本報（chinatimes.net.cn）記者葉青 見習記者 栗鵬菲 北京報道

公募行業久違的發行熱潮來了。5月27日，首批獲準發行的26只新模式浮動費率基金中，已有16只正式進入發行期。這是繼2023年浮動費率產品試點后，近兩年來主動權益基金最大規模的集體發售行動。

值得關注的是，此次新發產品的擬任基金經理陣容頗為亮眼。26位擬任基金經理中，既有久經沙場的投資老將，也有經驗豐富的中生代力量，同時不乏鋒芒初露的新銳選手。在主動權益基金發行持續遇冷的市場環境下，這場關于費率創新與人才配置的行業突圍戰正悄然打響。

老將掛帥，明星基金經理領銜登場

不少基金公司派出了投研部門的領導親自“掛帥”，顯示出對此次發行的重視程度。比如，廣發基金派出總經理助理、投資管理部總經理王明旭，富國基金派出權益投資部權益投資總監孫彬，華安基金委任北京權益團隊負責人欒超，天弘基金由剛加入公司便擔任權益投資部總經理的賈騰領軍。

更令市場矚目的是兩位“雙十”基金經理的罕見同臺。華夏基金王君正與鵬華基金袁航，兩位任職超10年、年化回報超10%的常青樹，分別擔綱華夏瑞享回報混合與鵬華價值優勢混合。數據顯示，王君正當前管理規模超134億元，其和鄢耀共同管理的工銀金融地產混合，是業內成立時間最早、規模最大的金融地產主題基金，在2014年，該基金以102.49%的年度漲幅榮登公募基金收益率榜首。

中生代力量同樣不容小覷。華安基金欒超、博時基金田俊維、東方紅基金周云等中生代干將集體出征。公開數據顯示，三位基金經理均擁有豐富的市場經驗和投資經歷，從業年限均超過8年。

與此同時，一批近年來業績表現亮眼的新銳基金經理也獲得了獨當一面的機會。例如，銀華基金的王曉川、匯添富基金的卞正、易方達基金的劉健維，以及信達澳亞基金的吳清宇、安信基金的袁瑋、平安基金的何杰等，都成為此次新發浮動費率基金的擬任經理人選。

業內人士指出，此次各公司派出的并非旗下曝光度最高的頂流明星，而多是具備一定資歷、管理規模尚有提升空間、能力經過一定驗證的“實力派”選手。這種選擇既符合當前市場環境下審慎拓展規模的需求，也意在借助政策熱點為這些潛力經理提供更廣闊的舞臺。

業績分化存憂，新機制引導長期視角

在整體陣容亮眼的同時，部分基金經理的業績表現差異也引發了市場關注。據choice數據顯示，截至5月28日，交銀施羅德瑞安混合的擬任基金經理黃鼎任職年限為3年又243天，管理規模31.52億元，但其管理產品的最佳任期回報率為-0.89%。這與任職年限同為3年多的匯添富基金卞正最佳任期回報38.02%、南方基金袁立最佳任期回報20.11%，形成了較為鮮明的對比。

此外，部分資深基金經理近期的業績壓力也受到審視。宏利基金研究部總經理兼基金經理孟杰，作為擁有10年證券從業經驗和近5年基金管理經驗的“老將”，目前管理著15只基金產品。然而，這15只產品中有11只的任職回報率為負。其中，管理規模超7億元的宏利行業精選混合，在其管理下任職回報-22.01%。

對此，《華夏時報》記者分別致電交銀施羅德基金與宏利基金并發去采訪函。截至發稿，宏利基金就浮動費率產品機制及基金經理業績評價標準給予了詳細說明，而交銀施羅德基金則未對相關問題作出回應。

宏利基金對《華夏時報》表示，孟杰的投資特點在于注重長期持有體驗和業績韌性。具體體現為，市場上漲的時候跟得上，相對大盤超額顯著，但是相對于賽道基金銳度不夠。市場下跌的時候穩得住，是成長風格選手里，少有的回撤控制在30%以內的基金經理。

數據顯示，宏利睿智穩健是孟杰的代表產品，任職于2020/9/7，截至2025/5/28，累計回報35.31%，相對滬深300的超額收益54.89%，同期萬得偏股混合型基金指數的累計漲跌幅為-13.19%；此外，產品自孟杰任職以來的最大回撤為-29.59%，滬深300和萬得偏股基金指數的最大回撤分別為-45.60%和-45.42%。

結合回撤和持有體驗，宏利基金認為，孟杰的風險控制能力較好，投資者長期持有獲得的收益較好，適合管理此類浮動費率產品。

提高投資勝率才是真的好

“在公募基金改革的新規下，‘好’的標準不同了。”宏利基金表示，浮動費率產品的設計初衷是以投資者回報為導向，在投資者持有滿一年以上贖回時根據持有期間的基金份額收益確認管理費，若跑輸基準3個點以上，則管理費降檔至0.6%/年，若為正收益且跑贏基準6個點以上，則升檔至1.5%/年，否則為1.2%/年。該機制以期引導投資者長期持有，并且將管理費收入與投資者實際收益深度綁定，且更重視投資者持有體驗。因此，宏利基金強調，基金經理業績是“好”還是“壞”的標準改變了，未來，能夠穩定戰勝業績基準，提高投資勝率才是真的好。

業內人士也表示，新產品的成功最終仍將取決于基金經理能否在新的評價體系下持續創造價值。畢竟，費率優化是手段，持續為投資者創造風險調整后的優異回報，才是基金行業高質量發展的根本。這場由浮動費率基金引領的行業突圍戰，其成效將最終由投資者的長期真實獲得感來檢驗。

此外，對投資者而言，業內專家建議，投資者在關注創新費率結構的同時，更需穿透表象，仔細甄別基金經理的投資理念、歷史業績的穩定性、風險控制能力，尤其是其投資風格是否與浮動費率產品追求“穩定戰勝基準、提升持有體驗”的目標相匹配。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶