最近，瑞眾人壽在香港股市連續(xù)兩次舉牌，一次中國(guó)神話H股，一次中信銀行H股。

2025年3月12日，瑞眾人壽買入中信銀行H股約300萬(wàn)股，耗資約1783.2萬(wàn)港元 . 此次增持后，瑞眾人壽持有中信銀行H股約7.44億股，占中信銀行H股股本的5%。

2025年3月20日，瑞眾人壽通過滬港通在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入中國(guó)神華H股100萬(wàn)股，每股作價(jià)31.9153港元，總耗資約3191.53萬(wàn)港元，此次增持后，瑞眾人壽持有中國(guó)神華H股約1.69億股，占該公司H股股本的5%。

說起舉牌，這個(gè)詞聽起來挺專業(yè)，簡(jiǎn)單來說，就是一家機(jī)構(gòu)持有的某家上市公司的股份比例達(dá)到了5%或者更高，需要公開向市場(chǎng)宣布。

繼去年保險(xiǎn)公司持續(xù)舉牌之后，今年保險(xiǎn)公司繼續(xù)在資本市場(chǎng)掃貨舉牌。幾乎都是能源、公共事業(yè)、銀行這樣的低估值現(xiàn)金流股票。

瑞眾人壽很多人沒聽過，它的前身是華夏人壽，經(jīng)歷過風(fēng)險(xiǎn)處置和接管，也算是平安落地。這家公司資產(chǎn)規(guī)模和保費(fèi)規(guī)模都是非常大的，有幾年新單保費(fèi)甚至在所有人身險(xiǎn)公司前5。因此也算是舉牌的實(shí)力玩家，有實(shí)力在資本市場(chǎng)舉牌的。

說下買的這兩個(gè)標(biāo)的。

中信銀行：

按照目前的股息（2025年3月30日）7.57%，市盈率5.55，市凈率0.57。

而且歷年分紅派息也比較穩(wěn)定，壞賬率也不高。

銀行股不止瑞眾一家感興趣。

比如今年平安人壽持續(xù)買入郵儲(chǔ)銀行H股、招商銀行H股、農(nóng)業(yè)銀行H 股。新華保險(xiǎn)買入杭州銀行A股。

對(duì)于保險(xiǎn)公司來說，其實(shí)不缺錢，缺的是好資產(chǎn)。隨著利率持續(xù)下滑，利差損風(fēng)險(xiǎn)下，買一些股息高的穩(wěn)定資產(chǎn)是很好的選擇。

中國(guó)神華H股：

歷年派息穩(wěn)定，且非常大方，目前股息9.15%，市盈率7.69，市凈率1.14。

煤炭行業(yè)在供給側(cè)改革之后算是非常好的現(xiàn)金流行業(yè)，尤其中國(guó)神華這種資源稟賦優(yōu)質(zhì)的行業(yè)龍頭，更是近些年來機(jī)構(gòu)的香餑餑。

近年來，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期利率持續(xù)下行，保險(xiǎn)公司面臨“資產(chǎn)荒”和利差損的雙重壓力。為了提高投資收益，以及尋找更優(yōu)質(zhì)的生息資產(chǎn)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)需要增加對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的配置，這類高息股自然是保險(xiǎn)公司的第一選擇。

再說下，為啥是港股，因?yàn)楦酃晒乐蹈汀?/p>

在香港市場(chǎng)，因?yàn)榱鲃?dòng)性比A股差，因此同樣的上市公司，在港股的估值比A股更低。

比如中國(guó)神華，香港H股比A股便宜22%；

中信銀行，香港H股比A股便宜20%；

估值更便宜，意味著股息更高。對(duì)于長(zhǎng)線資金，沒那么看重股價(jià)波動(dòng)，更看重股息的高低和穩(wěn)定，因此去年和今年的舉牌，可以看到很多都是港股。

普通人是否可以抄作業(yè)？

作為散戶投資者，如果要長(zhǎng)期配置股票，跟隨險(xiǎn)資其實(shí)是不錯(cuò)的選擇。但需要注意的是：

第一，險(xiǎn)資買的標(biāo)的，由于要拿很長(zhǎng)的時(shí)間，一般是穩(wěn)字當(dāng)先的。

第二 險(xiǎn)資非常看重分紅，因?yàn)槟墚a(chǎn)生實(shí)實(shí)在在現(xiàn)金流，一般都是經(jīng)營(yíng)良好的。

很多股票概念好，熱門，高增長(zhǎng)，但不賺錢或者不能為股東回饋利潤(rùn)，長(zhǎng)期終究是沒那么放心的。何況保險(xiǎn)公司那么大資金，買入賣出還有不小的交易摩擦成本。

那么抄作業(yè)買要注意啥呢？

首先，你得忍受股價(jià)的波動(dòng)，因?yàn)殡U(xiǎn)資需要的也是類似債券這樣的股票標(biāo)的，希望生息，而不是靠標(biāo)的股價(jià)上漲來賺錢。所以他們對(duì)熱門科技股壓根兒沒多大興趣。你能否持有過程中，更看重股息，而不被股價(jià)波動(dòng)而影響？

其次，險(xiǎn)資買股票，很多都拿5年甚至10年以上，你能不能拿這么長(zhǎng)時(shí)間？

第三，買港股，如果你用的是A股賬戶，通過滬港通買港股，港股通分紅需要繳納的稅款為紅利稅,其稅率為20%。

比如你通過滬港通買的中國(guó)神華H股，每年分紅，你拿到手的紅利，要打8折。除非你直接是港股賬戶，用港幣直接買。

這里有個(gè)冷知識(shí)：保險(xiǎn)公司連續(xù)持有H股滿12個(gè)月取得的股息紅利可免企業(yè)所得稅，這一稅收優(yōu)勢(shì)使得險(xiǎn)資在投資港股大行時(shí)，能夠?qū)⒏吖上⒙实膬?yōu)勢(shì)進(jìn)一步放大。

所以，抄作業(yè)也得照抄邏輯，看著別人舉牌就抄作業(yè)，又拿不到險(xiǎn)資那么長(zhǎng)時(shí)間，或者容易被其他漲的多的誘惑，那就不要盲目抄了。

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