（一）2146萬(wàn)罰單壓頂

2024年，徽商銀行歷史性地首次跨越2萬(wàn)億大關(guān)，較上年末增長(zhǎng)近11.5%。

資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)，離不開(kāi)信貸業(yè)務(wù)的快速膨脹。截至2024年末，徽商銀行的客戶貸款及墊款總額為10021.66億元，較年初增加1279.43億元，增長(zhǎng)14.64%，顯著高于整體資產(chǎn)規(guī)模的增速。

信貸業(yè)務(wù)的快速膨脹，伴隨而來(lái)的便是罰單。

2024年，徽商銀行的罰單，像雪花一樣紛至沓來(lái)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，監(jiān)管部門(mén)在2024年對(duì)徽商銀行及其分支機(jī)構(gòu)和該行職員開(kāi)出了42張罰單，處罰金額共計(jì)2161.63萬(wàn)元，較2023年增加近500萬(wàn)元。其中，百萬(wàn)級(jí)罰單6張，最高單張罰單的處罰金額為550萬(wàn)元。

具體到個(gè)人上，去年金融監(jiān)管總局共處罰了24位徽商銀行職員，其中包括該行分支機(jī)構(gòu)時(shí)任/歷任行長(zhǎng)15人，大本營(yíng)合肥分行行長(zhǎng)何濤被給予了禁止從事銀行業(yè)工作終身的處罰。

究其原因，幾乎都是信貸業(yè)務(wù)違規(guī)。

罰單暴露的是徽商銀行的內(nèi)控問(wèn)題。這家成立近30年、第二家赴港上市的內(nèi)地城商行，常年伴隨著嚴(yán)重的內(nèi)部貪污腐敗問(wèn)題。

早在2021年11月，徽商銀行的首任董事長(zhǎng)戴荷娣，就被開(kāi)除黨籍、立案審查調(diào)查，并于2022年5月被判刑12年。

2024年5月，又一任董事長(zhǎng)的李宏鳴被判處有期徒刑14年6個(gè)月。他的接替者吳學(xué)民也已落馬。

三任董事長(zhǎng)落馬、一年超2000萬(wàn)罰單，徽商銀行的內(nèi)控問(wèn)題引發(fā)安徽金融監(jiān)管局的重視。

整個(gè)2024年，徽商銀行發(fā)起了一場(chǎng)“刮骨療毒”式的運(yùn)動(dòng)。

安徽金融監(jiān)管局單獨(dú)對(duì)其開(kāi)展負(fù)債與資產(chǎn)匹配檢查并予以公示，這在中國(guó)銀行業(yè)歷史上極為少見(jiàn)。監(jiān)管對(duì)從前期、中期和后期三個(gè)階段，統(tǒng)籌開(kāi)展對(duì)徽商銀行“總行+分行”上下聯(lián)動(dòng)集成檢查，借用數(shù)據(jù)科技手段全面篩查、核驗(yàn)疑點(diǎn)線索，并確保檢查標(biāo)準(zhǔn)、后續(xù)處理尺度統(tǒng)一。

進(jìn)入2025年，罰單有所減少，但仍然沒(méi)有完全解決。

今年1月，成都分行的基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)存在合規(guī)風(fēng)控人員崗位職責(zé)劃分不清晰、合格投資者認(rèn)證落實(shí)不到位的情況。被四川證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)督管理措施。

4月，徽商銀行又一次收到罰單。蕪湖政務(wù)區(qū)支行因貸前調(diào)查不審慎，被蕪湖金融監(jiān)管分局處以罰款35萬(wàn)元。同時(shí)，三人被處以警告。

（二）蹊蹺的薪資安排

5月，徽商銀行又一次收到了罰單。

淮北分行因信貸數(shù)據(jù)不真實(shí)，被淮北金融監(jiān)管分局處以罰款41萬(wàn)元。同時(shí)，時(shí)任該分行小企業(yè)銀行部副總經(jīng)理（主持工作）張方遠(yuǎn)，被處以警告并罰款6萬(wàn)元。

天眼查顯示，淮北分行成立于2006年4月20日，是徽商銀行早期成立的一批分行之一。

目前淮北分行法人為孫震。這是徽商銀行的“老人”，其1999年3月加入徽商銀行，2022年成為淮北分行負(fù)責(zé)人。在此之前，孫震歷任人力資源部薪資福利管理副經(jīng)理、薪酬福利管理經(jīng)理，淮南分行行長(zhǎng)助理，淮南分行副行長(zhǎng)，池州分行紀(jì)委書(shū)記，總行合規(guī)部總經(jīng)理，徽銀金融租賃有限公司董事。

孫震的另一個(gè)身份是徽商銀行職工監(jiān)事。根據(jù)資料，截至2024年底，其持有該行3.8萬(wàn)股股份，占全部已發(fā)行普通股股份0.0003%。

財(cái)報(bào)顯示，2024年，徽商銀行披露的董監(jiān)高薪酬當(dāng)中，孫震薪酬最高，期內(nèi)獲取稅前報(bào)酬總額為183.4萬(wàn)元，較上2023年度的176.7萬(wàn)元上漲了6.7萬(wàn)元。

這樣的薪資水平，甚至高于徽商銀行董事長(zhǎng)嚴(yán)琛、行長(zhǎng)孔慶龍，二人2024年所獲薪酬分別為84.15萬(wàn)元、89.58萬(wàn)元。

分行負(fù)責(zé)人的薪酬水平高于總行董事長(zhǎng)，這樣的安排非常罕見(jiàn)。

這可能是治理混亂問(wèn)題的一個(gè)縮影。

根據(jù)徽商銀行公司章程，董事由股東大會(huì)選舉或更換，任期三年。然而，公司董事存在嚴(yán)重的超期問(wèn)題。

徽商銀行第四屆董事會(huì)于2018年底選舉產(chǎn)生，至2021年底已經(jīng)屆滿，但近三年仍未召開(kāi)換屆。

在2024年10月31日徽商銀行港交所公布的最新董事名單里，董事會(huì)共16名董事，至12月，有11人超期。

公司監(jiān)事會(huì)7名成員有5人超期服役，且監(jiān)事會(huì)屆滿已近三年仍未召開(kāi)換屆。

超期在職會(huì)引發(fā)嚴(yán)重的管理隱患。對(duì)銀行的運(yùn)營(yíng)效率和決策科學(xué)性產(chǎn)生影響。在重大投資決策、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面，也存在缺乏有效的監(jiān)督和制衡問(wèn)題。

“刮骨療毒”雖有成效，但徽商銀行內(nèi)部的管理問(wèn)題，非一日之功。

（三）2萬(wàn)億的喜與憂

管理問(wèn)題還在潛在影響著徽商銀行的發(fā)展未來(lái)。

目前，2萬(wàn)億的資產(chǎn)規(guī)模，讓徽商銀行高居上市城商行的第七位。光鮮之下，是徽商銀行持續(xù)承壓的業(yè)績(jī)。

2024年，徽商銀行的營(yíng)收371.3億，同比增速2.1%，這是連續(xù)第三年增速不到3%，而在此前，徽商銀行增速?gòu)奈慈绱酥汀Ｗ鳛閰^(qū)域性銀行，徽商銀行在安徽省內(nèi)有一定的市場(chǎng)基礎(chǔ)，但在面對(duì)來(lái)自各方的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，其業(yè)務(wù)拓展難度不斷加大。

橫向?qū)Ρ龋K銀行營(yíng)收增速8.78%，寧波銀行增速8.19%，北京銀行4.81%，上海銀行4.79%，杭州銀行9.61%，南京銀行11.32%，成都銀行5.89%，重慶銀行3.54%等等，與之相比，徽商銀行的增速處于較低水準(zhǔn)。

除了營(yíng)收，徽商銀行的利潤(rùn)增速也在同步下滑。2024年，凈利潤(rùn)達(dá)到159.17億元，同比增長(zhǎng)6.18%，這是連續(xù)第二年個(gè)位數(shù)增速，此前除了2020年的特殊情況，徽商銀行從未出現(xiàn)連續(xù)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。

這也就意味著，徽商銀行資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)并沒(méi)有帶來(lái)營(yíng)收利潤(rùn)的同比例增長(zhǎng)。部分潛在指標(biāo)，側(cè)面對(duì)徽商銀行的發(fā)展未來(lái)帶來(lái)壓力。

徽商銀行在2024年成功將不良貸款率壓制到1%以內(nèi)，這是2016年以來(lái)首次。然而，個(gè)人貸款的不良貸款金額達(dá)到44.99億元，較年初增加15.62億元。關(guān)注類(lèi)貸款增加了43.56億元，達(dá)到113.74億元。

盡管徽商銀行財(cái)報(bào)中并未透露具體的關(guān)注類(lèi)貸款遷移率，但參考同行披露數(shù)據(jù)，諸如某些頭部城商行，這一比例都達(dá)50%左右。而據(jù)此前東方資產(chǎn)管理的報(bào)告，徽商關(guān)注類(lèi)貸款或有10%-20%可能轉(zhuǎn)變?yōu)椴涣假J款。

客戶投訴數(shù)據(jù)的變差，進(jìn)一步讓未來(lái)的業(yè)務(wù)增加負(fù)面作用。截至2024年末，徽商銀行受理客戶投訴3059筆，較上年增加636筆，增幅26.24%，主要涉及信用卡、互聯(lián)網(wǎng)貸款、賬戶管理和個(gè)人貸款等業(yè)務(wù)。

能明顯看出來(lái)，徽商銀行的零售業(yè)務(wù)不良率增加且有明顯的壓力，這為接下來(lái)的長(zhǎng)效發(fā)展埋下了隱患。

（四）股東大甩賣(mài)

積極的一面在于，去年12月開(kāi)始，徽商銀行的股價(jià)持續(xù)回暖，已經(jīng)逼近歷史新高。

徽商銀行借勢(shì)進(jìn)行了分紅。5月15日，徽商銀行發(fā)布系列公告，擬每10股分紅2.1元人民幣。

然而股東中糧集團(tuán)的動(dòng)作又讓持續(xù)走高的股價(jià)顯得像是空中樓閣。

自2024年12月起，中糧旗下中糧生物科技便開(kāi)始計(jì)劃轉(zhuǎn)讓所持有的徽商銀行4030.95萬(wàn)股股份，占徽商銀行總股本的0.29%，定價(jià)1.56億元。與此同時(shí)，中糧集團(tuán)掛牌轉(zhuǎn)讓徽商銀行3810.75萬(wàn)股股份，約占徽商銀行總股本的0.27%，定價(jià)1.48億元。這兩個(gè)掛牌合計(jì)3.04億元。

然而，這次出讓沒(méi)有激發(fā)市場(chǎng)的興趣。在2025年2月初，上述兩個(gè)項(xiàng)目第二次上架，定價(jià)降至2.74億元，然而仍然無(wú)人問(wèn)津。

2月18日，第三次上架，定價(jià)降至2.43億元，結(jié)果再次令人失望。3月5日，第四次上架，定價(jià)降至2.09億元，依然失敗。

隨著徽商銀行的股價(jià)走高，在3月18日，股東又將每股價(jià)格降到2.55元，與二級(jí)市場(chǎng)幾乎持平，總價(jià)降至不足2億元，已經(jīng)較最初的定價(jià)縮水34%。

這并不是第一個(gè)股東吃癟。在阿里法拍網(wǎng)上，諸暨朗升機(jī)械科技有限公司持有徽商銀行的9350萬(wàn)股非境外上市股權(quán)，成為了流拍的“常客”。

這意味著，資本市場(chǎng)并不認(rèn)可徽商銀行的價(jià)值。

值得注意的是，這已經(jīng)不是第一個(gè)股東試圖甩賣(mài)徽商銀行股份。去年6月19日，馬鋼集團(tuán)掛牌轉(zhuǎn)讓徽商銀行175.99萬(wàn)股股份。9月5日，中國(guó)船舶旗下公司安慶中船公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓徽商銀行431.3379萬(wàn)股股份。9月9日，中國(guó)兵器裝備集團(tuán)下屬企業(yè)安徽東風(fēng)機(jī)電科技轉(zhuǎn)讓徽商銀行2.4048萬(wàn)股股份。

國(guó)資背景股東相繼撤出，這對(duì)于徽商銀行來(lái)說(shuō)不是好消息。股權(quán)流拍則反映了徽商銀行的價(jià)值不被市場(chǎng)認(rèn)可，這可能是更加糟糕的事情。并不樂(lè)觀的業(yè)績(jī)，缺少市場(chǎng)認(rèn)可，內(nèi)控問(wèn)題依然嚴(yán)峻，頻頻受罰，重重壓力下，這家知名的城商行，正在邁入關(guān)鍵的十字路口。