又一家“90后”創立的科技公司登陸科創板。

6月11日，影石創新科技股份有限公司在科創板上市，成為2025年科創板首家注冊通過企業。此次發售4100萬股，發行價為47.27元，募資總額為19.38億元。開盤價為182元，較發行價上漲285%；收盤價為177元，較發行價上漲274%，公司市值突破700億元。

截至完稿前，影石收盤價為170.24元，低于6月11日的177元，但依舊遠高于發行價，總市值從剛開盤的709.77億元，跌落至682.66億元。作為對比，GoPro的總市值僅為1.33億美元，換算下來約9.54億元人民幣。

（圖片來自富途牛牛）

說來有些曲折，影石創新最早是在2020年7月提交上市申請，2021年9月通過科創板上市委員會審核，2022年1月進入“提交注冊”狀態，但因為財務資料過期等原因，上市進程停滯。直到2024年的最后一天，影石創新重新提交財務資料，2025年2月27日才獲得中國證監會批準IPO注冊。

據說，影石這一次IPO募資，意在建設智能影像生產基地和建設深圳研發中心，用于提高自主生產能力，加強AI影像、機器人視覺等前沿科技的技術儲備。走上IPO的影石創新，的確邁進了一個新的階段，至少在資金層面得到了外部支持，很多產品和技術方面的創新/研發工作就能夠提上日程，甚至是加快。不妨趁著這次IPO，我們回顧一下影石的創業歷程，再從中窺探影石的未來。

90后二次創業，靠全景相機拿下“全球第一”

影石創新的故事，還得從一位“90后”開始說起。

影石創新的創始人劉靖康于1991年出生，在創造影石之前，他就曾帶領團隊打造了一個叫“名校直播”的App，目的是讓更多沒來到現場的同學看到學校的講座活動。

2014年，他偶然看到一段通過多相機拍攝和復雜軟件處理生成的360°視頻，當時劉靖康就認定，360°視頻內容是影像的未來，隨后開始了他的第二次創業。

全景相機的方向得到了許多資本的看好，2014年5月，劉靖康還在讀大四的時候就獲得了IDG資本和創業邦天使基金100萬美元天使輪投資。在隨后的創業過程里，啟明創投、迅雷、蘇寧等均投資了影石。

2015年初，劉靖康帶領著團隊打造了第一代Insta360全景相機，并于同年7月份在深圳正式成立影石創新。至于為什么將公司定在深圳，有說法稱是供應鏈更成熟，人才的缺口也更容易被填補。最初影石并不認為在國內搞價格競爭會有多大的優勢，于是將海外市場作為第一個發力點。

全球運動相機市場，不用多說，GoPro相機一定是當之無愧的王者，這就是影石當時要挑戰的目標。2016年，影石推出了第一款消費級全景相機Nano，憑借能夠外接蘋果iPhone、即插即拍和即時社交分享的特點，這款產品在當年德國IFA展會上吸引了眾多經銷商的關注，上市首月的銷量約2萬臺，登頂亞馬遜運動相機新品榜。

（圖片來自影石）

比起當時的GoPro，用戶普遍認為，影石Nano支持全景拍攝，體積小，而且還可以借用iPhone的計算性能，做到更快速的邊拍攝邊拼接，還首創可以通過后期裁切獲得“隱形自拍桿”的效果。同期的GoPro不支持觸控屏操作，依賴機身算力處理，雖說專業性很強，但在市場看來只適合創作，不適合日常使用。

當然，彼時的影石Nano也有一些不足，比如畫質有所欠缺，專業性比較弱，而且只支持iPhone的Lightning接口，對安卓手機用戶不友好。

2018年，建立在Nano的優勢之上，影石又推出了迭代款Nano S，升級了拍攝能力，還增加了全景視頻通話等功能，重量更輕，還增加了Micro USB接口，可以連接更多設備。

就這樣，影石就靠著“全景拍攝”奠定了其在消費級運動相機領域的地位。再后來，2021年，影石的全球市場占有率達到41%，成為世界第一。而且借助奧運會等重大國際賽事，影石的運動相機獲得了更多的曝光。

不知道大家還記不記得，上個月一位叫“六哥（網名）”在祁連山飛行時被上升氣流抬升至8598米高空。更有意思的是，當時記錄下這一段畫面的，正好就是影石的相機，又狠狠地打了一次“廣告”。

影石對自己的銷量多有信心？他們在招股書當中引用了Frost&Sullivan的數據來證明了自己的市場地位，即“全景相機第一，運動相機第二”。2013年-2023年，影石的營收從13.3億元增至36.4億元，成績相當亮眼。

（圖片來自影石）

意外的是，根據影石披露，這家公司的運動相機銷量在2024年上半年超過了GoPro成為全球第一。

只能說劉靖康的眼光不一般，全景相機越來越火，影石先打海外市場的策略也很成功。再加上，影石的產品更多是面向普通消費者的，價格也不高，親民屬性可謂拉滿，銷量高也是意料之中。

時至今日，影石依舊在全景相機和運動相機兩個品類活躍，還借助自身技術積累，嘗試在VR拍攝和商業拍攝解決方案上尋找突破。

影石的未來：有強敵追趕，也充滿光明

在全景相機這塊大獲成功之后，影石并沒有著急做全品類擴張。根據影石的中國官網，這家公司一直保持運動相機+全景相機兩條主要產品線為主，Insta360 X系列是旗艦級全景相機，而Insta360 Ace和Insta360 Go則是運動廣角相機。

當年讓影石名聲大噪的Nano已經不復存在，取而代之的就是如今大名鼎鼎的Insta360 X系列。它的外觀設計和當年的Nano有不少相似之處，長條造型、全景拍攝......不同的是，Insta360 X系列已經用上了規格更高的傳感器、更專業的圖像處理器、更大的屏幕和更便捷的交互，以及面向計算攝影時代的AI芯片。

（圖片來自影石）

借由全景這個特性，影石開發了獨家的全景圖像采集拼接技術和FlowState防抖科技，用自研算法和畫面拼接的優勢實現了標桿級別的防抖。

不變的是，影石在消費級全景相機和運動相機，依舊照顧普通消費者，做到盡可能低的創作門檻；變的是，影石轉為用AI計算的方式，去滿足普通創作者的聲音。

說起AI計算，以影石首創的隱藏自拍桿技術為例，以往隱藏自拍桿需要通過用戶后期裁切實現，如今可以借助AI算法對畫面分析和處理，自動識別自拍桿在畫面中的位置和形狀，并實時去除。以及，AI算法還能夠在夜間拍攝的過程中提供更好的動態范圍，甚至還能夠幫你生成一段剪輯。

對于Insta360 X5，雷科技此前進行過深度體驗，詳情可以看我們的體驗內容。總結下來就是，這就是當下全景相機的“天花板”，可以說人工智能時代，AI成就了影石，這些都是影石站上科創板的底氣。

（圖片來自雷科技攝制）

雖說影石靠著全景相機獨步天下，但全景相機既是機遇，也有挑戰，影石曾經的老對手GoPro自然不會就這么放過全景相機這個品類，2017年9月，這家公司就拿出了第一款全景相機GoPro Fusion，2019年又發布了GoPro Max 360°全景相機。

運動相機領域和GoPro、影石三分天下的大疆，近期也有不少關于首款全景相機的消息曝光，將會命名“OSMO360”，配備1950毫安時電池和前后兩顆魚眼鏡頭，還有一塊正方形大屏。

其實，在2024年發布的大疆Action4當中，新增的360°全景模式，可以看作是直接入侵影石核心領域的一種功能，難免會給影石造成壓力。

（圖片來自大疆）

一家號稱“追覓系”新公司的光子躍遷科技有限公司近期也完成了數億元天使輪融資，資金用于深化AI影像算法研發和全球化市場布局，首款全新形態的“運動相機”將于下半年發布，防抖會是核心賣點，但目前并不清楚是否全景相機。

可見，盡管影石的全景相機有高達67.2%的全球市場份額（2023年數據），但更多行業巨頭看上了這塊“寶地”，目前已經是強敵環伺，維持行業話語權，影石顯然不會像以前那樣輕松。

全景相機的行業競爭核心從以往的堆硬件，轉向AI、軟件生態等維度，影石作為先行者仍有相當的領先幅度，但要保持這種優勢，需要不斷為AI算法和AI應用打基礎，如開發更一站式的AI后期工作流，更適應這個人均“博主”的時代。

而在生態上，除了已經做到第一的全景相機和第二的運動相機，影石已經在B端做出探索，比如Pro系列，TITAN系列用于VR街景、警務等場景，更遙遠的遠程醫療、電商直播、機器人視覺等，也將會是影石的機遇。

登陸科創板，影石的前路變得更加開闊了

回到影石登陸科創板上，不難看出，影石還是想為AI計算攝影、機器人視覺等影像領域做更長遠的儲備。這一步，也相當于影石在向外界展示自己的行業地位，行業也認可了影石的技術價值。

影石的上市也是資本對全景相機、智能影像等領域的支持態度，更有利于中國品牌在行業中建立主導地位。

有更強的融資能力，影石接下來無論是提升高端產品自主生產能力，解決外協廠商的瓶頸（影石的消費級產品仍通過代工完成，2024年，影石創新營業成本構成中，外協加工占11.17%），或者是進一步深化AI、空間拍攝/顯示等前沿技術研發，也不需要再畏手畏腳。當然，有更強資金支持的影石，還有能力將“大手”伸到更多的新興市場里。

（圖片來自影石）

因為，全景相機以及AI計算就是影石的技術壁壘，基于AI和視覺兩種技術的融合，未來的影石，說不定還有更多跨界的可能，包含但不限于智能影像機器人、無人機等，和全景相機協同應用，又是一種可期的產品生態。這一切，對于一家“90后”公司，都是很難想象的。

都說“大疆之后深圳再無創新”，這句話大概會隨著影石的上市而消散吧。