在 2025 年一季度，寧波銀行實現營業收入 184.95 億元，同比增長 5.63%；凈利潤 74.17 億元，同比增長 5.76%。2024 年，其總資產達 31252.32 億元，比年初增長 15.25%；全年營業收入 666.31 億元，同比增長 8.19%；凈利潤 271.27 億元，同比增長 6.23%。

分紅 “擠牙膏”：三年首增背后的資本焦慮

值得注意的是，2024 年寧波銀行擬向普通股股東每 10 股派發現金紅利 9 元（含稅），分紅比例提升至 22.77%，為近三年最高。在此之前，2022 年分紅方案為每 10 股派 5 元，分紅比例約 24.3%；2023 年為每 10 股派 8.5 元，分紅比例約 23.8% 。

在銀行業分紅的大環境下，寧波銀行過往分紅比例明顯偏低。國有六大行（工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行和郵儲銀行）在 2023 - 2024 年分紅比例均穩定超過 30% ，2024 年合計分紅金額超 4200 億元。股份制銀行中，招商銀行近三年分紅比例分別為 33.00%、33.01% 和 35.01%，每股派息數穩步提升。興業銀行 2022 - 2024 年分紅比例也維持在 27% - 30% 左右。相比之下，寧波銀行此前長期徘徊在 24% 以下，與同行相比，對股東的現金回饋力度較弱。

為何過去吝于回報？

從資本充足性角度看，2022-2024 年資產規模從 2.37 萬億飆升至 3.13 萬億，年均增速超 15%，貸款規模擴張更激進（2024 年公司貸款同比增 24.4%）。這種 “重資產” 模式下，資本充足率從 2022 年的 15.18% 降至 2024 年的 15.32%，不得不讓利潤留存 “補血”。銀行業務擴張需要大量資本支撐，若分紅過高，可能導致自身資本留存不足，影響后續業務拓展。

面對關注類貸款遷徙率長期高于 50%、正常類貸款遷徙率翻倍的潛在風險，銀行更傾向于儲備資金應對壞賬壓力，而非回饋股東。

資產質量0.76% 不良率下的暗流涌動

在資產質量方面，雖然寧波銀行 2024 年末不良貸款率為 0.76%，資產質量看似處于業內較好水平。但從貸款遷徙率等指標深入分析，仍存在潛在風險。正常類貸款遷徙率從 2022 年的 1.65% 上升至 2024 年的 3.17%，2025 年一季度雖有所下降至 0.72%，但仍高于 2022 年水平。關注類貸款遷徙率在 2022 年為 54.95%，2023 年升至 59.62%，2024 年略降至 52.60%，2025 年一季度進一步降至 29.80%。這意味著部分正常和關注類貸款有向不良貸款遷徙的趨勢，資產質量面臨一定挑戰。一旦經濟環境惡化，企業經營困難，這種潛在風險可能進一步暴露，影響銀行資產質量與盈利水平。

非息收入 “拖后腿”

從業務結構看，寧波銀行面臨非利息收入提升緩慢的問題，這也成為拖累業績增速的重要因素。2024 年非利息收入 186.38 億元，在營業收入中占比為 27.97%。而在 2022 - 2024 年期間，非利息收入的增速分別為 11.26%、9.31%、8.43%，均低于同期營業收入的增速 17.19%、14.64%、8.19% 。

為何非利息收入增長乏力會拖累業績增速？

在金融市場競爭日益激烈、利率市場化不斷推進的背景下，單純依賴利息收入的業務模式面臨挑戰。非利息收入占比低，表明其在中間業務、金融創新業務等方面的發展相對滯后。財富管理、投行業務存在感薄弱，過度依賴傳統傭金收入。在凈息差從 2022 年的 2.02% 縮窄至 2025 年一季度的 1.80% 的背景下，這種 “偏科” 讓業績增長失去緩沖墊。

在利率下行周期，利息收入增長受限，非利息收入本應成為業績增長的 “第二引擎”，但寧波銀行非息收入增速持續低于營收增速，無法有效彌補利息收入增長放緩帶來的缺口，進而拖累整體業績增速。

結語

當資產質量隱憂與業務結構失衡疊加，即便短期業績維持正增長，長期競爭力仍需拷問：在金融科技浪潮與利率市場化沖擊下，能否跳出 “傳統存貸利差依賴癥”，找到第二增長曲線？或許，比分紅率更重要的，是打破路徑依賴的勇氣與速度。