美國總統特朗普在6月4日表示，過去的5月是美國過去30年中表現得最好的一個五月。

但高盛表示，特朗普全力推動的“美麗大法案”可能終結這種反彈勢頭，因為該法案中被稱為“報復稅”的條款可能會削弱外國投資者對美國資產的興趣，并因此讓歐洲資產更具吸引力。

具體而言，高盛的股票策略團隊稱，特朗普的“美麗大法案”的第899條款，賦予美國對擁有美國投資的外國人征收最高20%稅收的權力。

截止到2024年第四季度，歐洲投資者對美國的投資比例從2009年的15%上升至45%，但現在有跡象表明，這一比例出現了逆轉。

與此同時，歐洲投資者對歐洲大陸前景的信心增強，該區域內投資勢頭也在上升。自2025年初以來，歐洲STOXX 50指數已累漲超10%，德國DAX指數年初至今漲幅超過21%。歐元兌美元年初至今漲幅接近10%。

作為對比，道指年初至今跌0.06%，納指同期漲0.46%，標普500指數同期僅上漲1.51%。

// “美麗大法案”899條款 //

“美麗大法案”899條款允許美國財政部對來自這些國家的企業和個人，在美國境內獲得的股息、利息和特許權使用費等收入，征收額外的聯邦所得稅。稅率將逐年遞增，首年為現行稅率+5%，之后每年增加5%，最高可增加20%。這意味著預扣稅和分支機構利潤稅的上限可能達到50%。”

該條款的實施對象廣泛，不僅包括外國企業在美國設立的子公司或分支機構，還包括外國投資者持有的美國資產。例如，主權財富基金、養老基金、政府實體等都可能受到牽連。同時，該條款還可能對美國國債市場造成重大沖擊，因為外國投資者持有大量美國固定收益類資產。

// “美麗大法案”目前狀態//

2025年5月22日，美國眾議院以215票贊成、214票反對的微弱優勢通過了該法案。

眾議院議長邁克·約翰遜（Mike Johnson）設定的目標是在陣亡將士紀念日（5月26日）之前通過和解方案，并希望在7月4日之前完成整個立法流程。法案目前正由參議院審議，預計將在6月至7月期間完成最終修訂和投票。