今年3月起，股價低迷多年的尤夫股份突然開始發(fā)力。

行情顯示，3月21日以來，尤夫股份股價已由4.33元/股上漲至10.52元/股，期間多次犀利拉升，漲停21次，累計漲幅達163.94%。如此漲幅下，公司市值也由38.83億元跨越式增長至102.29億元。

在賺錢效應帶動下，股民瘋狂涌入尤夫股份，持股戶數(shù)由2024年底的1.7萬增至今年一季度的5.77萬，僅1個季度，尤夫股份股民就已凈增加超4萬。

可以說，這是繼2023年“摘帽”之后，尤夫股份最火熱的一波行情，這無疑為這家本就故事性頗強的企業(yè)再添“精彩”的一筆。

虧損成癮，基本面拉垮

作為一家主要從事滌綸工業(yè)絲和浸膠骨架材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，尤夫股份的產(chǎn)品拒海水聚酯工業(yè)絲可應用于船舶、海洋鉆井、海上風電系泊纜繩。因此，幾波漲停均與當下火爆的“海工裝備”“化工”等題材概念息息相關(guān)。

2025年，政府工作報告首次將“深海科技”列為新興產(chǎn)業(yè)，明確其具備資源、軍事、科技、經(jīng)濟等多維度戰(zhàn)略價值。消息刺激下，深?？萍箭堫^巨力索具股價近乎翻倍，作為巨力索具的客戶，又因為盤子小，尤夫股份成為游資眼中絕佳炒作對象。

之所以稱為“炒作”，是因為尤夫股份本身的業(yè)務能力和業(yè)績水平還不足以撐起這一波又一波的漲勢，每次漲停后隨之而來的便是狠狠地跌停。

公開資料顯示，尤夫股份成立于2003年，并于2010年上市。上市當年業(yè)績變臉，之后業(yè)績時好時壞，起伏不定。期間，還因業(yè)績連年虧損以及實控人問題而被ST。

歷史財報顯示，2010年至2012年，尤夫股份凈利潤分別為5801萬元、3605萬元、1338萬元，分別同比下降9.13%、37.86%、62.90%。隨后的2013年至2017年間，凈利潤逐步回升，特別是2016年和2017年，在這兩年，尤夫股份的營收規(guī)模與凈利潤都來到了歷史高位，營收達50.84億元，凈利潤達3.24億元。

但好景不長，2018年至2024年，尤夫股份的營收規(guī)模從38.6億元震蕩下降至22.86億元。盈利端方面，同一期間，尤夫股份有5個年度出現(xiàn)凈利潤虧損情形。

值得注意的是，從2018年至2024年，尤夫股份的扣非凈利潤分別虧損10.74億元、4.362億元、6.353億元、13.18億元、8.743億元、1.049億元、4968萬元。過去7年，尤夫股份的扣非凈利潤合計虧損約44.92億元。

布局新能源扭轉(zhuǎn)頹勢

上文提到，2016年、2017年，尤夫股份表現(xiàn)亮眼，根源是其在2016年布局了新賽道——新能源，就此形成了“滌綸工業(yè)絲+鋰電池”雙主業(yè)格局。

據(jù)了解，尤夫股份的創(chuàng)始人名為茅惠新，曾在綢廠任職，2003年創(chuàng)辦了尤夫股份的前身公司尤夫有限。在他的帶領(lǐng)下，公司在化纖領(lǐng)域不斷發(fā)展，并順利上市。

2016年，沒有滌綸工業(yè)絲產(chǎn)業(yè)背景的蔣勇，通過蘇州正悅以約19億元的價格從茅惠新手中取得尤夫股份控股權(quán)，成為新實控人。蔣勇上臺后，馬上開始了資本運作，以10.09億元收購江蘇智航新能源有限公司51%股權(quán)，正式進軍新能源賽道。

彼時，隨著國家產(chǎn)業(yè)補貼政策的不斷調(diào)整，動力電池企業(yè)表現(xiàn)出兩極分化特征。據(jù)統(tǒng)計，2017年，配套產(chǎn)品進入工信部目錄的動力電池企業(yè)，已經(jīng)從2016年的200多家，降到90多家，新能源電池行業(yè)已進入洗牌期。在這樣的情況下，2017年11月，尤夫股份依舊毅然收購了智航新能源剩余49%股份，彰顯了其對新能源未來發(fā)展的信心。

布局新能源，尤夫股份是收獲了一些成果的，甚至一度躍升為新能源鋰電池龍頭企業(yè)。

據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）統(tǒng)計，尤夫股份子公司智航新能源在2017年9月的裝機總電量已進入全國前四，僅次于寧德時代、比亞迪和沃特瑪，躋身第一梯隊。公司的配套客戶十分廣泛，且多為國內(nèi)大型汽車或新能源企業(yè)，包括東風汽車、一汽客車、中植、鋰想動力、舒馳、陜汽等企業(yè)。

除了在鋰電池領(lǐng)域，尤夫股份的觸角還伸向了氫燃料電池等多個新能源熱點。2017年，公司投資1.125億元收購武漢眾宇動力系統(tǒng)科技有限公司25%股權(quán)，涉足氫燃料電池領(lǐng)域，形成“鋰電+氫能”雙技術(shù)路線。不僅如此，同年，尤夫股份又出資與金沙江資本共同成為日產(chǎn)電池（Nissan）并購基金的普通合伙人，擬聯(lián)合完成對日產(chǎn)電池的收購。

在新能源布局上，尤夫股份一路“買買買”，疊加當時新能源行業(yè)優(yōu)惠政策、利好政策不斷，尤夫股份在產(chǎn)品規(guī)模、電池質(zhì)量、產(chǎn)能布局、銷售前景等各方面迎來全新增長，成功實現(xiàn)彎道超車。

體現(xiàn)在業(yè)績上，2017年新能源業(yè)務并表后，尤夫股份營收同比增106.67%，凈利潤增92.08%。

長袖善舞顏靜剛

本以為，新能源會像一輛疾馳的列車，載著尤夫股份駛向更美好的未來，但好夢只做了一年，期間，尤夫股份再度易主。

2017年5月，因中技集團收購蔣勇、蔣智持有的蘇州正悅100%股權(quán)，尤夫股份實控人由蔣勇變更為顏靜剛。

公開資料顯示，中技集團注冊資本為50億元，法定代表人為顏靜剛。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，雙方約定股權(quán)轉(zhuǎn)讓總價為1億元，但由于轉(zhuǎn)讓使用承債方式進行，中技集團還將承擔蘇州正悅25.81億元的債務，因此此次中技入主尤夫股份的總代價將達到26.81億元。

尤夫股份對外公告稱，此次引進的新實際控制人，更有實力且更具有實體經(jīng)營背景，將保障上市公司更好更健康地推進雙主業(yè)，“重點打造新能源產(chǎn)業(yè)，將鋰電池上下游產(chǎn)業(yè)及氫燃料電池等新能源產(chǎn)業(yè)做大做強”。

然而，事實卻是，尤夫股份自以為引進的資本，實際上是給公司引進了一個大“雷”，這個雷就是顏靜剛。

2018年1月19日，尤夫股份發(fā)布公告稱，公司實際控制人于2018年1月17日收到中國證監(jiān)會調(diào)查通知書。如果證監(jiān)會最終認定存在重大違法行為，公司股票存在可能被實施退市風險警示及暫停上市的風險。

果不其然，經(jīng)調(diào)查，顏靜剛背后是其控制的“中技系”的資本操盤術(shù)，其通過頻繁資本運作執(zhí)掌了3家上市公司，頻繁操作“資產(chǎn)大騰挪”游戲。

同時，顏靜剛還涉及違規(guī)擔保、資金占用、虛增利潤、關(guān)聯(lián)交易、報告存在虛假記載和重大遺漏、公司三會形同虛設種種。最終，由于情節(jié)特別嚴重，監(jiān)管依法對顏靜剛采取終身證券市場禁入措施。

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顏靜剛的“滑鐵盧”給尤夫股份帶來的是近乎毀滅性的打擊：2019年至2021年，公司主營業(yè)務收入縮水超40%，凈利潤連續(xù)多年為負；現(xiàn)金流長期緊繃，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額多次為負：資產(chǎn)負債率攀升至危險區(qū)間，2023年達85%以上，遠超行業(yè)警戒線，導致償債能力嚴重不足。

2018年2月，尤夫股份首次被ST，被ST前120個交易日，其股價累計下跌65%，日均換手率低于0.3%，市場信心崩塌；2022年4月，由于公司負債規(guī)模攀升，財務費用激增，若未能在2022年底前完成重整，將面臨終止上市風險，尤夫股份再度被*ST。

在這樣的情況下，剛剛布局不久，且已有成就的新能源業(yè)務線承壓，2022年，公司通過重整計劃化解債務風險，并剝離鋰電池資產(chǎn)，回歸主業(yè)。

如今，尤夫股份引入陜西煤業(yè)化工集團，通過資本公積轉(zhuǎn)增股份清償了債務，并于2023年順利“摘帽”。

對尤夫股份而言，近幾年的波折好似一腳踏入黑不見底的漩渦，一個錯誤決定葬送了公司本來該擁有的美好前景，掙扎回歸之后，該如何向前？

對外界而言，本來看好尤夫股份在新能源的布局，但誰也想不到最后會是這樣的結(jié)果。挖掉了顏靜剛這顆毒瘤，尤夫股份還能重拾新能源帶來的光明嗎？

財報顯示 ，2024年尤夫股份凈利潤雖仍為虧損狀態(tài)，但已同比回升了71.10%，最重要的是，在2024財報當中，尤夫股份在未來經(jīng)營計劃中提及要“推進綠色新能源生產(chǎn)體系建設”，這給了外界無限的遐想空間。

然而，從其各項財務數(shù)據(jù)來看，尤夫股份已沒有當年初布局新能源時“買買買”的實力。根據(jù)數(shù)據(jù)，截至今年一季度，尤夫股份現(xiàn)金流仍為負數(shù)，在手貨幣資金也僅有3.31億元。

雖然公司氣囊絲、安全帶絲、輪胎骨架材料等產(chǎn)品在新能源領(lǐng)域多有應用，自己也有布局新能源產(chǎn)業(yè)的經(jīng)驗。但眼下，在資金實力不足的情況下，尤夫股份也只能作為新能源行業(yè)的參與者，看著其他玩家繼續(xù)享受新能源未來的無限潛力。

市場人士認為，目前，尤夫股份的首要任務仍是抓緊主業(yè)，拓展機會，降本增效，至少先恢復至2016年的模樣。

截至6月5日收盤，尤夫股份股價報收10.15元，當天下跌4.15%。