隨著泡泡瑪特旗下LABUBU IP 在全球范圍內掀起巨大瘋搶浪潮，在投資界，一個很現實的問題擺在人們面前：除了泡泡瑪特自身的股票之外，圍繞其上下游產業鏈，還有哪些股票可能會受益于其火熱的銷售？

各類所謂“泡泡瑪特概念股”名單，在不少股吧流傳。社交媒體上很多股民也自發組織起了相關討論，其中伊之密這家公司被屢屢提及。

首先，泡泡瑪特旗下的毛絨玩具、玩偶、手辦等產品確實主要由第三方供應商代工生產的。泡泡瑪特本身負責設計，供應鏈管理，銷售渠道拓展以及營銷和售后服務。

據泡泡瑪特2024年年報披露，公司去年向五大供應商作出的采購額占公司總采購額的73.5%，向最大供應商作出的采購額則占35.1%。

由于集中度比較高，隨著泡泡瑪特的業績飆升，其采購額也勢必會快速上升，供應商的業績也會被拉動。

不過問題是，由于泡泡瑪特沒有披露這些供應商的具體明細，所以人們比較難確定具體企業名單。另外，去年公司的供應商數量超過1.3萬家。

這些都導致一時半會還無法確定伊之密到底是不是其中一員。更難快速確定伊之密是否是泡泡瑪特供應商的供應商。

來源：泡泡瑪特2024年年報

有投資者直接在互動易上給公司董秘留言，問：“公司是泡泡瑪特的注塑機設備供應商嗎？貴公司的FE飛逸系列全自動注塑機被泡泡瑪特代工廠采用了嗎？”

截至發稿，公司尚未回復。

然而，如果仔細查詢公開文件，其實還是可能找到一些蛛絲馬跡的。

據公司披露，伊之密當前的主要產品包括注塑機、壓鑄機、橡膠機等。所屬行業為模壓成型裝備行業。

截至2024年年底，公司營業收入中來自汽車行業的占比超26%，排在第一；排在第二的下游行業是3C行業，占比近18%。而和泡泡瑪特最相關的游戲行業收入占比僅僅是1.63%。

從這一點上來講，即便公司確實是泡泡瑪特產業鏈上的一員，其營收占比在去年也是很少的。

此外，伊之密曾經披露，憑借高精度注塑設備、多樣化材料解決方案及智能制造能力，在IP衍生品生產方面具備顯著優勢，可以滿足手辦、盲盒等產品對精細度與一致性的高要求，還可以通過全球化布局和本地化服務，助力IP衍生品高效出海，推動IP衍生品文化走向世界。

就是不知道上述提及的手辦、盲盒等產品是否和泡泡瑪特相關。

從基本面上看，2025年一季度，公司實現營業總收入為11.87億元，同比增長24.32%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.32億元，同比增長14.29%。最大的營收來源依然是汽車、家電、3C電子等行業。

總結來看，即便伊之密確實和泡泡瑪特產業鏈有關，一時半會對其經營的影響也可能非常有限。從長遠看，伊之密的持久盈利能力還得是靠產品的競爭力和背后的研發賦能。2024年公司研發費用支出大約2.46億元，同比增加15.78%，占公司總營業收入的4.86%。

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