2025年5月的中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)，新勢(shì)力陣營(yíng)再次經(jīng)歷劇烈洗牌。根據(jù)中汽協(xié)及乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，零跑、理想、問界、小鵬、小米位列銷量前五，市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升。這場(chǎng)變局的核心矛盾，在于智能化技術(shù)下放速度與供應(yīng)鏈管理能力的角力——誰能在10萬-30萬元主流市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)『高配低價(jià)』，同時(shí)平衡產(chǎn)能與盈利，誰就能在白熱化競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)先機(jī)。

零跑領(lǐng)跑，問界逆襲，小米承壓

零跑汽車以45,067輛的成績(jī)連續(xù)三個(gè)月蟬聯(lián)冠軍，同比增速高達(dá)148%。其主力車型B10作為首款將激光雷達(dá)高階智駕下探至12萬級(jí)的SUV，預(yù)售48小時(shí)訂單破3.17萬輛，70%用戶選擇激光雷達(dá)版本，印證了市場(chǎng)對(duì)高性價(jià)比智能化方案的強(qiáng)烈需求。但快速增長(zhǎng)暴露產(chǎn)能瓶頸，B10交付周期已延長(zhǎng)至8周，6月還將開啟B01轎車預(yù)售，金華、錢塘基地的產(chǎn)能分配成為關(guān)鍵挑戰(zhàn)。

理想汽車以40,856輛位居第二，同比增長(zhǎng)16.7%。L系列煥新版（L6、L7、L8、L9）通過『加量不加價(jià)』策略拉動(dòng)銷量，AD Pro標(biāo)配激光雷達(dá)+地平線征程6M芯片，AD Max升級(jí)英偉達(dá)Thor-U芯片，為下半年VLA司機(jī)大模型落地鋪路。不過，MEGA Home受限于座椅產(chǎn)能，5月下旬才開始交付，對(duì)整體銷量貢獻(xiàn)有限，6月需沖刺4.8萬-5.3萬輛目標(biāo)，壓力顯著。

問界品牌以3.66萬輛回歸第三，鴻蒙智行全系交付44,454輛創(chuàng)歷史新高。問界M9（參數(shù)丨圖片）（15,481輛）與M8（12,116輛）雙車破萬，但M8初期因供應(yīng)鏈壓力交付延遲，疊加『電池門』爭(zhēng)議（合格證標(biāo)注與宣傳不符），一度引發(fā)用戶信任危機(jī)。5月底啟動(dòng)雙班滿負(fù)荷生產(chǎn)后，M8單周交付峰值突破5000輛，產(chǎn)能逐步釋放。

小鵬汽車交付33,525輛，同比增長(zhǎng)230%，但環(huán)比下滑4.3%，排名退至第四。銷量主力仍依賴MONAM03（11.98萬-15.58萬元）和P7+（18.68萬-21.88萬元），高端車型2025款G6、G7、X9未能明顯起量。其『以價(jià)換量』策略導(dǎo)致單車?yán)麧?rùn)承壓，一季度凈虧損6.6億元，高端化突圍亟待破局。

小米汽車交付超2.8萬輛，連續(xù)三個(gè)月穩(wěn)定在2.8萬臺(tái)以上，穩(wěn)居第五。SU7系列憑借『手機(jī)-車機(jī)』生態(tài)聯(lián)動(dòng)維持基本盤，但SU7 Ultra因鎖動(dòng)力爭(zhēng)議和宣傳口碑受損，銷量環(huán)比下滑。7月上市的YU7SUV被寄予厚望，若產(chǎn)能充足或進(jìn)一步提振市場(chǎng)表現(xiàn)。

技術(shù)下放與場(chǎng)景創(chuàng)新雙線并行

零跑B10以9.98萬-12.98萬元的價(jià)格，將激光雷達(dá)、高通8295芯片、800V平臺(tái)等高端配置帶入12萬級(jí)市場(chǎng)，重新定義性價(jià)比標(biāo)準(zhǔn)。其端到端大模型智駕支持高速智能領(lǐng)航、通勤路徑學(xué)習(xí)，未來還將通過OTA實(shí)現(xiàn)城區(qū)NOA，推動(dòng)高階智駕全民化。但智能化追趕仍需加速，城市NOA功能計(jì)劃下半年落地，落后于頭部新勢(shì)力。

理想L系列煥新版通過硬件升級(jí)夯實(shí)家庭用戶基本盤。AD Pro標(biāo)配激光雷達(dá)，AD Max搭載Thor-U芯片，算力達(dá)700TOPS，支持夜間事故車AEB剎停、兒童鬼探頭避讓等高階功能。雙腔魔毯空氣懸架的全系標(biāo)配，進(jìn)一步鞏固30萬-40萬元市場(chǎng)的舒適性優(yōu)勢(shì)。不過，MEGA Home的產(chǎn)能爬坡速度直接影響其沖擊50萬級(jí)MPV市場(chǎng)的節(jié)奏。

問界M8以35.98萬-44.98萬元的定價(jià)，在中大型SUV市場(chǎng)主打『華為智選』標(biāo)簽，鴻蒙座艙4.0與ADS3.0系統(tǒng)形成差異化競(jìng)爭(zhēng)力。盡管初期遭遇產(chǎn)能和品控問題，但5月底產(chǎn)能釋放后，M8周交付量已超過理想L8+L9的組合，對(duì)理想主力車型構(gòu)成直接威脅。賽力斯需在M9（高毛利）與M8（走量）之間平衡產(chǎn)能，以實(shí)現(xiàn)55萬輛年銷量目標(biāo)。

小鵬MONAM03以11.98萬元起售，成為15萬以下市場(chǎng)的爆款，但也導(dǎo)致品牌認(rèn)知固化。2025款G6/G9通過『全系標(biāo)配+精簡(jiǎn)SKU』策略，將圖靈AI智駕、5C超充電池等配置下放至24.88萬元起，試圖打破高端化困局。不過，取消激光雷達(dá)轉(zhuǎn)向純視覺方案的決策，需在復(fù)雜路況下驗(yàn)證可靠性。

小米SU7以21.59萬-29.99萬元切入20萬-30萬元市場(chǎng)，憑借鴻蒙座艙3.0、800V碳化硅平臺(tái)和910km續(xù)航（CLTC）吸引科技愛好者。其『手機(jī)-車機(jī)』生態(tài)聯(lián)動(dòng)（如跨設(shè)備文件傳輸、手機(jī)鑰匙無感解鎖）形成獨(dú)特賣點(diǎn)，但SU7 Ultra的爭(zhēng)議（如碳纖維風(fēng)道虛假宣傳）暴露跨界造車的經(jīng)驗(yàn)短板。

價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向價(jià)值戰(zhàn)，智能化成勝負(fù)手

5月市場(chǎng)的關(guān)鍵詞是『價(jià)格戰(zhàn)與智能化』。零跑、小鵬通過技術(shù)平權(quán)策略將激光雷達(dá)、高階智駕帶入10萬-20萬元市場(chǎng)，而理想、問界則在30萬+市場(chǎng)強(qiáng)化豪華配置與智能化體驗(yàn)。這種分化反映出行業(yè)從『?jiǎn)渭兘祪r(jià)』轉(zhuǎn)向『技術(shù)普惠』的競(jìng)爭(zhēng)邏輯升級(jí)。

智能化競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入深水區(qū)。零跑的端到端大模型、理想的VLA司機(jī)大模型、問界的ADS3.0系統(tǒng)，均指向更自然的人機(jī)交互與更高階的自動(dòng)駕駛能力。

同時(shí)，成本控制能力成為關(guān)鍵——零跑通過全域自研（自研率65%）將B10激光雷達(dá)版本成本壓縮至11.98萬元，而傳統(tǒng)車企如比亞迪則通過垂直整合（刀片電池、DM-i混動(dòng)）持續(xù)降價(jià)，秦PLUSDM-i下探至9.98萬元，直接沖擊MONA系列基本盤。

產(chǎn)能與供應(yīng)鏈管理能力成為短期勝負(fù)手。零跑B10、問界M8的交付延遲，理想MEGA Home的座椅產(chǎn)能瓶頸，均凸顯供應(yīng)鏈韌性的重要性。而小米SU7的訂單交付周期長(zhǎng)達(dá)37-49周，暴露其代工模式的產(chǎn)能調(diào)配短板。

政策層面，中汽協(xié)與工信部聯(lián)合發(fā)聲，呼吁遏制『內(nèi)卷式』競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)行業(yè)從價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向技術(shù)與服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)。這為下半年市場(chǎng)定下基調(diào)：誰能在智能化體驗(yàn)、成本控制、用戶運(yùn)營(yíng)之間找到平衡，誰就能在持續(xù)洗牌中占據(jù)先機(jī)。

盈利壓力與全球化突圍

零跑需在銷量規(guī)模與盈利拐點(diǎn)間找到平衡。盡管一季度凈虧損同比收窄至1.3億元，但B系列占比提升可能導(dǎo)致單車均價(jià)繼續(xù)下行，毛利率或從14.9%回落至10%-11%，規(guī)模效應(yīng)成為關(guān)鍵。其研發(fā)投入同比增加53.8%至8億元，智駕團(tuán)隊(duì)擴(kuò)編至500人，但需在追趕技術(shù)的同時(shí)控制費(fèi)用。

理想面臨純電路徑的驗(yàn)證壓力。MEGA Home訂單充足，但i系列純電SUV（如i8）的市場(chǎng)表現(xiàn)將直接影響其長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。若純電車型無法打開局面，『新勢(shì)力唯一持續(xù)盈利』的金字招牌或?qū)⒚蓧m。

問界需化解供應(yīng)鏈與品控風(fēng)險(xiǎn)。賽力斯第三工廠需兼顧M9與M8的產(chǎn)能分配，同時(shí)修復(fù)『電池門』事件的品牌損傷。其港股IPO進(jìn)程與銷量表現(xiàn)高度綁定，M8能否站穩(wěn)月銷1.5萬+成為關(guān)鍵變量。

小鵬的高端化突圍進(jìn)入關(guān)鍵期。MONA系列貢獻(xiàn)過半銷量的同時(shí)，也稀釋了品牌溢價(jià)。2025款G6/G9通過配置下放試圖破局，但需在30萬+市場(chǎng)與理想、問界正面競(jìng)爭(zhēng)。與大眾的技術(shù)合作（如聯(lián)合開發(fā)EE架構(gòu)）或?yàn)槠涮峁┤蚧危唐陔y以見效。

小米的渠道擴(kuò)張與品控提升刻不容緩。SU7的交付周期延長(zhǎng)與輿情事件已影響用戶信心，YU7的上市需同步解決產(chǎn)能與口碑問題。其『生態(tài)鏈+直營(yíng)』模式在初期快速獲客，但長(zhǎng)期需建立汽車行業(yè)的供應(yīng)鏈與服務(wù)體系。

2025年5月的洗牌僅是開始。隨著零跑B01、小鵬G7、小米YU7等新車密集投放，以及問界M8產(chǎn)能釋放、理想MEGA Home交付加速，下半年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更趨白熱化。技術(shù)平權(quán)、產(chǎn)能管理、用戶運(yùn)營(yíng)，這三重考驗(yàn)將最終決定新勢(shì)力陣營(yíng)的終局。