每經記者：陳鵬麗 每經編輯：馬子卿

2022年至2024年，公司營業收入逐年提升，毛利率增長，但凈利潤卻連虧3年。今年一季度，公司營收與凈利潤大幅下滑，但毛利率大幅增長。這看上去并不合理的業績，讓三孚新科（SH688359，股價51.24元，市值49.63億元）近日收到了來自上海證券交易所的2024年年報信息披露監管問詢函。

《每日經濟新聞》記者了解到，監管部門重點關注了三孚新科經營業績、表面工程專用設備業務、應收賬款壞賬準備計提比例、向關聯方出售資產等多個方面問題。

6月11日晚，三孚新科發布關于2024年年度報告的信息披露監管問詢函的回復公告。對于公司近年凈利潤虧損，三孚新科在公告中稱，公司業務與同行業表現基本一致，公司近兩年持續虧損主要系股權激勵導致股份支付金額較大，研發投入增加較大等方面綜合影響。

三孚新科在公告中坦承，近兩年，公司表面工程專用設備業務（即設備及設備構件業務）存在客戶集中度較高的情形。記者發現，2023年三孚新科的表面工程專用設備業務的前五名客戶中，“客戶二”是當年才剛成立的新企業。

解釋凈利潤虧損原因

三孚新科2021年在科創板上市，上市次年起便陷入虧損，并持續至今，但近年營收持續增長。

財報顯示，2024年，三孚新科實現歸母凈利潤-0.13億元；實現營收6.21億元，同比增長24.9%；毛利率為38.28%，較2022年增加了8.41個百分點。

對此，三孚新科在回復公告中透露，去年，公司營業收入及毛利率同比較大幅度增長主要有兩大原因：一方面，2023年公司并購中山市康迪斯威科技有限公司和江西博泉化學有限公司，這兩家子公司主要從事毛利較高的電子化學品業務，導致上市公司電子化學品收入、毛利率大幅提升；另一方面，通用電鍍化學品由于新增高毛利產品且原材料價格有所下降，實現整體毛利提升。

三孚新科還表示，近兩年，公司虧損主要系股權激勵導致股份支付金額較大，研發投入增加較大等方面綜合影響。

此外，《每日經濟新聞》記者注意到，2024年，三孚新科以2580萬元價格出售了廣州智朗新材料有限公司（以下簡稱廣州智朗）100%股權給關聯方廣州三孚控股有限公司，產生投資收益1524.27萬元，影響凈利潤1524.27萬元，對公司去年業績產生較大促進。

近日，上交所科創板公司管理部在年報問詢函中，就三孚新科上述資產出售提出疑問。對此，三孚新科稱，廣州智朗所有者權益賬面值為1028.36萬元，評估值為2578.82萬元，評估增值率150.77%。增值率較高是因廣州智朗的房產（房屋建筑面積合計2108.6平方米）評估增值所致。公司較早取得上述房產，距本次評估基準日時間較長，導致廣州智朗增值較高。

對大客戶存在一定依賴

《每日經濟新聞》記者了解到，三孚新科營收增長，還與公司2022年下半年開始拓展的表面工程專用設備業務（即設備及設備構件業務）有關。2023年至2024年，公司該業務分別實現營收1.4億元和1.81億元，占營業總收入比例分別為28%和29%。

上交所在年報問詢函中要求三孚新科詳細列示該業務的前五名客戶名稱及關聯關系，說明業務是否具有可持續性。

記者從公司回復公告中發現，2023年至2024年，三孚新科的“設備及設備構件業務”前五名客戶中，有兩家是公司關聯方——“客戶一”和“客戶六”。2023年度，這兩家關聯方客戶貢獻了三孚新科“設備及設備構件業務”68%的收入；2024年，“客戶一”的銷售占比達46.59%。

三孚新科在回復公告中表示，“客戶一”銷售金額占公司設備及設備構件收入比例較高，目前公司銅箔設備機構件業務對該客戶存在一定的依賴。

同時，記者注意到，2024年，三孚新科“設備及設備構件業務”第二大客戶——“客戶二”成立于2023年4月，非關聯方。2023年，“客戶二”就已經是三孚新科“設備及設備構件業務”第三大客戶。

對此，三孚新科解釋稱，客戶看好復合銅箔行業發展前景，需通過搶先投產形成先發優勢。客戶高度認可三孚新科一步式全濕法工藝技術優勢，首批采購了三孚新科復合銅箔生產設備，計劃根據后續產能擴張需求繼續批量采購公司設備。

截至2024年末，三孚新科“客戶二”應收賬款期末余額為2069.49萬元，賬齡在2年內。三孚新科稱，由于該客戶目前正在投資建廠，資金需求大，且融資款尚未到位，資金較緊張故未及時支付設備款項。