作為中國新能源汽車行業的頭部玩家，成立于2014年的蔚來汽車，已然踏入了創業的第11個年頭。不過蔚來卻始終未能擺脫巨額虧損的困境。

今年4月份李斌還信誓旦旦地表示有信心在今年第四季度實現季度盈利。但剛過去的第一季度財報卻狠狠打了臉——蔚來虧損了67.5億元，同比擴大30.2%，創下了單季度虧損新紀錄。

至此蔚來的累計虧損已經攀升至驚人的1300億元。

"蔚來沒有未來"一直是汽車圈里的熱門話題。

甚至在2024年2月份的一場直播中，蔚來汽車董事長李斌還被網友直接“靈魂拷問”：蔚來什么時候倒閉？

那么，為什么會有那么多人不看好蔚來的未來呢？

個人認為，原因不在虧損本身，而是虧損背后的邏輯。

服務至上的"溫水煮青蛙"

蔚來最愛炫耀的是什么？

用戶至上！

NIOHouse的免費咖啡，24小時代駕，免費洗車、生日禮品、年費減免，甚至有蔚來車主的ES6在嘉峪關出現了故障，蔚來都能從蘭州出發橫跨700多公里去免費救援。

這種服務，確實會把車主感動一把鼻涕一把淚，但是這背后的邏輯，完全錯亂。

要明白“用戶至上”并非“用戶是爺”。

那么什么叫真正的用戶至上？是給用戶最好的產品，而非最好的服務。蘋果從來不會因為你買了iPhone就給你免費擦屏幕，但是它會確保，iPhone是市面上最好的手機。

這才是真正的用戶至上。

說到底企業的本質還是要以盈利為目的！

你可以讓用戶爽，但你必須要在讓用戶爽的同時還能賺到錢。

特斯拉會派人給你洗車嗎？寶馬會為你的生日免費定制蛋糕嗎？奔馳會因為你加班晚了提供免費代駕嗎？

不會！

因為它們知道，產品力才是核心競爭力，服務只是錦上添花。

實際上，在這一套服務模式之下，更加致命的問題是，當用戶數量不斷增長之時，服務成本便會以幾何級數的態勢增長。

蔚來現今的用戶規模約莫76萬，服務成本已然將公司拽入了虧損的泥潭之中。倘若用戶規模擴充至200萬、500萬，這樣的服務體系還能夠得以維持嗎？

換電站：理想很豐滿，現實很骨感

對蔚來來說，換電就是把本來一次性的投資變成了持續性負擔。

傳統充電模式下，用戶買車時，一次性支付電池成本，之后電池的維護使用，基本與車企無關了。換電模式下，蔚來需承擔所有電池的購買、維護以及更換成本，與此同時還要建設并運營換電網絡。

這就像房地產開發商突然決定，不賣房子了，而是改成長期租賃，與此同時還要承擔所有的物業維護成本。聽起來似乎對用戶更友好，不過開發商的現金流壓力會變得極為巨大。

更可怕的是，快充技術正在以超預期的速度發展。當充電10分鐘就能跑400公里的時代到來時，換電3分鐘的優勢還剩下什么？到那時蔚來投入數百億建設的換電網絡，真的有可能變成一筆沉沒成本。

技術路線的選擇，往往決定了企業的生死。李斌一直將換電視作蔚來的“生命線”，但現實是，這條生命線，或許正在勒死蔚來自身。

結語

2025年，新能源汽車行業，進入了真正的淘汰賽。資本不再為故事買單，用戶不再為情懷付費，市場只認銷量和利潤。在這個殘酷的市場里，沒有任何企業可以靠燒錢、靠情懷、靠服務來永續經營。

在這種環境下，蔚來的問題被無限放大。高昂的服務成本、不確定的技術路線、持續的巨額虧損，每一個都可能成為壓垮駱駝的最后一根稻草。

蔚來不是沒有優點。它的用戶滿意度確實很高，品牌調性也確實不錯。但在商業的世界里，情懷和服務都不是護身符。

那些唱衰蔚來的聲音，并不全都是惡意中傷，而是對現實的理性判斷。在這個殘酷的市場里，情懷和服務固然重要，但最終決定企業生死的還是財務數據和市場競爭力。