在全球經(jīng)濟(jì)增長放緩、貿(mào)易陰霾籠罩的當(dāng)下，印度卻逆勢增長——第一季度GDP同比增長7.4%，遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。

30日，印度統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，印度2025財年第四季度（即2025年第一季度）的經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到7.4%，大幅超越經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測的6.6%。前值為6.2%。

2025財年全年，印度經(jīng)濟(jì)增長6.5%，與政府2月份的預(yù)估一致。印度的增長前景保持相對穩(wěn)健，這主要得益于強(qiáng)勁的國內(nèi)消費(fèi)和對出口的相對較低依賴度，有效緩沖了特朗普變幻莫測的貿(mào)易政策帶來的沖擊。IMF預(yù)測，印度經(jīng)濟(jì)規(guī)模將在2025年達(dá)到4.187萬億美元，略微超過日本，成為世界第四大經(jīng)濟(jì)體。

印度一季度GDP飆升7.4%，央行或再降息

政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，印度目前對美國有近460億美元的貿(mào)易順差。一些觀察人士認(rèn)為，印度有望成為下一個與美國達(dá)成協(xié)議的國家。據(jù)報道，特朗普本月早些時候表示，印度已提議對所有美國進(jìn)口商品實施零關(guān)稅。

印度央行上月連續(xù)第二次降息至6%，并將政策立場轉(zhuǎn)向?qū)捤桑蕴嵴窠?jīng)濟(jì)增長。目前市場預(yù)期，印度央行將在6月份再次降息。

Capital Economics副首席新興市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家Shilan Shah預(yù)測，在當(dāng)前寬松周期中，印度政策利率將降至5.5%。他表示：

"通脹下降和增長面臨的下行風(fēng)險將促使下周再次下調(diào)回購利率。"

然而，增長前景并非毫無陰霾。本月早些時候，印度和巴基斯坦之間的緊張關(guān)系升級，導(dǎo)致這兩個擁有核武器的鄰國之間發(fā)生軍事行動。Shah指出，克什米爾的停火"脆弱，緊張局勢很容易再次升級"，這可能抑制投資和消費(fèi)。

消費(fèi)驅(qū)動增長，印度或成為世界第四大經(jīng)濟(jì)體？

盡管如此，印度的增長故事仍有望延續(xù)，部分原因是農(nóng)村地區(qū)消費(fèi)需求的改善。消費(fèi)貢獻(xiàn)了印度經(jīng)濟(jì)的一半以上，市場研究公司NielsenIQ的數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度，農(nóng)村地區(qū)占整體消費(fèi)品銷售的近40%。

國際貨幣基金組織預(yù)測，印度經(jīng)濟(jì)規(guī)模將在2025年達(dá)到4.187萬億美元，略微超過日本的4.186萬億美元，成為世界第四大經(jīng)濟(jì)體。

Shah表示：

"考慮到印度積極的人口結(jié)構(gòu)和持續(xù)生產(chǎn)力提升的空間，印度超越日本乃至德國是必然的。
到2040年，印度經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到德國和日本經(jīng)濟(jì)總和的水平并非不可想象。"

數(shù)據(jù)公布后，印度10年期國債收益率上漲2個基點(diǎn)，報6.27%。