觀點(diǎn)網(wǎng) 就在端午節(jié)的前一天，招商蛇口召開了公司2024年度股東周年大會，據(jù)參會投資者轉(zhuǎn)述，出席本次會議的管理層有總經(jīng)理朱文凱等人。

會上，公司管理層回顧了去年的業(yè)績情況，2024年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1789.48億元，同比增長2.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤40.39億元，同比減少36.09%；扣非歸母凈利潤24.49億元，同比減少57.27%。

年內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額319.64億元，同比增加1.69%。截止年末，公司總資產(chǎn)8603.09億元，較上年末減少5.31%；歸母凈資產(chǎn)1110.07億元，較上年末減少7.28%。

公司管理層指出，歸母凈利潤的下降主要是因?yàn)殚_發(fā)業(yè)務(wù)項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)毛利率同比下降，以及計(jì)提房地產(chǎn)項(xiàng)目的減值準(zhǔn)備同比增加。

在此次股東會上，招商蛇口得到了股東的肯定：公司一直是一面旗幟，一個(gè)精神符號，也被譽(yù)為中國改革開放的先行者。但公司利潤、毛利率下降的情況也引起了股東們的關(guān)注，并表示好奇公司是否有采取相應(yīng)的舉措去提升各項(xiàng)指標(biāo)。

對此，公司管理層回應(yīng)到，作為一面旗幟，公司追求的是基業(yè)長青，而不是規(guī)模的絕對靠前，“我們希望招商蛇口始終保持行業(yè)頭部的地位，但頭部不是僅僅看銷售規(guī)模的意思。”

與此同時(shí)，該管理層也承認(rèn)公司近年的業(yè)績確實(shí)有所下滑，并指出這與行業(yè)大形勢有關(guān)。自從中央出臺三道紅線政策遏制房地產(chǎn)無序高速增長，疊加外部經(jīng)濟(jì)因素影響，實(shí)際上房地產(chǎn)的價(jià)格是有所下降的。而招商蛇口主要業(yè)務(wù)依然還是房地產(chǎn)開發(fā)，因此也難免會受到一定的影響。

在新一輪的行業(yè)調(diào)整中，過去不少的行業(yè)頭部都出現(xiàn)了問題，“招商蛇口在本輪調(diào)整中，實(shí)際上還是始終保持了穩(wěn)健的經(jīng)營，以及業(yè)務(wù)的健康，同時(shí)我們也在積極做自我調(diào)整。”

管理層分享到，房地產(chǎn)作為一個(gè)重資產(chǎn)行業(yè)，是有周期表現(xiàn)的。從截止2025年4月份的數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了從過去的急劇下跌到現(xiàn)在的跌幅收窄，整體回穩(wěn)的態(tài)勢已經(jīng)出現(xiàn)了，只不過這個(gè)狀態(tài)還比較脆弱。

“所以在目前的形勢下，招商蛇口按照集團(tuán)的戰(zhàn)略要求，主要是要做到'四個(gè)不失'”。據(jù)了解，“四個(gè)不失”是指不失誤、不失血、不失速以及不失志。

不失誤，是指戰(zhàn)略上對政策、形勢、戰(zhàn)略方針等判斷不失誤。

不失血，是指以穩(wěn)定保持現(xiàn)金流安全為主，尤其是在行業(yè)下行周期以及恢復(fù)的底部時(shí)要特別注意保證現(xiàn)金流安全，“過去多家房企業(yè)出現(xiàn)爆雷，基本上都是因?yàn)槭аF(xiàn)金流出現(xiàn)了問題。”

不失速，則是在保證現(xiàn)金流安全的前提下，保證公司營收和利潤保持在一定規(guī)模，“招商蛇口守穩(wěn)開發(fā)基本盤，重視首開的提效和存貨的去化，同時(shí)平衡規(guī)模擴(kuò)張與杠桿控制，維持營收和利潤的合理增速。”

最后是不失志，房地產(chǎn)過去那種大規(guī)模高速擴(kuò)張的時(shí)期已經(jīng)成為過去，為了適應(yīng)房地產(chǎn)新模式，公司正在做業(yè)務(wù)調(diào)整，在保持一定開發(fā)業(yè)務(wù)規(guī)模的同時(shí)，持續(xù)地提升經(jīng)營資產(chǎn)的能力，以及擴(kuò)大物業(yè)服務(wù)的規(guī)模，守正創(chuàng)新。

“在目前行業(yè)的下行期以及危險(xiǎn)還沒有完全過去的時(shí)候，我們能夠做到的四個(gè)'不失'，就能夠熬過這個(gè)周期，并且保持領(lǐng)先的地位。”

從招商蛇口今年的業(yè)績表現(xiàn)來看，“四個(gè)不失”取得了一定的成效。

據(jù)4月30日招商蛇口披露2025年第一季度報(bào)告，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入204.48億元，同比下降13.90%；歸母凈利潤4.45億元，同比增長34.02%；扣非凈利潤3.86億元，同比增長32.43%。公司今年的盈利情況實(shí)現(xiàn)了“開門紅”。

這種態(tài)勢似乎在二季度也得到了延續(xù)。五一期間，招商蛇口實(shí)現(xiàn)近50億元銷售額，超過去年同期；端午假期前，公司位于上海的高端豪宅項(xiàng)目康定壹拾玖和位于杭州的天青岳項(xiàng)目均實(shí)現(xiàn)首開即當(dāng)日售罄。

集中商業(yè)作為公司著重打造的業(yè)務(wù)主賽道之一，也取得了一定的業(yè)務(wù)進(jìn)展。4月28日，招商蛇口和香港新世界合作的蛇口太子灣K11 ECOAST海濱文化藝術(shù)區(qū)成功開啟首期試業(yè)，日均客流突破15萬人次，五一假期首日更是迎來了超30萬人次的客流高峰。

從當(dāng)前的業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，招商蛇口正在回應(yīng)管理層提出的“要補(bǔ)強(qiáng)，要各個(gè)方面都健康”的期望。

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