廣東
觀點(diǎn)網(wǎng) 香港報(bào)道：6月2日，新世界發(fā)展宣布延遲支付永續(xù)債利息后，周一股價(jià)曾急挫一成。野村證券發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，在銀行貸款談判仍在進(jìn)行之際，新世界決定停止支付票息(在提高利率之前)，這是一個(gè)出乎意料的負(fù)面訊息。然而，Octus 和《彭博》報(bào)道,新世界已收到875億港元貸款的60%書面承諾,并預(yù)計(jì)在公眾假期后收到其他貸款機(jī)構(gòu)的確認(rèn)(預(yù)計(jì)約為80%)。
在這種情況下,野村認(rèn)為,永續(xù)債券票息延遲不會(huì)逼使銀行展期貸款,而更可能是一項(xiàng)單獨(dú)的決定。該行仍認(rèn)為,一旦銀行貸款再融資完成,鑒于 Victoria Dockside DB 的資產(chǎn)品質(zhì)高且貸款價(jià)值比低,該筆貸款應(yīng)該會(huì)完成。在這種情況下,他們可能會(huì)獲得15-25%的貸款收益用于償還債務(wù)。
根據(jù)永續(xù)債券的經(jīng)營(yíng)者守則(OC),除非有交換情形,否則新世界不得自行贖回、減持、取消、回購(gòu)或收購(gòu)其任何次級(jí)債券或同等債券。然而,「同等債券」的定義要求發(fā)行人自行決定付款,因此根據(jù)該行的理解,這不包括優(yōu)先一次性債券。在這種情況下,野村認(rèn)為,有可能回購(gòu)優(yōu)先一次性債券以削減債務(wù),但新世界無法在6月份償還票面利息的情況下贖回年息6.15%的永續(xù)債券。
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