從百貨零售業(yè)跨界到半導體行業(yè),友阿股份(002277.SZ)終于又邁出了實質(zhì)性一步!
日前,友阿股份發(fā)布了《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易報告書(草案)》,公司將以15.80億元的價格,收購收購深圳尚陽通科技股份有限公司(以下簡稱尚陽通或標的公司)100%的股權。其中,標的資產(chǎn)交易對價中的5.06億元以現(xiàn)金方式支付,剩余的交易對價以發(fā)行股份的方式支付。
值得注意的是,此次被收購的尚陽通2024年的業(yè)績實際上是處于下滑狀態(tài)的。雖然尚陽通去年的歸母凈利潤為4567.14萬元,高于友阿股份的2801.13萬元,但相比于尚陽通2023年8270.47萬元的歸母凈利潤,其2024年的歸母凈利潤下滑了約44.78%。
為何要跨界半導體?打造第二增長曲線,提升持續(xù)盈利能力
說友阿股份是百貨公司,并不是有意吸引眼球,而是約為友阿股份在2024年年報中,關于自身主營業(yè)務的描述就是:公司以百貨零售為主要業(yè)務,經(jīng)營業(yè)態(tài)包括百貨商場、奧特萊斯、購物中心、便利店、專業(yè)店、網(wǎng)絡購物平臺。
那么,為何友阿股份要跨界收購尚陽通呢?對此,友阿股份表示,主要有兩方面的原因,一是推動上市公司戰(zhàn)略轉型,打造第二增長曲線;二是注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),提升上市公司持續(xù)盈利能力。
推動上市公司戰(zhàn)略轉型,打造第二增長曲線方面,友阿股份表示,上市公司主要從事區(qū)域性百貨零售業(yè)務……近年來,隨著宏觀經(jīng)濟增速放緩 與消費動能疲軟等因素的影響,公司原有業(yè)務發(fā)展面臨的市場競爭日趨激烈。本次交易完成后,公司業(yè)務將拓展至功率半導體器件領域……有利于加快上市公司戰(zhàn)略轉型,分享半導體行業(yè)成長紅利,符合上市公司全體股東的利益。
據(jù)了解,2021年至2024年,友阿股份營業(yè)收入分別為25.85億元、18.13億元、13.42億元、12.97億元;歸母凈利潤分比為1.31億元、3305.86萬元、4861.62萬元、2801.13萬元。
注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),提升上市公司持續(xù)盈利能力方面,友阿股份表示,依托技術優(yōu)勢和良好的品牌 口碑,標的公司……與英搏爾、欣銳科技、比亞迪、富特科技、 中興通訊、客戶C、長城電源、麥格米特、英飛源、優(yōu)優(yōu)綠能、特來電等知名客 戶建立了穩(wěn)定的合作關系。 本次交易將優(yōu)質(zhì)半導體資產(chǎn)注入上市公司,有利于改善上市公司資產(chǎn)結構,提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量及持續(xù)盈利能力。
友阿股份能否如愿?標的公司去年利潤下滑45%
那么,友阿股份能否如其在收購草案中所說的那樣,通過收購尚陽通打造第二增長曲線,提升持續(xù)盈利能力呢?
我們首先要從此次收購的估值談起。收購草案顯示,以2024年12月31日為評估基準日,標的公司100%股權賬面價值為9.52億元,評估值為17.57元,增值率為84.60%。經(jīng)交易各方協(xié)商一致同意,標的資產(chǎn)即尚陽通100%股權的交易價格為15.80億元。所以,此次收購是溢價收購,是有商譽的。
友阿股份強調(diào),本次交易形成的商譽不作攤銷處理,但需要在未來每年年終進行減值測試。如 果標的公司未來經(jīng)營狀況未達預期,將產(chǎn)生商譽減值的風險,從而對上市公司未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響,
然后我們再來看看尚陽通的業(yè)績。收購草案顯示,2023年和2024年,尚陽通營業(yè)收入分別為3.73億元和6.06億元,歸母凈利潤分別為8270.47萬元和4567.14萬元。無論是營收還是歸母凈利潤,都有一定的下滑。
也就是說,友阿股份要想通過收購尚陽通實現(xiàn)打造第二增長曲線,提升持續(xù)盈利能力的目的,可能還需要先提升尚陽通的業(yè)績,否則此次收購帶來的影響,可就說不定了。
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