根據高盛的數據顯示，在全球貨幣當中，日元、人民幣和巴西雷亞爾是最被低估的貨幣，其中，日元低估了50%以上，人民幣和巴西雷亞爾則分別低估了約38%和35%。

高盛外匯策略團隊認為，人民幣等貨幣當前相對美元被顯著低估，雖然估值失衡可長期存在，但一旦市場出現沖擊并出現新的催化因素，匯率將更易向基本面主導的“公允價值”回歸。

這意味著，以美元計價的中國、日本和巴西的GDP被嚴重低估了。而在全球各國經濟實力對比中，常采用以美元計價的GDP。

2024年，以美元計價的中國、日本和巴西的GDP分別為18.94 萬億美元、4.77 萬億美元和2.02萬億美元。美國為 29.2 萬億美元。

與此同時，據國際貨幣基金組織（IMF）的統計顯示，以購買力平價計算的方式，2024年，中國、日本和巴西的GDP分別為37.1萬億美元、6.6萬億美元和4.7萬億美元。美國為 29.2 萬億美元。

以購買力平價計算的方式，中國、日本和巴西的GDP均明顯高于以美元計價的GDP。這從中反映了無論是從匯率角度，還是從購買力的角度，中國、日本和巴西的GDP都被嚴重低估了。

以日本為例，2012 年，日本名義GDP 約為 495 萬億日元。2024 年，日本名義 GDP 增長至 609 萬億日元，增長超過20%。

而由于日元近10多年的大幅貶值，美元兌日元迅速從2012年年底的77左右上升至目前的144附近。這使得以美元計價的日本GDP不增反跌，從2012年的6.27萬億美元下降至2024年的4.77 萬億美元。

而日元從2012年以來的大幅貶值是由于當時的日本政府主動采取的措施所為。

2012年年底，日本前首相安倍晉三上臺后，為了挽救低迷的日本經濟，通過采取極度寬松的貨幣政策，日本央行大舉印鈔刺激經濟，壓低日元匯率，刺激出口。

2012年以來，日本央行資產負債表規模增長了4倍，約為4.9萬億美元，占其GDP的比重約為110%，是美國的三倍以上。

對此，2024年11月，美國財政部長斯科特·貝森特在上任前的一次采訪時就曾表示，日元被低估了40%。

近日，美國財政部更是非常罕見地"指導"日本央行加息，扭轉日元兌美元的弱勢。

以中國為例，雖然中國近年的實際GDP增速明顯高于美國，但由于近年美國為了對抗通脹，從2022年開始大幅加息，導致中美利差擴大，人民幣兌美元出現貶值。從而使得以美元計價的中美GDP差距擴大。

中國GDP占美國比例從2021年的77%降至2024年的64.9%，絕對差距從5.2萬億擴大至10.24萬億美元。

而據國際貨幣基金組織（IMF）的統計顯示，2023年，以購買力平價計算的方式，中國和美國GDP分別為32.9萬億美元和26.9萬億美元，美國相當于中國的81.76%。而在2024年，美國相當于中國的78.70%，中國領先優勢在擴大。這與以美元計價的GDP形成鮮明的對比。

由此可見，由于匯率的波動，以美元計價的GDP容易產生失真，并不能真正反映一個國家的經濟發展狀況。

同時，匯率只是影響購買力的部分因素，在當前的匯率水平，人民幣的購買力進一步被低估了。

例如，美國服務業的高價格推升其服務行業GDP以及整體GDP，美國快遞、電信、醫療和家政等服務行業的資費普遍是中國的數倍以上。

以快遞行業為例，根據第三方機構的統計，2022年，根據快遞包裹數量計算，中國占據全球超過60%的市場份額，是第二名美國的5倍多。但由于美國快遞行業收費高，根據銷售收入計算，美國快遞行業營收卻超過中國近30%。

對此，諾貝爾經濟學獎獲得者，美國經濟學家保羅·克魯格曼表示，如果要比較兩個經濟體的實際產出規模或生活水平,就需考慮一個經濟體內商品服務是否比另一個便宜,也就是用購買力平價計算。

因此，由于匯率低估或購買力的因素，中國、日本和巴西的GDP被嚴重低估了。