近日，據外媒報道，韓國本土美妝初創公司Goodai Global正計劃以約1500億韓元（約合人民幣7.93億元）收購知名護膚品牌SKINFOOD思親膚（下稱思親膚）。據悉，該交易由Goodai Global聯合私募機構The Hahm Partners組成財團完成，并已被指定為首選投標人。目前的出售方為2019年接盤思親膚的投資機構Pine Tree Partners。

如果交易最終落地，這將是思親膚的第二次易主——同時，也可能成為老韓妝品牌翻身與新創品牌逆襲的雙向案例。

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“可以吃的護膚品”，還能翻紅嗎？

成立于2004年的思親膚，曾憑借“天然果蔬護膚”概念風靡亞洲，被稱為“韓妝黃金年代的代表品牌”。品牌初期主攻大眾護膚市場，定位親民、年輕化，迅速獲得韓國本土市場關注。

之后，憑借差異化的品牌定位，思親膚在本土市場成功站穩腳跟。2005年起進入日本、中國、泰國、新加坡、馬來西亞等亞洲市場。尤其是在中國市場廣受歡迎，成為最早一批通過門店、代購、電商渠道進入中國大陸的韓妝品牌之一。巔峰時期的思親膚銷售額僅次于兩大韓妝巨頭愛茉莉太平洋和LG生活健康。消費者熟悉的“黑糖面膜”“蜂蜜唇膜”“香蕉護手霜”等產品，一度是海淘熱銷榜常客。

2015年后，隨著中國本土護膚品牌崛起、美妝渠道結構變化，以及薩德事件影響，韓妝在中國市場整體遇冷，思親膚銷售額暴跌。2018年10月，思親膚申請破產保護，關閉中國所有線下門店。

2019年，韓國私募基金Pine Tree Partners收購思親膚，大幅縮減門店與業務線，進行財務重整。開始嘗試“低成本運營+電商為主+維持核心產品”的保守策略。品牌雖然仍存活于韓國、日本、越南等地，但全球影響力明顯衰退。

如今，思親膚被再次掛牌出售，背后透露出的不僅是資本周期輪轉，更是一個問題：“老牌韓妝的剩余價值，還能被激活嗎？”

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出手的是誰？初創公司Goodai Global拓業務版圖

與傳統大型財團不同，此次出價收購思親膚的是2016年成立的美妝初創公司Goodai Global，該公司主要專注于數字渠道導向的護膚與香氛品牌孵化，注重小而美、以內容驅動為主的新消費品牌打造。

目前，Goodai Global已經自主孵化了品牌Beauty of Joseon，主要聚焦在年輕消費群體，內容基于韓國本土要素，意在打造具有文化差異和辨識度的本土品牌；除此之外還擁有Laka、TIRTIR等熱門品牌。而在整體的模式上，公司涵蓋B2B出海、電商投放和社交化營銷，形成了多市場協同機制，加速品牌發展。

據韓國媒體分析，Goodai更看重思親膚在海外用戶心智中的基礎認知、可翻新的“Clean Beauty”形象以及其在中國、日本、東南亞市場的再運營潛力。某種意義上，Goodai Global想要通過這筆收購“快速獲得一個全球用戶入口”，并用新方法重新運營舊品牌。

如果此次收購落地，這將不僅是思親膚的一次品牌轉手，更可能成為韓妝行業新舊模式更替的標志性事件。

從早年間依靠明星代言、專柜鋪貨快速出圈的傳統打法，到如今借助TikTok、Amazon等平臺進行內容種草、短視頻轉化的運營模式，韓國美妝產業的競爭邏輯正悄然轉變。愛茉莉太平洋、LG生活健康等巨頭也在不斷出售或重組中低端品牌，反映出傳統體系在面對年輕消費者與新興渠道時的遲緩與轉型焦慮。

與此同時，以Tamburins、Muzigae Mansion、Unove為代表的新一代品牌正在小體量、強內容、高調性的策略下突圍，并成為海外社交平臺上的“現象級產品”。在這種背景下，一家年輕的初創公司試圖激活一個擁有全球知名度的老品牌，正好構成了“舊資產”協同“新能力”的產業縮影。思親膚的命運未必只是品牌易主，而可能成為韓國美妝品牌“年輕化再造”路徑中的重要樣本。