美元指數在一系列數據公布后，終于扛不住壓力，跌破了新低。

美元指數是一個十分重要的變量，它在很大程度上會影響全球資產的走勢。

比如，今年以來港股的強勢就跟美元指數息息相關。

美元走弱，給港股帶來了充足的流動性，推升港股上漲。

美元指數跌破新低后，會如何走呢？

對A股和港股分別會產生什么影響呢？

本月還有兩件大事要發生。

一、美元指數下跌是亞太股市大漲的根本原因

如果僅僅談論基本面，全球經濟其實并不好，甚至有衰退的風險。

加上關稅戰的干擾，衰退的風險更大。

但比較有趣的是，新興市場除中國外ETF即將創新高了。

股價的走勢，在中短期內主要取決于資金流向。跟基本面關系不大。

雖然有衰退的隱憂，但隨著美元指數走弱，資金從美國回流各國，導致流動性充足。

因此呀，今年上漲的股市，走的是流動性驅動的模式。

從下圖，我們可以看到，美元匯率走低主要是在亞太交易時間段。

亞洲資金拋棄美元主要有兩個原因：

1.套息交易逆轉；

2.跨境資金再平衡；

3.川普制造的不確定性，讓海外資金對美元資產產生疑慮。

不過，A股的走勢受美元的影響沒有那么大。

因為中美博弈期間，央行硬扛著人民幣升值的壓力。

這就使得資金被匯率擋在了香港。

這個操作也使得港股比A股更強。

人民一旦開始升值，資金就會從香港分流進入大陸。

A股和港股的相對走勢就會實現均值回歸。

所以別太上頭，港股的強勢主要是央行操作產生的“副作用”。

現在中美之間正在醞釀一個博弈的休戰期，只不過談判肯定是一波多折的拉扯。

畢竟我們買個東西也要討價還價好幾輪，更何況這種大國之間的談判呢。

二、美元下跌是大趨勢

川普上臺前我就一直在說，美元會走弱。

這是川普立場決定的。

它的首要任務是化債，美元走弱就是最好的賴掉債務的方式。

雖然川普發起的貿易戰并沒有給他帶來什么實質上的好處，但在關稅的擾動下，確確實實讓美元走弱了。

兩者之間是什么關系呢？

首先，關稅戰給海外資金帶去不確定性，讓他們擔憂美元資產的風險，于是紛紛撤離美國。

第二，關稅戰給美國人帶去衰退預期，預期這個東西會自我實現。

最近，美國的各類硬數據都開始走弱，連CPI和PPI都低于預期。

于是美元終于繃不住了，跌破了新低。

接下來，在川普不斷的折騰下，美國經濟繼續走弱的概率越來越高。

基于川普的立場，他十分有動機先把美國經濟帶入衰退，然后逼鮑威爾降息，從而實現化債的目的。

因此美元震蕩走低是大趨勢。

這將繼續有利于A股和港股。

三、兩件大事

第一件大事是，6月17日到18日，美聯儲年中議息會議即將召開，這對于美元的走勢至關重要。

如果美聯儲引導了未來的降息預期，美元可能會有更加絲滑的下跌。

請注意，美聯儲不會很快降息，但它有可能引導未來的降息預期。市場對預期是敏感的。

還有一點值得注意，川普很快會提名下一屆美聯儲主席。

提名的主席被稱作“影子美聯儲”。

這個人大概率是跟川普穿一條褲子的，那么就會在一定程度上制約鮑威爾。

即便鮑威爾依然不降息，但只要引導降息預期把美元搞下來，也有利于川普化債。

第二件大事是，6月18日～19日在上海召開上海陸家嘴論壇。

之前已經預告了，中央金融管理部門將發布若干重大金融政策。

很明顯這就是在議息會議后，國內政策會進行一定的應對和調整。

我們要重點關注能影響匯率的政策，一旦人民走強，國內經濟和資產價格都會加速上升。

四、央行將決定股市風格

今年以來市場的風格是小微盤強，核心資產弱。

這主要是資金流向決定的。

量化在小微盤上抱團，險資不斷買入銀行股，機構資金南下買港股。

如果資金流向一旦發生改變，市場風格也會大變。

當下，小微盤已經很擁擠了。

周五，在地緣沖突的影響下，IC和IM的貼水有較大幅度的收窄，說明量化借著沖突平倉。

搞不好，這可能是一個拐點。

而AH溢價指數也走到比較極端的位置了。市場也有均值回歸的必要。

一般來說，資金流向發生改變往往是有一股外力推動。

我猜測這股外力很可能是匯率。

如果央行允許匯率升值，海外資金開始流入A股，可能就是催化變盤的力量。

因為外資的偏好是核心資產！而現在小微盤抱團已經很緊了，增量資金已經有限了。

一旦風向改變行程趨勢，趨勢就會自我加強。市場往往都是比較極端的！

另外，值得我們注意的是，一旦資金回流，經濟復蘇也會加速。

這就會跟股市形成正反饋。

也就是說資金回流會帶來兩個影響：

1.上市公司業績增長；

2.股價上漲。

這就是典型的戴維斯雙擊。

咱們看看下周兩件大事發生后，會有什么變化吧。