當前汽車行業(yè)正經歷前所未有的轉型期，新能源汽車滲透率持續(xù)攀升，產業(yè)整體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢。然而，以無序"價格戰(zhàn)"為核心的"內卷式"競爭正在侵蝕行業(yè)根基，威脅產業(yè)鏈穩(wěn)定發(fā)展。這種惡性循環(huán)不僅擠壓企業(yè)利潤空間，更將產業(yè)發(fā)展推向危險邊緣。

經銷商困境凸顯產業(yè)鏈失衡

汽車經銷商作為連接廠商與消費者的關鍵紐帶，正承受著前所未有的經營壓力。進銷價格倒掛已成為行業(yè)常態(tài)，廠家返利滯后現(xiàn)象普遍存在。流動資金緊張成為經銷商面臨的最大風險，回款周期漫長進一步加劇了資金鏈斷裂的可能性。

港股上市經銷商財報數(shù)據(jù)顯示，除極個別企業(yè)外，整個行業(yè)呈現(xiàn)大面積虧損狀態(tài)。84.4%的汽車經銷商出現(xiàn)不同程度的價格倒掛，其中60.4%的經銷商價格倒掛幅度達到15%以上。這種嚴重的價格倒掛正在吞噬經銷商的流動資金，使其陷入生存困境。

截至今年4月末，國內乘用車行業(yè)庫存達到350萬輛，同比增加12萬輛。在"以銷定產"成為共識的背景下，如此龐大的庫存反映出整車企業(yè)向經銷商強行壓庫的現(xiàn)實。經銷商被迫成為廠家轉嫁庫存壓力的主要承擔者，承受著巨大的資金和經營風險。

價格戰(zhàn)引發(fā)全產業(yè)鏈震蕩

無序價格競爭的負面效應正在向產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)傳導，形成惡性循環(huán)。上游零部件企業(yè)被迫接受采購價格連年下降的現(xiàn)實，降幅通常達到10%至15%。這種持續(xù)的成本壓力使供應商經營狀況惡化，質量防線面臨松動風險。

消費者雖然短期內能夠享受到低價優(yōu)惠，但長期來看卻可能成為最大的受害者。行業(yè)利潤下滑必然會侵蝕企業(yè)的研發(fā)投入能力，產品質量一致性難以得到保障。售后服務網絡的萎縮將直接影響消費者的用車體驗，所謂的"超值價格"往往以犧牲品質與長期服務為代價。

2024年汽車制造業(yè)利潤率僅為4.3%，顯著低于整體工業(yè)企業(yè)5.4%的平均水平。進入2025年，這一狀況并未改善，前4個月汽車行業(yè)利潤率進一步下滑至4.1%。這種持續(xù)的利潤下滑趨勢表明，價格戰(zhàn)正在削弱整個行業(yè)的發(fā)展根基，威脅產業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。

本文源自：金融界

作者：觀察君