圖源：公司官網(wǎng)

IPO募投項目全面延期后，杰創(chuàng)智能（301248.SZ）索性直接選擇結(jié)項，并在日前宣布對部分募投項目進行變更，將節(jié)余募集資金和剩余超募資金投入新項目。

通過以上方式，杰創(chuàng)智能將節(jié)余1.6億元投資“智算云服務建設及運營項目”（總投資7.88億元），不過，這主要得益于公司的“省錢妙招”。

與此同時，公司同步宣布至高6億元的算力設備采購計劃，試圖切入算力租賃賽道推動“AI+云計算”轉(zhuǎn)型業(yè)務發(fā)展。

2022年上市以來，杰創(chuàng)智能業(yè)績表現(xiàn)“上市即巔峰”，并陷入虧損，其2023年孵化的“AI+云計算”業(yè)務貢獻有限，2024年收入尚處于千萬元級別。此次布局算力租賃，公司意在拉動該業(yè)務的規(guī)模。

需要注意的是，以上兩項投資合計約13.88億元，而今年一季度，公司貨幣資金僅2.7億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負。此時重金投向算力租賃，杰創(chuàng)智能能否真正緩解業(yè)績焦慮，仍需觀察。

募投項目再生變，巧用“省錢術(shù)”騰挪億元資金

這是杰創(chuàng)智能第二次整體調(diào)整IPO募投項目，此前三個募投項目已全面延期。

2023年12月，杰創(chuàng)智能先是將“智慧城市平臺升級及產(chǎn)業(yè)化項目”達到預定可使用狀態(tài)的日期由2024年4月20日延長至2025年12月31日，理由是“受外部宏觀經(jīng)濟環(huán)境波動及市場環(huán)境變化等因素的影響，該募投項目的實施進度有所放緩”。

2024年4月，杰創(chuàng)智能又以相同原因分別將“智慧安全產(chǎn)品升級及產(chǎn)業(yè)化項目”和“杰創(chuàng)研究院建設項目”達到預定可使用狀態(tài)的日期由2025年4月20日延長至2026年4月20日。

單位：萬元，截至2025年5月31日的投資進度

然而，根據(jù)日前公告，盡管投資進度為89.42%，距離結(jié)項節(jié)點尚有半年時間，公司宣稱截至今年5月底，“智慧城市平臺升級及產(chǎn)業(yè)化項目”已經(jīng)達到預期效果，并進行結(jié)項。

據(jù)年報，2024年底時，該項目的投資進度僅40.81%。這意味著，今年上半年，杰創(chuàng)智能對該項目的投資突然高效，投入金額不僅超過去兩年的量，而且是以十分節(jié)省的方式完成，該項目最終節(jié)余1457萬元。

根據(jù)公告，公司的“省錢大法”大致可歸為三類：一、復用研發(fā)人員和設備等節(jié)省項目開發(fā)費用；二、通過加快回款等節(jié)省鋪底流動資金；三、用閑置資金理財獲得收益。

杰創(chuàng)智能還將相似的“省錢”方式復制到“智慧安全產(chǎn)品升級及產(chǎn)業(yè)化項目”和“杰創(chuàng)研究院建設項目”上，因此提前確認兩個項目分別形成節(jié)余資金5231萬元、4132萬元，從而調(diào)低這兩個項目的投入資金。需要注意的是，杰創(chuàng)智能上市逾三年，這兩個項目目前的投資進度分別僅41.52%、51.69%。

調(diào)整金額和原因

至此，通過對三個IPO項目的結(jié)項和調(diào)整，杰創(chuàng)智能合計節(jié)余資金約1.08億元，連同超募資金余額5257萬元，杰創(chuàng)智能此次為新項目“智算云服務建設及運營項目”合計騰挪出1.6億元。

轉(zhuǎn)型初期，規(guī)模焦慮下布局算力租賃

騰挪資金之余，杰創(chuàng)智能還宣布一項采購計劃，擬采購算力服務器為客戶提供智算云服務，采購總金額預計不超過6億元。

由于擔心交易對方信息公布后，將導致違約或可能引起不當競爭，杰創(chuàng)智能此次未披露該筆交易的賣方信息。雙方約定的服務器交付時間預計是2025年7月。

杰創(chuàng)智能主營業(yè)務原以智慧城市和智慧安全為主，客戶主要為政府部門、事業(yè)單位及大中型企業(yè)，近年受各地財政收緊、客戶預算縮減、行業(yè)競爭加劇等因素影響，公司業(yè)績持續(xù)下滑并陷入虧損狀態(tài)。2024年，公司營業(yè)收入6.44億元，同比下滑24%；歸母凈利潤-7997萬元，同比下滑1308%。

在2024年度業(yè)績說明會上，面對投資者最關(guān)心的如何改善虧損現(xiàn)狀的拷問，杰創(chuàng)智能表示“扭轉(zhuǎn)業(yè)務持續(xù)下滑的根本在于將公司的戰(zhàn)略和業(yè)務轉(zhuǎn)型升級至更有價值、更有前景的賽道上”。

近兩年，杰創(chuàng)智能積極布局云計算、低空等新業(yè)務領域，其中AI+云計算產(chǎn)品及解決方案是公司上市后新孵化的業(yè)務，公司的智慧安全業(yè)務和智慧城市業(yè)務也因此升級為“AI+安全產(chǎn)品及解決方案業(yè)務”和“行業(yè)數(shù)智化解決方案業(yè)務”。

不過，AI+云計算產(chǎn)品及解決方案業(yè)務孵化近兩年，對公司貢獻有限，2024年，該業(yè)務收入僅1067萬元。對于布局算力租賃的意圖，公司并不諱言，不僅提到既可以為自身提供算力支撐，是推進業(yè)務轉(zhuǎn)型升級的重要布局，還提到有利于進一步升級商業(yè)模式，擴大“AI+云計算”業(yè)務規(guī)模。

此次轉(zhuǎn)型很考驗杰創(chuàng)智能的資金實力，新項目“智算云服務建設及運營項目”預計總投資7.88億元，其中擬使用募集1.6億元，剩余逾6億元需要公司動用自有資金或自籌。而購買服務器的計劃若如期進行，將意味著，杰創(chuàng)智能需要在貨物驗收前3個工作日內(nèi)按批次支付合同全部價款，下個月公司至多要拿出6億元現(xiàn)金。

一季報顯示，杰創(chuàng)智能在今年一季度剛剛扭虧為盈，期末貨幣資金僅2.7億元。從現(xiàn)金流來看，2023-2024年，以及2025年第一季度，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3117萬元、-4236萬元、-6182萬元，呈下滑趨勢。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜張孫明爍）