噸磷酸鐵生產線的建設；同年6月，新疆國際實業股份有限公司（000159.SZ）也終止了4GWh磷酸鐵鋰儲能電池PACK集成生產線項目。

此外，今年4月17日，廣東芳源新材料集團股份有限公司（688148.SH）決定終止投資不超過30億元的電池級碳酸鋰生產及廢舊磷酸鐵鋰電池綜合利用項目。該項目一期包括年產3萬噸電池級碳酸鋰及4.6萬噸磷酸鐵前驅體項目，二期包括年產4萬噸磷酸鐵鋰正極材料項目。

彼時，芳源股份已實際投資9700萬元用于該項目，并對項目土地進行退儲處理。

記者 李昕

文字編輯 褚念穎

版面編輯 光云

1

2

3

4

如果您有IPO、并購重組等上市公司相關的【獨家線索】需要分享，歡迎發送郵件至郵箱: ipowgw@ifnews.com

IPO日報是《國際金融報》旗下新媒體，對平臺刊載內容享有著作權。

未經授權禁止轉載。