中國汽車產業即將迎來重大考驗！

近日，以直率著稱的長城汽車董事長魏建軍在接受媒體專訪時，發出驚人警告：“現在汽車產業里邊的恒大已經存在了，只不過是沒爆而已。”

恒大因為高杠桿擴張和財務造假而爆雷，汽車行業的部分企業同樣深陷資本困局——高負債高周轉，嚴重依賴融資，靠燒錢換規模，負債率飆升到80%以上，“賣一輛虧一輛”，甚至為了完成銷售目標，不惜扭曲市場機制，損害消費者權益，玩起“零公里二手車”（新車掛牌后轉二手傾銷）的歪門邪道。

汽車產業已經有“恒大”了？

如果汽車產業和房地產的高杠桿商業模式完全相同，那么車圈恒大必然出現。

但答案是不同，從產品性質上就不同。

汽車是科技耐用消費品，而商品房是重資產投資品。

產品的性質不同，決定行業的根本驅動力不同。

汽車由技術和資本驅動，持續進行技術投資可以降低成本，提高競爭力，占領更大市場，而且有更長的產業鏈可以吸收市場動蕩。房地產由資本和政策驅動，硬性成本更多。

產品的性質不同，還決定產品的銷售范圍不同。

只要產品競爭力強，汽車能夠跨區域銷售，具有房地產不具備的出海能力，能通過國際競爭獲取外部收益。

2024年中國汽車出口量達到了641萬輛，同比增長23%，其中電動車超過200萬輛。由于中國汽車，尤其是電動車在技術、用戶體驗和價格上具有領先優勢，海外市場能夠為車企持續提供寶貴的增量。

產品性質的不同，還決定企業負債的性質不同。

車企的負債多數都是應付賬款等經營性負債，即無息負債為主，有息負債率最高的也只有22%，長城為12%，比亞迪僅為5%。通常只要車企能夠保持規模增長，經營性收入就能覆蓋債務壓力。

商業模式不同，市場規則也就不同。

地產企業的規模越大，每個新項目都要融資，融資總額也就越大，進而風險越大。但是汽車企業的規模越大，技術研發能力越強，整合產業鏈的能力越大，規模效應越強，抗風險能力越強。

價格戰硝煙再起

5月23日，比亞迪突然宣布對22款車型實施新一輪降價，其中入門級純電動轎車海鷗的起售價從近7萬元直接降至5.58萬元，降幅達20%，掀起了新一輪的價格戰。

隨后，吉利、奇瑞、廣汽、長安、零跑等車企紛紛入局。

價格戰愈演愈烈，迅速從電動車擴散到全汽車領域，逼得凱迪拉克都喊出“一口價”，奔馳都挑出7款車五折大甩賣……

對待行業“價格戰”，處于不同地位的企業看法不同。

南方一家新能源行業頭部車企高管曾多次表態，價格戰有一定的積極作用，“新能源汽車市場已進入‘淘汰賽’階段，‘價格戰’是行業整合的自然過程。規模小、技術弱的企業將被淘汰，而頭部企業通過規模效應和垂直整合能力（如自研電池、電機、電控）將占據更大優勢。”

也有為守住市場份額“賠本賺吆喝”的車企強烈抨擊“價格戰”，認為降價是“懶惰的競爭手段”，傷害汽車產業鏈和消費者。

汽車新四化產業研究者、知行韜略合伙人楊繼剛認為，“價格戰反映了整個行業在市場細分、技術創新和品牌價值塑造上的不足。長期來看，價格戰加速市場出清——競爭力差的車企出局，但不可忽視的是，行業內卷加劇的情況下，車企利潤空間不斷壓縮。為了生存，很多車企會減少技術創新和質量提升層面的投入，陷入惡性循環。消費者面臨產品減配、產品質量下滑、服務質量下滑等風險。”

據國家統計局發布的數據顯示，中國汽車制造業的利潤率水平已經腰斬，從2017年的7.8%下滑至2025年一季度的3.9%。

這波價格戰毫無疑問將淘汰一些企業，推動市場進一步集中。

但這不是國家希望看到的競爭方式。

國家發展改革委政策研究室副主任、新聞發言人李超表示，國家發展改革委會同有關方面，針對問題癥結，因業施策、對癥下藥，標本兼治化解重點產業結構性矛盾，促進產業健康發展和提質升級。

死線與底線

幾乎與此同時，“史上最嚴的電池安全令”發布！

這是一份“強制性”國家標準，將于明年7月1日起施行。（新車型2026年7月1日實施，已獲批車型2027年7月1日實施。）

新國標大大提高了電動汽車用電池的安全標準，要求電池不起火、不爆炸、煙氣不能傷人！

新國標給電動車增加了一條死線，如果到期賣不出去，就不能上牌照，意味著價值直接歸零。

換言之，車企在新國標施行之前，不能無序增加產能，同時要完成一次徹底的清庫存。

2025年，中國車企為爭奪市場份額紛紛增產，4月乘用車產量同比激增11.2%，銷售量卻環比下降9.4%，直接增加庫存壓力。截至4月末，經銷商庫存量已高達350萬輛，創2023年12月以來的最高水平。

新國標的公布敲響了警鐘，車企必須考慮市場和產能的平衡。

同時，新國標也給車企增加了一條安全底線，希望它們通過產品創新實現差異化競爭。

寧德時代很快成為國內首家通過新國標檢測的企業。

隨后，比亞迪、極氪、吉利、長城、小鵬等車企相繼宣布通過新國標認證。

技術實力越強的車企，越早通過新國標認證。據統計，4月新能源車銷量TOP10中，已有8家企業官宣通過新國標認證。

有了底線，才能限制“內卷式”競爭，避免出現車圈恒大。

中國流通汽車協會新能源專家章弘表示，此次的新國標被稱為史上最嚴電池安全性的新規，要求電池系統必須確保在極端情況下不起火、不爆炸。這一標準變化要求企業在電池包結構、熱管理系統等方面進行重新設計，將加速推動行業向高質量方向發展，未來市場可能形成“強者恒強”的格局。

工業和信息化部黨組成員、副部長辛國斌在中國電動汽車百人會論壇（2025）上建議，“汽車產業應從注重規模增長向注重規模和效益雙提升轉變，把競爭重點從拼價格轉到提質量、優服務上來，走可持續發展之路。”

走可持續發展之路，避免走上恒大之路。

2025年在國家綜合整治‘內卷式’競爭大背景下，群雄混戰的中國汽車市場會在新國標和強監管的合力下，加速走向新的格局。