杰西卡 發自 副駕寺
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李想被迫從“AI清談”中重回產銷一線了。

因為今年第一份季度財報，理想雖然仍在增長，但增速已經放緩，不再全面領先，危機警報已經被拉響了。

在財報業績會上，CEO李想一邊解讀數據，一邊拋出新車計劃：

i8、i6分別將在7月、9月登場，大批MEGA Home訂單正蓄勢待發。

這一次，他沒講太多AI理念，而是把注意力重新放回了最核心的事——造車。

更關鍵的是，理想不再押注單一產品線，純電新車密集上線，內部銷量目標下調至64萬臺，增程與純電的權重悄然開始偏移。

CEO重心重回造車，理想開啟純電大年

今年的兩場業績會，在AI事業中繁忙的CEO李想，開始重新將談論重心回歸到汽車

為了印證對汽車仍保持高度關注，李想主動披露了理想的新品規劃：

兩款全新純電SUV理想i8和i6，分別將在7月和9月發布。現在i8已經完成全國路測，累計里程超過950萬公里。

還有外界廣泛關注的純電車MEGA Home版本，上周五全國陸續開啟交付。

李想透露其訂單已經占MEGA總量的90%以上，預計到7月交付量會穩定在2500~3000輛

而在發布財報不久前，有多處信源表示，理想內部已將全年的70萬輛目標下調到了64萬輛

其中，增程的預期交付從56萬輛下調到52萬輛，純電車則從5萬輛上調到了12萬輛

以上種種跡象都在指向一件事，理想正在經歷戰略向純電車型轉移

作出此番調整，理想的動機其實很清晰。

結合市場背景來看，理想早期憑借增程，在中高端市場大殺四方，但如今增程領域已是“群狼環伺”：

高端市場，有問界M9、M8直接對標的沖擊；中端市場競爭更激烈，有零跑C16、小鵬G9和G9的增程版，甚至還有極氪9X搭載的超級電混（號稱純電、插混和增程優勢融合）等等爭奪市場。

理想原本“冰箱彩電大沙發”等特殊賣點，也在其他車企爭相模仿中被抹平，理想構建起的增程優勢正被逐漸追趕。

另外，隨著電池成本下降、快充網絡鋪設加速，純電動車在用戶心中的顧慮明顯降低，再加上政策的導向性、增程補貼的退坡，消費市場開始向純電車加速轉型。

然而今年之前，理想在純電領域雖然布局MEGA車型，但由于受到爭議，在一段時間內未達預期交付水平。而去年其他的純電產品也沒有及時跟上，導致理想在純電出現斷層。

這些結構性變化，導致理想陷入”增程基本盤難守，純電新陣地難攻”的兩難處境。

這次的一季度財報也證實，“狂奔”中的理想，在這種壓力下出現減速：

一季度理想累計交付92864輛車，同比增長15.5%，以1144輛的交付差距排在小鵬之后。

并且到了4月份，理想雖保持了3.4萬臺的交付，但分別被零跑和小鵬的4.1萬臺和3.5萬臺超越。去年還是銷冠的理想，今年前四個月累計銷量已跌到了第三。

表現在財務指標中，理想雖仍處于新勢力頭部水平，但不再全面領先。

理想一季度營業收入259億元，同比增速1.1%；汽車銷售收入為247億元，同比增長1.8%，處于新勢力頭部水平。

但理想的單車均價（汽車收入/汽車銷量）約為26.57萬元，比去年同期的30.2萬元降低11.9%，環比繼續下降1.1%。

主要原因在于價格下調，以及產品結構發生變化，價格相對更低的L6車型交付占比較多。

對標問界，熱賣的M8價格35萬+，M9接近50萬，平均下來單價還在上升。

這也導致在這一季度，理想的凈利潤同比增長了9.4%到6.47億元，卻被賽力斯的7.5億首次超越。

這份財報數據，并不涵蓋理想L系列的煥新表現，也不包括純電MEGA Home版本數據，因此可以看作是在理想戰略調整前，對于其兩難處境的一次放大。

而純電領域對理想而言，可爭奪空間還很巨大。

理想汽車高級副總裁鄒良軍表示，今年20萬以上的新能源汽車市場空間在380萬輛左右，其中純電車將達到213萬——幾乎占據新能源總增長的56%。

• 推出純電車之后，理想將進入一個更大的市場空間。

這也就能更透徹地解釋，為什么現在CEO從“AI清談”中抽身，公司開始向純電領域使勁了。

今年月銷重返5萬臺

對于接下來的第二季度，理想也給出了指引：

預計銷量為12.3~12.8萬輛，同比增長13.3%~17.9%；營收將達到325～338億元，同比增長2.5%~6.7%。

這里面暗藏了兩點信息：

第一，以總收入粗略計算，理想的單車均價預計在25.39~27.48萬元之間。

第二，4月理想已交付了3.39萬輛，按照預期，接下來的兩個月，平均每月需至少交付4.46～4.71萬臺

對比去年同期，交付水平相差不大，實現起來難度也并非遙不可及。并且理想今年的大招，5月之后才陸續釋放。

增程這邊，L系列這個月9號交付了全系煥新，對于Max、Ultra車型，全系標配激光雷達，單顆算力700TOPS+的英偉達Thor-U芯片首批標配上車，還會搭載VLA（視覺-語言-動作）大模型。

這意味著，理想L系列將從“軟件驅動”變成“AI驅動”，艙駕打通為一體，以一個“車載AI”整體的形式與用戶交互，用語音就能實現操控車輛的駕駛行徑。

而Pro版本，芯片也從地平線J5升級換代到J6M，且同樣標配禾賽激光雷達。

鄒良軍透露，煥新版車型上市以后，目前周銷已經超過1萬臺。5月份截止到目前，在20萬元以上的新能源市場中，理想市占率已達14.7%。

所以，理想內部對煥新版L系列很有信心，鄒良軍表示“銷量將很快回到月銷5萬臺”，也就是去年的旺季水平。

純電領域，i系列時間定檔，MEGA Home目前手上有大量訂單。

為了給MEGA以及i8、i6保駕護航，理想正在加速擴建超充站。

按照規劃，理想到6月完成2500座超充站建設，到今年年底達到4000座

截至目前，理想超充站已達到2353座，而去年年底時還為1900座。平均下來每天5座，照這個速度很快就能完成目標。

而且鄒良軍表示，理想最近剛宣布了“百城繁星”計劃，招募具備優質場地資源的合作伙伴，以此擴大在四、五線城市的覆蓋范圍。

據介紹，理想去年已經在四、五線城市進行試點，例如從去年9月開始，在四川的達州和自貢開設門店，目前在20萬元以上的所有乘用車市場中，份額已經超過了28%，具備很強的增長潛力。

另外，理想還有一大重要底牌，來自李想多次介紹的“司機大模型”——VLA路線

其最大的優勢是可解釋性，也就是以人類可理解的方式，解釋動作邏輯，同時泛化性、復雜場景適應性上也有顯著提升。

相比此前VLM而言，VLA并非簡單地把端到端和VLM合二為一，而是將所有模塊進行全新設計，通過VL基座模型的預訓練、VLA的后訓練、RLHF和RL的強化學習四個步驟，形成一個訓練老司機的完整過程。

而理想的關鍵差異化在于，在VLA基礎模型訓練過程中，添加了特定的視頻數據，以便基礎模型能夠理解三維空間，而其他模型通常只理解二維空間。

而這個千呼萬喚的VLA模型，會在7月和i8一起推出，8月OTA到所有AD Max用戶。

最后，針對理想如今面臨的市場競爭現狀，李想本人給出的看法是：“最重要的不是專注競爭，基于恐懼去做事，而是回歸用戶，專注用戶實際需求，從需求上創新，實現超越其他產品”。

其實，MEGA的回暖就是一個例子。

此前，MEGA交付速度大約是每月1000輛，理想內部預計新車型將提振50%的銷量，但目前從訂單量來看，實際增速已遠超預期，達到150%以上。

李想認為，MEGA Home成功的關鍵，在于真正圍繞移動空間體驗進行探索。新車將核心轉向家庭用戶核心需求，空間設計、智能化配置更貼合家庭場景。

這也是為什么李想本人要花大把精力在AI上——希望未來的汽車不僅是硬體驗，而是軟硬件共同賦能的集成式AI體驗：

• 談到人機交互時，蘋果公司在全球范圍內做得最好。
• 展望未來，我希望當人們談論空間體驗時，首先會想到理想汽車。