【摘要】6月11日，影石創新于A股正式上市，首日總市值突破700億元。

智能影像的新故事，正在拷問一個恒久的問題：如何定義高端智能影像？

當前，智能影像市場正在迎來機遇。Z世代推動相機市場回暖，戶外運動人群迅速突破17億，短視頻創作需求爆發，影石的成長與能否抓住用戶端的真需求密切相關。

影像行業的技術越走向宏大敘事，往往越需要回歸個體溫度，拍攝與記錄將要成為“水電煤”的時刻，參數內卷不再必要，拓展感知世界的維度才是關鍵。

以下為正文：

6月11日，影石創新（688775.SH）A股敲鐘，上市首日開盤價為182元/股，較發行價上漲285%，總市值突破700億元，截至當日收盤，股價上漲274.44%，市值達710億元。

“智能影像第一股”的故事，似乎正在讓歷史出現一個輪回。

僅僅數年前，受智能手機影響，相機市場還在大幅受到沖擊成為夕陽產業，全景運動相機最初也不是一個熱門、大眾的品類。影石剛開始進入市場時，運動相機鼻祖GoPro的增速已在放緩。

盡管近年來不斷有企業嘗試做智能影像、便攜拍攝、一鍵出片，但真正能把全景相機/運動相機定義清楚且做上市的，影石還是唯一一個。

從去年開始，運動相機就開始在各類平臺上現象級爆火，熱度一度跌宕起伏，不少消費者都有過在“必要”和“吃灰”之間猶豫不決的體驗。

事實上，徘徊背后，智能影像的故事，一直在等待一個問題的答案：如何定義高端智能影像？

解決了這個問題，才能真正解決智能影像的前景，這也許才是影石率先上市的關鍵。

影像需要wow moment

2025年6月10日，蘋果在 WWDC 發布會上發布了全新的六大操作系統，其中iOS26首次推出3D照片功能，輕輕晃動手機，普通照片就能成為3D空間照片。

盡管這只是蘋果全部功能更新中的一小部分，但仍在消費者市場影響巨大。繼live實況照片之后，3D照片在眾多媒體平臺被譽為開創了下一個時代。

單以手機廠商為例，一直以來，影像高端化賽道曾多次陷入參數內卷，以致于此后參數標準滿天飛，有效參數和名義參數互不相同，但最終消費者只關心一個問題：能否解決痛點，創造眼前一亮的wow moment。

顯然，live實況和裸眼3D都做到了，也給出了智能影像一個最優解——錨定場景需求。

在這一點上，此次上市的影石與蘋果擁有同一類思維。

事實上，全景運動相機背后對應著一個存在已久的需求：記錄、分享運動和生活。

GoPro很早就在布局運動相機市場，三星、理光則在全景相機市場有雄厚實力，2016年，影石推出的第一款全景相機 Nano盡管優化了三星、理光等全景相機傳輸速度慢的痛點，但從后續銷量表現看，增長仍然疲軟。

道理很明顯：這個優化不夠讓人眼前一亮。

2017年，影石創始人劉靖康發現了一個關鍵問題：傳統運動相機需要在運動同時注意拍攝，全景相機雖然不符合運動相機的需求，但省去了拍攝時的取景步驟，反而更適合運動。

如果做一款既運動又全景的相機，就解決了用戶的關鍵痛點。

2017 年，影石推出了首款面向運動人群的全景相機 Insta ONE，第二年迅速超越三星和理光成為全球全景相機出貨量第一。

自此，影石跳出了全景相機的小市場，成了定義全景運動相機最精準的玩家之一。

據招股書，今年影石一季度營收13.55 億元。同期，GoPro營收為9.6 億元，且連續四年呈下滑態勢。

值得一提的是，對視覺效果追求最卓越的蘋果，在國內選擇了影石作為唯一合作伙伴。

日前全球開發者大會（WWDC2025）上，隨著visionOS 26發布，蘋果宣布和Insta360、GoPro、佳能等廠商合作，在visionOS中支持原生播放這些設備拍攝的180°、360°以及廣角視頻，帶來更加沉浸感的體驗。

而影石Insta360 X5全景相機和AcePro 2運動相機的原生視頻將可直接在Apple Vision Pro上播放，創作者預計將在今年秋季可正式體驗。目前，Vision Pro已支持上傳和觀看使用影石上一代全景相機X4拍攝的8K全景素材。

事實上，影石旗下ONE R系列、Ace Pro系列、GO系列、X系列和Flow系列共11款產品均入駐過Apple Store。今年，影石還推出獨家接入蘋果DockKit技術的Flow 2 Pro手機穩定器，獲得用戶“榨干iPhone原相機”的手機云臺評價。

蘋果、影石互相擁抱的背后，智能影像正在悄然形成新標準。

市場走入新階段

據相機與影像產品協會（CIPA）2025年初發布的數據，2024年全球相機銷量自2017年以來首次實現同比增長，從2023年的780萬部增長至830萬部，漲幅超6%。

從區域銷售數據來看，中國市場在2024年成為相機銷量增長最快的地區，銷量接近200萬部，延續了2023年的增長趨勢。

另據《日經亞洲》報道，因對智能手機相機拍攝效果的不滿，中國的Z世代正成為數碼相機市場的新驅動力。

與追求極致畫質的單反相機玩家不同，智能影像設備用戶主要是追求運動拍攝性能的年輕戶外運動愛好者。

加之自媒體觀念的爆火，記錄生活、快速剪輯已經成為用戶的關鍵需求，這一趨勢剛好切中全景運動相機的市場。

據公開資料，2023年全球戶外運動愛好者人數已達12.2億，預計2027年達到17.7億，而當前智能影像設備滲透率低于4%，接受度更高的年輕用戶擴容有望推動滲透率提升。

與此同時，全球消費級全景相機零售市場規模將從2017年的23.3億元增長至2027年的72.1億元，CAGR達12.0%，消費級占比維持在92%左右。

影石的爆火，切中的是智能手機的缺乏專業性、GoPro等運動相機學習門檻高、編輯流程復雜的重要痛點，解決了用戶影像社交、情感沉浸的問題，就定義了一款好產品。

C端用戶開始成為專業級運動相機的關鍵增長極，短視頻拍攝、分享、創作的熱情都在隨著全球網絡視頻和網絡直播規模增長而不斷提高，全景運動相機實際定義了一款創新型拍攝工具，能夠隨著短視頻行業的快速增長而吃到新一輪紅利。

軟硬全棧能力成為核心

一個不爭的現實是，除了拼硬件能力，智能影像正愈發考驗軟硬結合能力。

近年來，除便攜、可穿戴化之外，消費者開始追求更方便、高效的剪輯功能，這意味著影像設備的智能化發展，開始不可避免地需要打磨影像處理、編輯和特效等基于算法的軟件技術。

防抖、渲染、濾鏡等功能幾乎成了新款爆品的標配，核心是能大幅縮短后期剪輯、調色、加特效等加工的周期，拍得快正在向剪得快滲透。

這一點是影石一直以來埋下的另一大核心競爭力。創始人劉靖康在南京大學本科恰好學的是計算機專業，學生時代就已經向騰訊上海研究院賣算法賺得人生第一桶金，團隊本身對做軟件的理解深刻。

早在幾年前，影石就配套推出了Insta360 Studio這一配套剪輯軟件，并保持更新，全方位包攬了導入、編輯、項目管理和導出環節，須知，剪映最初推出的時候也才僅僅是2019年。

對軟件能力的較早布局產生的副產物是：跟上了AI的節奏。

當前，圍繞AI的賦能，影石已經能夠實現關鍵幀打點、深度追蹤、穿梭延時、子彈時間等創新功能，AI創意庫玩法較豐富，并在AI及高制程芯片使用方面前瞻投入頗多。

從產品節奏上看，Insta360 X5首次在全景相機中內置了AI三芯片系統，三顆芯片中兩顆是專用圖像處理芯片，專注于畫質優化，而AI處理能力則在近兩年被頻繁證實為消費者選擇的關鍵因素。

近年來同業玩家的不斷跟進也說明，軟件能力已經引起了各家的重視，且成為消費者端的關鍵賣點。

更重要的是，硬件很容易走向同質化，對用戶需求的識別，能夠在軟件適配上擁有更多的可能，后者更加考驗產品定義能力。

尾聲

影石十年突圍，實際只是智能影像新紀元的其中一個注腳，C端仍有太多未被言說的需求需要精準捕捉。

去年中，影視颶風Tim在b站爆火，除了詼諧的視頻節奏之外，也再一次打開了普通人對畫面的追求和對記錄的沖動。

影像行業的技術越走向宏大敘事，往往越需要回歸個體溫度，拍攝與記錄將要成為“水電煤”的時刻，參數內卷不再必要，拓展感知世界的維度才是關鍵。

- XINLIU -

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