今年5月份，京東高調(diào)進軍外賣領(lǐng)域，隨后外賣進入三國殺狀態(tài)，當(dāng)時京東賺足了流量，但復(fù)盤股價卻會發(fā)現(xiàn)，不管是京東，美團，還是阿里巴巴都因為這場內(nèi)卷競爭而出現(xiàn)了下跌。

不過外賣大戰(zhàn)卻帶火了另一個行業(yè)——即時配送，即時配送領(lǐng)域的兩個股票最近都翻倍了。

一個是港股市場的順豐同城，不到一個月的時間，順豐同城股價就從8港元漲到17港元，股價創(chuàng)出上市以來新高，要知道2021年順豐同城上市后，港股開始走熊，很多科技股，創(chuàng)新藥都還沒有爬出坑呢，而順豐同城這段時間暴漲，直接創(chuàng)出歷史新高。

另外一個是美股市場的閃送，從5月份以來，閃送股價從2美元一路漲到昨天晚上的4美元附近，尤其是最近幾天，股價出現(xiàn)明顯的放量上漲，昨晚一度暴漲20%。

即時配送為啥會受益于外賣大戰(zhàn)呢？

京東高調(diào)進入外賣領(lǐng)域，從而導(dǎo)致京東，美團和餓了么開啟新一輪的外賣大戰(zhàn)，這種內(nèi)卷競爭，對美團/餓了么和京東不是好事，這是一種消耗，所以外賣戰(zhàn)開啟后，美團，阿里和京東股價都是下跌的，而第三方即時配送服務(wù)則是受益的。因為市場流量會隨著外賣大戰(zhàn)進一步分散化，對于商家特別是大KA來說，選擇中立的第三方是必然的，因為平臺不可能一家獨大，需要做全渠道多個平臺的流量整合。對于沒有運力的平臺，想要入局也要第三方即配的助力。從市場競爭的角度看，第三方即配服務(wù)也有點“鷸蚌相爭，漁翁得利”的即視感，在同城即配領(lǐng)域，主要的玩家包括：美團配送，餓了么蜂鳥，達達秒送，順豐同城，閃送等，現(xiàn)在美團，京東，餓了么掐架，而順豐同城這樣的第三方即配服務(wù)公司反而能專心于本職業(yè)務(wù)。

另外，即配服務(wù)公司股價上漲，還有一個原因，就是達達退市。今年第三季度，達達就會被京東私有化退市，達達是2020年上市的，比順豐同城還早一年上市，但因為達達經(jīng)營不善，管理層年年換人，還有財務(wù)造假等問題，最終落了個股價暴跌，最終退市的結(jié)局，確實是讓人非常惋惜。達達退市后，第三方即配行業(yè)里規(guī)模比較大的就只剩順豐同城了。

達達退市，并不是說即時配送行業(yè)不好了，相反第三方即配行業(yè)還是少有的高成長行業(yè)，2023年國內(nèi)即時配送訂單達到420億單，用戶規(guī)模超過7億人次，2024年同城即配業(yè)務(wù)同比增長17.6%，訂單量達到482億單，機構(gòu)預(yù)計到2030年同城即配業(yè)務(wù)訂單量將會突破千億單。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，2023年我國即時零售規(guī)模就已經(jīng)高達6500億元，預(yù)計到2030年即時零售規(guī)模將會突破2萬億。整個行業(yè)的復(fù)合增速超過17%，成長是非常快的，只是行業(yè)是典型的規(guī)模經(jīng)濟，只有在訂單充足的背景下，騎手的配送效率和平臺的均攤成本才可以顯著下降，從而實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。在這個背景下，跑通盈利模型、持續(xù)增長則顯得尤為可貴。

伴隨行業(yè)高增長，順豐同城因為有穩(wěn)定的管理層，長期主義的價值觀，很好的把握了機會。自從2018年以來公司的收入持續(xù)高增長，一路從年營收9.9億增長到去年的158億元，2024年的公司的毛利已經(jīng)達到10.7億元。

隨著規(guī)模的擴大，優(yōu)質(zhì)客戶增加和運營的提質(zhì)增效，公司也順利扭虧為盈，2024年凈利潤大增162%達到1.3億元。順豐同城已經(jīng)進入高質(zhì)量發(fā)展時期，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴大，利潤開始釋放，這是順豐同城走強的根本原因。

閃送也因為以上兩個原因走強，不過閃送基本面相較于順豐同城是有差異的，閃送主要做的是1對1急送，單一模式下業(yè)務(wù)護城河比較淺，近期業(yè)績也出現(xiàn)下跌波動，但整體在流量分散化大勢下，也受益于近期外賣大戰(zhàn)等單量增長；而順豐同城同時擁有面向商家，面向消費者，以及“最后一公里”配送服務(wù)三大業(yè)務(wù)線，全場景的業(yè)務(wù)模式，能滿足“萬物到家”的即時配送服務(wù)，順豐同城規(guī)模優(yōu)勢更為明顯，競爭力也就更強一些。