在本輪黃金歷史性的牛市行情中，各國央行的“購金潮”無疑正成為金價上漲背后的一股關(guān)鍵推動力量。雖然“央媽”們購買黃金的真實規(guī)模仍是個謎，但幾乎沒有業(yè)內(nèi)人士認為它們未來將會停止……

根據(jù)高盛分析師的估計，全球各國央行目前每月大致會增持約80噸黃金——按當前價格計算價值約85億美元。其中，大多數(shù)的購買行為都是私下秘密進行的。

世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)也能得出類似的結(jié)論：各國央行和主權(quán)財富基金當前合計每年會“掃貨”約1000噸黃金，至少相當于全球黃金年礦產(chǎn)量的四分之一。而匯豐銀行今年1月對72家央行進行的一項調(diào)查則顯示，超過三分之一的受訪央行計劃在2025年買入更多黃金，沒有一家打算出售。

在地緣政治緊張時期，黃金經(jīng)常扮演著避風港的角色。

盡管這波買入潮在美國總統(tǒng)特朗普發(fā)動全球貿(mào)易戰(zhàn)之前就已開始，但它依然突顯了一些國家對過度依賴世界主導(dǎo)儲備貨幣——美元的日益加劇的擔憂。過去幾年金價的炙熱漲勢，只是進一步增加了貴金屬的吸引力。

最具代表性的一個例子是，哈薩克斯坦央行去年還曾是全球央行中最大的黃金賣家之一。但據(jù)哈薩克斯坦央行行長蘇萊曼諾夫表示，今年哈薩克斯坦央行已重新成為凈買家，并計劃繼續(xù)增加儲備。

蘇萊曼諾夫稱，“黃金通常被視為一種避險資源，但在當前這種情況下，考慮到所有的恐慌、關(guān)稅和全球貿(mào)易的重塑，它已不失為一種投資資源。”

有“捷徑”能通向6000美元？

對高盛而言，相信各國央行的購金潮將持續(xù)下去，是該行堅持其年底每盎司3700美元的預(yù)測的主要原因。

截至周三亞洲時段，現(xiàn)貨黃金價格最新交投于3365美元附近，距離其4月份創(chuàng)下的歷史峰值3500美元并不算特別遙遠。

從全球央行的動態(tài)來看，在2022年俄烏沖突導(dǎo)致美國及其西方盟國凍結(jié)了俄羅斯的外匯儲備后，各國“央媽”們的購金速度幾乎加快了一倍。這一將“金融武器化”的舉措促使許多央行開始考慮多元化儲備，而通脹重燃的威脅以及對美國政府可能不那么優(yōu)待外國債權(quán)人的猜測，也進一步凸顯了黃金對政策制定者的吸引力。

近年來最大黃金買家之一的波蘭央行行長亞當·格拉平斯基表示，“黃金是最安全的儲備資產(chǎn)。它與任何國家的經(jīng)濟政策都沒有直接聯(lián)系，能抵御危機，并能長期保持其實際價值。”

瑞銀資產(chǎn)管理公司董事總經(jīng)理Massimiliano Castelli表示，“除了制裁風險之外，今年早些時候有關(guān)特朗普政府將刻意推行美元貶值政策的猜測，以及美聯(lián)儲獨立性所面臨的威脅，都令一些機構(gòu)感到不安。”該公司為不少央行提供戰(zhàn)略建議。

Castelli稱，“鑒于美元面臨的威脅，其在國際儲備中的占比可能會面臨持續(xù)的下降——也許比過去幾年我們看到的速度略快一些，因為各國央行正分散投資于其他貨幣和黃金。”

話雖如此，由于其他國家貨幣計價的債券發(fā)行量不算多，各國央行尋求多元化時的選擇其實也很有限。但越來越多的資金流入黃金終究已成為大勢所趨，并可能會進一步支撐始于2022年末金價翻番的漲勢。

圖片來源于摩根官網(wǎng)

根據(jù)摩根大通的說法，未來幾年哪怕僅將外國持有美國資產(chǎn)中的0.5%轉(zhuǎn)入黃金，就足以推動黃金在2029年升至每盎司6000美元。

貝萊德公司主題和行業(yè)投資主管Evy Hambro表示，“黃金市場很大，但美元市場更為巨大。哪怕少量資金從美元市場流向黃金，就會產(chǎn)生巨大的影響。”

素材來源于財聯(lián)社