這是 數說的述說 的 第482篇 原創文章

王寧的“盲盒帝國”，早已不是小眾玩具商。2020年登陸港交所時，泡泡瑪特還被看作“賣塑料小盒子的”，但到2025年，它已蛻變為現象級文化符號，年營收130.4億元，增速106.9%，海外市場狂飆475%，Labubu聯名款被炒至發售價30倍，倫敦門店因搶購爆發斗毆，股價三年漲超11倍，市值突破3200億港元，創始人王寧登頂河南首富。

但在盲盒帝國背后，是泡泡瑪特近年來的股東減持行為，尤其是創始投資人屠錚（蜂巧資本）的“清倉式退出”，創始人王寧僅2024年也套現14.3億元，同期，COO司德等高管亦減持，管理層合計套現超17億港元。當前市盈率高達76倍（樂高僅32倍），而支撐估值需要持續超高速增長，2025年海外收入必須破百億，且Labubu等頭部IP熱度不能衰減。一旦增速放緩，高估值可能瞬間崩塌。

這到底又是一次郁金香泡沫，還是一次真正的消費革命還需要時間去證明，但金融業也經歷了一次同步的“情緒價值”革命，平安銀行西安某支行一群年輕人排隊不是為了存錢，而是為了一個LABUBU盲盒。5萬元定期存款+1個潮玩，這場看似不相關的跨界，也正悄然改寫金融獲客的底層邏輯。

盲盒背后的核心武器是什么？本質上是“4E模式”套直擊年輕人心理的商業操作系統。體驗經濟（Experience），盲盒開箱的未知驚喜感，激活大腦多巴胺。獨家性（Exclusivity），15%限定款設計，米蘭聯名款售價1.3萬元。參與度（Engagement），4608萬會員貢獻93%銷售額，復購率49.4%。情感聯結（Emotion），Labubu的“丑萌”跨越文化壁壘，成Z世代社交貨幣。

無論盲盒走向何方，但是“情緒價值”革命是需要銀行學習的。

當米面糧油輸給Labubu

傳統銀行的困境顯而易見，年輕客群遠離線下網點，油、米等傳統開戶禮吸引力歸零，可以說代表未來的年輕人正在逐步遠離銀行。

而存款利率跌破1%，理財分流加劇，住戶定期存款卻同比增12.6%。我們且拋開實物攬儲的監管爭議問題，平安銀行的“Labubu存款禮”是一次銀行情緒價值的破局實驗，的確在平安西安、武漢等地支行，新客存5萬定期3個月即可抽Labubu盲盒（加辦信用卡可升級至三代款），活動引爆社交媒體，網友喊話“求本地支行跟上”，甚至出現異地預約存款。

這場合作本質是一次“情緒價值”的精準置換，對平安來說是用年輕人追捧的潮玩IP，將枯燥的存款轉化為情感消費，對泡泡瑪特，借助銀行下沉渠道觸達新客群，強化IP破圈效應。

但爭議也隨之而來，監管紅線若隱若現。多地金融辦已警示“不得通過贈送實物變相高息攬儲”，而Labubu盲盒二級市場溢價數倍，禮品實際價值可能超標。

向潮玩學什么

若銀行只學泡泡瑪特的“饑餓營銷”，無異于飲鴆止渴。真正的精髓在于構建自有情感化IP生態。

其實招商銀行早已蹚出一條路，推出金融業首個品牌IP“小招喵”，包子臉、豆豆眼精準狙擊萌文化，有個大行朋友經常會show招行的小招喵，毫不掩飾的推崇招行。與QQ聯名打造“星際空間網點”，太空艙、熒光燈牌讓辦業務變成打卡體驗，另外還開發表情包、盲盒周邊，讓品牌從“功能工具”進化為“情感伙伴”。

更深層的是學習泡泡瑪特的會員運營邏輯。泡泡瑪特將會員復購率做到49.4%的秘訣，在于將會員視為內容共創者而非消費者，泡泡瑪特通過數據追蹤用戶偏好，48小時迭代產品（如歐洲版Labubu增加環保材質），同時舉辦潮玩展、設計師簽售會，讓用戶從“買家”變成“圈層認同者”。

這對銀行的啟示是信用卡積分可兌換的不僅是商品，更應是圈層身份標簽（如潮玩展VIP資格）。

未來戰場是情緒價值驅動的場景金融

泡泡瑪特與金融的“第一次接觸”只是起點。后續進化需聚焦三點，從“借IP”到“創IP”，銀行不缺用戶數據，缺的是人格化表達。招行“小招喵”證明，一個能講故事的IP，比百萬廣告更易穿透年輕圈層。此外盲盒機制≠賭博機制，泡泡瑪特在北美也將盲盒改為“明盒”，降低監管風險。銀行更要注意的是監管和背后的泡沫風險，設計互動時（如抽獎活動），需弱化博彩感、強化成就體驗，例如存錢解鎖IP故事碎片，集齊兌換藝術周邊。

金融與潮玩的婚姻，能否跳過“郁金香陷阱”？

當平安銀行用Labubu吸引年輕人存下第一筆錢，當招行把小招喵盲盒放進理財經理的禮品柜。金融業終于有人意識到，理性價值打動錢包，情緒價值打動人心。

但警示從未消失，荷蘭郁金香狂熱崩盤源于脫離價值的炒作。今天的Labubu二手價已達發行價30倍，泡泡瑪特自己也需警惕泡沫。對銀行而言，真正的機會不在于蹭潮玩熱度，而在于理解其內核。將金融產品轉化為情感媒介，在利率、期限、收益率之外，講一個讓年輕人愿意相信的故事。

無論誰抓住年輕客群，誰就抓住了未來。

再推下自己的視頻號