六艘滿載乙烷的巨型貨輪無助地漂浮在墨西哥灣，Enterprise Products公司的220萬桶貨物成為美商務部出口禁令下的第一批“囚徒”。
休斯頓港口堆積如山的乙烷儲罐邊，美國能源企業高管們眉頭緊鎖。短短一周前，他們還在為政府對中國實施乙烷出口限制而歡呼，認為這是對中國稀土出口管控的有力回擊。如今，形勢急轉直下。
中國企業集體拒絕恢復購買美國丙烷的消息傳來， 六艘美國乙烷船滯留港口，庫存爆倉 。墨西哥灣沿岸的休斯頓和得克薩斯州亞瑟港陷入混亂，原本興奮的美國能源圈，神情一下子僵住了。

01 突襲式禁令，美國的能源武器化
2025年5月底至6月初，美國政府突然宣布對向中國出口乙烷實施 許可證審批制度 。Enterprise Products和Energy Transfer兩家美國最大的乙烷出口商首當其沖。
Enterprise Products公司三船共計220萬桶的乙烷出口申請直接被拒。在墨西哥灣沿岸的休斯頓和得克薩斯州亞瑟港， 六艘滿載乙烷、準備發往中國的貨船被美商務部截停 。
美國商務部的理由是將乙烷列入軍事管制物品清單，聲稱這是對中國稀土出口管控的反制措施。分析人士對《華爾街日報》表示，中國購買乙烷根本沒有所謂的軍事用途，這一禁令反而 終結了美國能源出口的一個成功案例 。
這一行動被視為美國在貿易博弈中的“王牌”，意圖通過能源供應施壓中國。但美方顯然高估了自己的籌碼。
02 數字背后，中美乙烷貿易的真實圖景
美國是全球最大的乙烷資源國和生產國，產量約占全球的50%，同時也是目前 全球唯一具備乙烷出口能力的國家 。2024年，美國乙烷出口規模達到1020萬噸左右，其中通過管道出口至加拿大約160萬噸，海運出口約860萬噸。
海運出口中， 到中國的乙烷占比55% ，是美國最主要的出口國家。去年中國從美國進口乙烷約470萬噸，全部用于生產乙烯，相當于約380萬噸乙烯產量，占中國乙烯總產量的7.8%。
美國乙烷市場本就呈現供過于求狀態。2024年，美國國內乙烷產量達到5920萬噸，而需求僅約4830萬噸/年， 過剩的1750萬噸乙烷只能選擇回注 ，與天然氣混合作為燃料或發電原料。
美國出口商近年來投入巨資擴建出口設施。Enterprise Products在得州的Beaumont建設最大620萬噸/年的乙烷出口設施，一期將于2025年下半年投入運行。這些新增產能原本主要流向中國。
03 中國的反擊，丙烷市場的釜底抽薪
就在美國為乙烷禁令自得之際，中方企業做出強硬回應： 集體拒絕恢復購買美國丙烷 。
這一決定讓美國能源行業措手不及。丙烷一夜之間從主力進口變成“零”， 庫存壓力直接轉嫁給美本土企業 。美國能源公司原本盤算著中國會回頭求購，結果中國企業直接轉向中東賣家，整個美國能源圈都在看這一戲劇性轉變。
中方企業的底氣來自多方面。中國乙烯產業以石腦油裂解路線為主，產能占比約69%， 乙烷裂解路線僅占11% 。即便完全切斷美國乙烷供應，中國乙烯產業整體運行不會受到重大沖擊。
大多數中國乙烷裂解裝置在設計時就考慮了原料靈活性，具備快速切換至丙烷、丁烷或輕石腦油等原料的能力。這種柔性生產能力成為應對供應危機的關鍵武器。
04 美國能源商的噩夢，價格崩盤與庫存危機
中國拒絕購買美國丙烷的決定立即引發連鎖反應。 乙烷價格一周內下跌超過10.4% ，創下新低。蒙特貝維尤市場價格從204美元/噸暴跌至150美元/噸以下。
美國能源企業陷入雙重困境：一方面， 六艘乙烷船滯留港口 ，庫存爆倉；另一方面，擴產計劃面臨擱淺風險。Energy Transfer在休斯頓規劃的375萬噸/年擴能計劃原定2025年7月投用，Enterprise Products在得州Beaumont建設的620萬噸/年乙烷出口設施一期也計劃2025年下半年投入運行。
這些設施的主要目標市場原本都是中國。一旦失去中國市場，這些巨額投資將面臨嚴重損失，企業還可能承擔違約賠款的風險。美國能源圈內部已爆發激烈爭論，能源巨頭在國會聽證會上抱怨政策說變就變，客戶說沒就沒。
05 中國的替代方案，多元化布局顯成效
面對美國的出口限制，中國企業早已未雨綢繆。 中石化已與卡塔爾簽訂50萬噸/年乙烷進口協議 ，國內頁巖氣開發也在加速。2025年，中國計劃新增200套乙烷提取裝置。
萬華化學的戰略調整尤為典型。該公司通過 科威特石油入股鎖定100萬噸/年中東乙烷 ，同時自建超大型乙烷運輸船（VLEC）降低物流成本，單航次成本可降低40%。在原料切換方面，萬華采用UOP Oleflex丙烷脫氫與乙烷裂解雙工藝路線，可根據市場變化快速切換原料。
中國船舶工業也在這一過程中迎來機遇。為運輸中東乙烷， 中國企業正建造全球最大的VLEC船隊 。滬東中華設計的遠洋大型低溫VLEC可一次運輸液體乙烷96000多立方米，將成為全球最大的乙烷運輸船。
06 誤判與代價，誰才是被卡脖子的一方？
美國乙烷禁令的初衷是報復中國稀土管控，但兩者存在根本性差異： 乙烷替代周期僅1-2年，而稀土供應鏈重建需7-10年 。這種不對稱博弈反而暴露了美國能源產業的脆弱性。
美國能源企業為消化滯銷乙烷， 每噸面臨184美元的虧損 。行業預測，2025年美國能源企業可能因丙烷和乙烷出口受阻承受百億美元的損失。美國斷供沒讓中國“跪地求饒”，反而把自家能源出口商逼上絕路。
更深遠的影響在于市場信任的崩塌。能源出口不是賣白菜， 誰會年年賭你會不會臨時變卦 ？一旦失去中國市場，美國能源企業再想重建這種關系將難上加難。
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貨輪上的乙烷靜靜蒸發，休斯頓碼頭的儲罐即將滿溢。Enterprise Products公司高管們望著積壓的庫存，終于明白了一個事實：當中國企業轉身走向中東賣家，當萬華化學的VLEC船隊駛向卡塔爾， 美國的能源武器變成了一把雙刃劍 。
華盛頓的決策者低估了一個關鍵變量—— 中國工廠的適應速度遠超政治周期 。那些設計時就預留了多重原料入口的裂解裝置，那些在越南新建的乙烷加工廠，那些穿越印度洋的巨型乙烷運輸船，構成了中國化工產業的韌性網絡。
全球能源貿易的天平正在發出吱呀作響的調整聲。當美國頁巖氣巨頭被迫將乙烷回注地下當燃料時，真正的輸家已浮出水面：不是被迫多付15%溢價的中國買家，而是那些 在墨西哥灣看著儲罐指示燈由綠轉紅的美國能源商 。
中國工廠的機器仍在轟鳴，只不過驅動它們的已不是蒙特貝維尤的乙烷。而美國能源圈終于發現， 被卡住脖子的，或許從來都是自己 。