??深響原創(chuàng) · 作者｜呂玥

5月27日，快手交出了今年一季度成績單，業(yè)績穩(wěn)健且有不少亮點(diǎn)：快手應(yīng)用的平均日活躍用戶達(dá)到4.08億，創(chuàng)歷史新高；總收入同比增長10.9%至326億元，毛利率近55.0%，經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)到人民幣46億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤率為14.0%。

業(yè)績發(fā)布后，市場也給出積極反饋，5月28日港股開盤后，快手股價應(yīng)聲上漲，高開6.46%，截至當(dāng)日收盤股價仍維持超5%的漲幅。瑞銀、高盛等券商均保持“買入”評級，同時摩根大通還給予了“超配”評級。

值得關(guān)注的是，仔細(xì)看整份財報，就會發(fā)現(xiàn)其中AI的“含量”相當(dāng)高——

首先是AI技術(shù)對各原有業(yè)務(wù)的深度賦能，電話會上，管理層詳細(xì)解讀了AI技術(shù)融合原有業(yè)務(wù)的技術(shù)落地路徑，無論是線上營銷服務(wù)、電商、還是本地生活、快聘、理想家，AI都有對應(yīng)賦能業(yè)務(wù)的解決方案，幫助各業(yè)務(wù)對應(yīng)的商家客戶降本增效。

其次，可靈AI作為戰(zhàn)略重點(diǎn)表現(xiàn)搶眼，財報中強(qiáng)調(diào)其商業(yè)化變現(xiàn)加速，2025年第一季度可靈AI收入超過了1.5億元。

“技術(shù)紅利正加速轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)增長動能。”如快手科技創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官程一笑所說，曾經(jīng)所有行業(yè)都值得用AI重做一遍還只是口號，但現(xiàn)在已是快手重構(gòu)平臺的核心支點(diǎn)。

AI穿透業(yè)務(wù)毛細(xì)血管

當(dāng)下AI技術(shù)在各行業(yè)廣泛滲透，已從“技術(shù)演示”階段邁向了“業(yè)務(wù)融合”的新階段。快手也不例外，從近一年來的財報電話會議可以看出，快手的AI戰(zhàn)略一直是基于自身生態(tài)場景展開AI探索，將AI深度植入現(xiàn)有業(yè)務(wù)毛細(xì)血管。

首先是內(nèi)容生態(tài)方面，由于用戶日均注意力切換頻次日漸提升，興趣主題跨度愈發(fā)多樣，如果只依賴靜態(tài)偏好模型存在一定滯后性。因此快手利用AI大模型加深對內(nèi)容和用戶興趣的理解，傳統(tǒng)推薦算法一切強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)，而搭載了大模型的推薦算法則在數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上增加了用戶興趣的分子，實(shí)現(xiàn)內(nèi)容價值與用戶需求的精準(zhǔn)匹配。

同時，快手也將數(shù)字人直播應(yīng)用在了快聘和理想家業(yè)務(wù)中，24小時不間斷直播，在提高內(nèi)容生產(chǎn)效率和質(zhì)量的同時，加速提升了線索收集效率。2025年一季度，有超20%的新主播使用快聘數(shù)字人直播間，快聘數(shù)字人直播場均線索同比增長169%。

磁力引擎女媧數(shù)字人直播

其次是商業(yè)化方面，今年的磁力大會上，快手已提出要打造“下一代AI智能商業(yè)引擎”，AI能力在營銷各個環(huán)節(jié)上落地應(yīng)用，既解決核心痛點(diǎn)，也著力降本增效。

在廣告營銷的起點(diǎn)——素材生產(chǎn)環(huán)節(jié)，快手通過AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)了素材創(chuàng)意、用戶需求與營銷目標(biāo)的深度對齊，今年一季度AIGC營銷素材的日均廣告消耗已達(dá)3000萬元。更加擬人化、更具互動性的數(shù)字人直播女媧，也在幫品牌商家實(shí)現(xiàn)24小時不間斷開播。

廣告投放環(huán)節(jié)，全站推廣Agent4.0讓全域投放更穩(wěn)、調(diào)控工具更豐富，經(jīng)營操作也更便捷。財報顯示2025年第一季度，電商商家使用全站推廣Agent 4.0或智能托管進(jìn)行營銷推廣的總消耗，占內(nèi)循環(huán)總消耗的比例達(dá)到60.0%。

UAX全自動化投放產(chǎn)品，則是完全改變了傳統(tǒng)的人工操盤盯盤模式，實(shí)現(xiàn)了廣告投放的智能化和自動化。2025年第一季度，UAX全自動投放的總營銷消耗占外循環(huán)總消耗的比例已提升至60.0%以上。

UAX全自動化投放產(chǎn)品

在智能匹配及競價推理中，快手利用多模態(tài)大模型進(jìn)行智能匹配，深度理解廣告內(nèi)容、透視用戶決策鏈路，基于前期對用戶和內(nèi)容的深刻理解與學(xué)習(xí)，端到端地生成用戶感興趣的廣告，實(shí)現(xiàn)了廣告主的精準(zhǔn)匹配。在競價推理方面，大模型實(shí)現(xiàn)了競價的自動化和智能化，優(yōu)化了廣告主的投放成本與回報比。

受益于AI的賦能，今年一季度快手的線上營銷服務(wù)收入達(dá)到了180億元，略超市場預(yù)期。

此外，快手也將AI運(yùn)用在了電商業(yè)務(wù)中，助推一季度電商GMV同比增長15.4%，達(dá)3323億元。

事實(shí)上很多商家普遍都存在“技術(shù)焦慮”，一方面看到AI浪潮，害怕錯失新技術(shù)紅利；另一方面對新技術(shù)的認(rèn)知少，應(yīng)用能力也弱。因此快手也以AI能力賦能商家全鏈路經(jīng)營——

2025年第一季度，快手為直播場域經(jīng)營的商家提供了全套智能開播工具，包含AI話術(shù)生成、直播講解提詞器、智能選品等能力，越來越多的新商家借助這些工具取得經(jīng)營突破。

同時，快手以AI能力提升人貨匹配精準(zhǔn)度，應(yīng)用大模型自動識別強(qiáng)關(guān)聯(lián)類目和興趣標(biāo)簽，讓算法更理解用戶潛在需求，實(shí)現(xiàn)跨場景需求預(yù)判，提升人貨匹配效率。與此同時，快手還通過AI智能客服、AI試衣和AI直播切片等多種工具，幫助商家提高電商營銷和服務(wù)能力，降低商家經(jīng)營成本，提升經(jīng)營效率。快手財報顯示，2025年第一季度，AI自動生成的直播切片日均GMV同比增長超過300%；智能客服系統(tǒng)搭載了大模型后，問題解決率已提升至80%，顯著節(jié)約了商家成本并且縮短平均響應(yīng)時長。

針對于本地生活業(yè)務(wù)，快手同樣以AI作為本地商家的增長引擎。

本地生活一直存在“大而散”、細(xì)分品類多且差異大的特點(diǎn)，而且偏傳統(tǒng)保守的商家占多數(shù)，對線上經(jīng)營以及AI技術(shù)的了解比電商商家更少。

今年，磁力開創(chuàng)AIGC素材、女媧數(shù)字人直播、數(shù)字員工π等AI產(chǎn)品體系都已經(jīng)陸續(xù)應(yīng)用到本地生活場景中。特別是數(shù)字員工π，其私信經(jīng)營能力顯著提升了本地商家的留資率。

數(shù)字員工π

針對本地生活商家的產(chǎn)品“本地投”，近期也是劃分出了團(tuán)購和線索版兩個版本。其中，線索版主要解決決策鏈路長、留資率低的問題，其中亦有AI作為金牌客服，在零人工介入情況下提升留資效率。

從內(nèi)容生態(tài)到營銷，再到電商以及本地生活，快手以AI實(shí)現(xiàn)了自身所有業(yè)務(wù)的智能化升級，長期來看這不僅提高了用戶體驗(yàn)和商家經(jīng)營效率，還將為快手帶來更廣闊的增長空間。

可靈突圍，持續(xù)搶占全球市場份額

不只是快手，互聯(lián)網(wǎng)大廠們都在趕AI這趟快車，紛紛跑模型、拼基建，想要在這場技術(shù)革命中搶占先機(jī)。就在大語言模型和圖像生成模型普遍成為大廠重心的時候，快手也選擇了一條與眾不同的路——重點(diǎn)押注于能夠最大化發(fā)揮自身優(yōu)勢的視頻模型上。

2024年6月，可靈AI大模型上線，由于是較早就確定了方向，并且持續(xù)堅決地投入，可靈AI迅速嶄露頭角，并展現(xiàn)出行業(yè)領(lǐng)先的模型能力與商業(yè)化潛力。

可靈AI Web端

模型能力方面，可靈AI自從去年6月首次上線開放測試以來就經(jīng)歷了二十多個版本的快速優(yōu)化迭代。今年升級到2.0版本后， 可靈AI在動態(tài)質(zhì)量、語義響應(yīng)、畫面美學(xué)等維度均保持了全球領(lǐng)先，在指令遵循、電影質(zhì)感及藝術(shù)風(fēng)格表現(xiàn)等方面也有顯著提升。

同時2.0版本中，可靈AI還提出了全新理念多模態(tài)視覺語言Multi-modal Visual Language（MVL），讓用戶能夠結(jié)合圖像參考、視頻片段等多模態(tài)信息，將腦海中的多維度復(fù)雜創(chuàng)意，直接高效地傳達(dá)給AI，為用戶帶來了更加流暢、自然的視頻生成體驗(yàn)。

近期，全球著名大模型整合應(yīng)用平臺Poe發(fā)布了2025年春季AI模型使用趨勢報告（1-5月），報告顯示，在文生視頻領(lǐng)域，快手可靈的多個視頻生成模型獲得了共約30%的使用份額，領(lǐng)先于Runway和谷歌的Veo2。可靈2.0大師版在2025年4月末發(fā)布的三周后，占據(jù)了全部視頻生成中的21%。

Poe 2025年春季AI模型使用趨勢報告

近日，可靈AI又推出了全新2.1系列模型。新模型在性價比方面優(yōu)勢顯著，在標(biāo)準(zhǔn)模式（720p）下生成5s視頻僅需20靈感值，高品質(zhì)模式（1080p）下也只需35靈感值，能夠滿足不同用戶對于成本控制的需求。在生成速度方面，高品質(zhì)模式（1080p）生成5s視頻僅需不到1分鐘，處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平。

隨著本次新版本的推出，可靈AI進(jìn)一步完善了產(chǎn)品布局：其中，可靈2.1主打高效靈動、超高性價比，可輕松覆蓋短視頻、營銷廣告、AI短劇等絕大多數(shù)的視頻創(chuàng)作場景；可靈2.1大師版則延續(xù)了其高端定位，持續(xù)探索模型能力上限，進(jìn)一步鞏固了其技術(shù)領(lǐng)先地位，適用于專業(yè)影視制作和商業(yè)級應(yīng)用場景。

除了模型能力的持續(xù)提升外，可靈AI的商業(yè)化潛力也值得關(guān)注。

在當(dāng)前AI大模型能夠規(guī)模化商業(yè)落地的占比尚少、商業(yè)化成熟度較低的背景下，可靈AI實(shí)現(xiàn)了視頻生成技術(shù)指標(biāo)與商業(yè)轉(zhuǎn)化效率的共振，驗(yàn)證了視頻大模型領(lǐng)域最優(yōu)商業(yè)化路徑的可能性，也展現(xiàn)了可靈AI作為快手“第二增長曲線”的潛力。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，今年一季度可靈AI營業(yè)收入超過1.5億元，這背后得益于其多元商業(yè)化路徑。

首先是P端用戶（即自媒體視頻創(chuàng)作者和廣告營銷從業(yè)者等專業(yè)用戶）貢獻(xiàn)了可靈AI將近70%的營業(yè)收入，其訂閱會員數(shù)量和ARPU值均呈現(xiàn)較高的增速。他們一方面如同“技術(shù)品鑒師”一般，提升可靈AI的技術(shù)認(rèn)可度；另一方面他們也具備意見領(lǐng)袖能力，持續(xù)推動可靈AI在視頻生產(chǎn)力工具賽道里的領(lǐng)先站位。

其次可靈AI也面向B端用戶即企業(yè)提供API接入合作，目前已為超過1萬家的企業(yè)客戶提供服務(wù)，涵蓋專業(yè)創(chuàng)作平臺、廣告營銷、影視動畫、游戲制作和智能終端等多個行業(yè)，且企業(yè)客戶的續(xù)費(fèi)率高。不同行業(yè)企業(yè)客戶的認(rèn)可，也展現(xiàn)出了可靈AI橫向可擴(kuò)展和縱向可定制的雙重特性。

5月28日，J.P摩根發(fā)布研報表示，可靈AI的業(yè)績表現(xiàn)超出了其預(yù)期，“可靈一季度1.5億的收入表明我們對可靈2025年全年4.5億元人民幣的收入預(yù)期可能較為保守。”

高盛績后發(fā)布的報告也給予了可靈高度積極評價，認(rèn)為其在AI視頻生成領(lǐng)域的競爭力與谷歌不相上下，并且在海外用戶中具有較高的吸引力。

總的來說，快手的AI戰(zhàn)略目前已經(jīng)初步取得了一定成績，一方面以業(yè)務(wù)反哺研發(fā)、用場景牽引創(chuàng)新的發(fā)展模式，正在重塑快手；另一方面，差異化的模型攻克路線讓快手將更多的資源聚焦在可靈上，也收獲了技術(shù)和商業(yè)化的雙重領(lǐng)先。不論是讓AI與業(yè)務(wù)共生共融，還是以可靈AI探索商業(yè)化路徑，都在表明當(dāng)技術(shù)迭代與用戶需求、商業(yè)場景形成共振時，將會引發(fā)質(zhì)變。