6月15日，三葉草生物公告：已向國光生物發(fā)出通知終止四價(jià)流感疫苗的合作。

國光生物是一家中國臺(tái)灣的疫苗企業(yè)，生產(chǎn)的四價(jià)流感疫苗2022年1月在中國大陸獲批上市。三葉草2023年2月與國光生物簽訂協(xié)議，獨(dú)家代理四價(jià)流感疫苗AdimFlu-S。

僅一年多的時(shí)間，三葉草生物就結(jié)束了合作。至于終止原因，三葉草生物解釋是“市場情況出現(xiàn)重大變化”。

三葉草生物此前只有一款新冠疫苗上市銷售，所以很重視這款引進(jìn)的流感疫苗。而且2023、2024兩年，三葉草的新冠疫苗實(shí)際沒了銷路，全靠這款流感疫苗貢獻(xiàn)收入，如今為何放棄自己唯一的收入來源呢？

現(xiàn)下，疫苗行業(yè)里正在打價(jià)格戰(zhàn)。去年國藥集團(tuán)打響四價(jià)流感疫苗降價(jià)的第一槍，廝殺正式開始了。華蘭疫苗、科興生物等都把四價(jià)流感疫苗降到了和國藥一樣的88元一支；三價(jià)流感疫苗更慘，今年浙江省的政府采購中，國藥集團(tuán)上海所、長春所、科興生物的中標(biāo)價(jià)僅在6至8元一支。

三葉草生物顯然招架不住這樣的競爭。

不降價(jià)就退出

三葉草生物披露：國光生物四價(jià)流感疫苗自上市以來，總接種量超千萬劑，但并未指明是哪里的銷售量。不過從中檢院的批簽發(fā)數(shù)據(jù)來看，國光生物相當(dāng)努力，2022年，其四價(jià)流感疫苗拿下了9%的批簽發(fā)份額，已接近科興生物，但相比華蘭疫苗、金迪克仍然有很大差距。

三葉草生物盯上這款疫苗，國光生物正好需要尋找代理商，雙方一拍即合。為了推廣合作伙伴的疫苗，三葉草生物還借助了外部力量。2023年5月，三葉草生物與上海醫(yī)藥集團(tuán)科園貿(mào)易達(dá)成合作，依托著上藥、科園貿(mào)易多年的疫苗銷售經(jīng)驗(yàn)，想推動(dòng)四價(jià)流感疫苗的銷售。

但三葉草生物明顯高估了流感疫苗的景氣度。

流感疫苗的需求充滿不確定性，銷售情況很大程度取決于當(dāng)季流感的流行程度，這直接影響公眾的接種意愿。

2022、2023年，中國曾出現(xiàn)過多個(gè)流感的感染高峰。三葉草生物據(jù)此預(yù)估2024年春季可能會(huì)爆發(fā)新的一輪流感疫情。然而，人算不如天算。去年上半年并未發(fā)生流感的顯著爆發(fā)，三葉草生物的四價(jià)流感疫苗2023年底批次的退貨率高于公司的預(yù)估，直接導(dǎo)致了2024年上半年收不抵支。

根據(jù)財(cái)報(bào)，三葉草生物去年確認(rèn)的四價(jià)流感疫苗銷售退回的金額就在1100萬元，占了當(dāng)年四價(jià)流感疫苗銷售額的四分之一。

三葉草生物更沒算到的是價(jià)格戰(zhàn)。2024年，國藥集團(tuán)將四價(jià)流感疫苗降價(jià)30%至88元一支，首次破了百元大關(guān)。此后華蘭疫苗、金迪克紛紛也調(diào)價(jià)至同樣的價(jià)格。

國產(chǎn)流感疫苗廠家的內(nèi)卷讓疫苗巨頭都著急了。去年賽諾菲因疫苗效價(jià)問題，撤回三、四價(jià)流感疫苗在國內(nèi)的銷售。今年6月13日，賽諾菲率先恢復(fù)了四價(jià)流感疫苗在中國大陸的銷售。從目前的格局來看，降價(jià)是賽諾菲唯一的選項(xiàng)。

眼看著國內(nèi)企業(yè)、外資企業(yè)都要降價(jià)才能活下去，三葉草生物陷入被動(dòng)。因?yàn)槭谴淼囊呙纾~草應(yīng)當(dāng)與國光生物簽訂了供貨協(xié)議，如今三葉草需要被動(dòng)降價(jià)，國光生物必然是不愿意讓利的，這才是雙方無法繼續(xù)合作的本質(zhì)原因。

更大的不確定性

如今的三葉草生物可謂焦頭爛額，一邊要處理新冠疫苗的2億美元糾紛，這邊還沒法拿到銷售收入，新品RSV疫苗又青黃不接，不知道還能維持多久。

三葉草生物的失敗，在于過高預(yù)估了流感疫苗需求。中國疫苗市場運(yùn)行這么多年，只有當(dāng)疾病足夠流行或生病夠嚴(yán)重，才能喚起老百姓的接種意愿。國內(nèi)疫苗的接種往往是處于非常被動(dòng)且滯后的。

面對(duì)疫苗普遍滯銷的困境，大多數(shù)企業(yè)們都只選擇了降價(jià)搶市場的辦法。近年來，不僅流感疫苗，肺炎疫苗、HPV疫苗全面都掀起了價(jià)格戰(zhàn)。但在消費(fèi)下行的趨勢(shì)下，老百姓接種意愿降低，疫苗降價(jià)也沒人打。2024年，華蘭疫苗、金迪克營收分別下滑53%和40%。價(jià)格戰(zhàn)讓疫苗行業(yè)更加陷入了惡性循環(huán)中。

三葉草生物現(xiàn)在把希望全部寄托于自研的RSV疫苗上。2024年10月，三葉草生物對(duì)外公布，其二價(jià)RSV疫苗在和GSK的RSV疫苗頭對(duì)頭試驗(yàn)中，老年人受試者獲得了更積極的免疫原性和安全性數(shù)據(jù)。不過，目前的結(jié)果僅限于臨床1期，三葉草生物這款RSV疫苗的優(yōu)效性有待觀察。

RSV疫苗在國內(nèi)尚屬新興產(chǎn)品，商業(yè)化前景還是未知，但同樣會(huì)面對(duì)公眾的接種意愿問題。

遠(yuǎn)銷海外是國內(nèi)很多疫苗企業(yè)努力的方向。根據(jù)財(cái)報(bào)，三葉草生物的RSV疫苗已經(jīng)獲得了美國FDA的臨床試驗(yàn)申請(qǐng)。但RSV疫苗的高光已經(jīng)逐漸消逝。去年6月，美國疾控中心調(diào)整了將RSV疫苗推薦接種人群從60歲上調(diào)至75歲，使得RSV疫苗的未來蒙上一層陰霾。2024年，GSK的RSV疫苗銷售出現(xiàn)超50%的大幅下滑。

這樣看來，即使三葉草的RSV疫苗做出來、賣到國外，恐怕市場也不會(huì)太好。

撰稿丨楊曦霞

編輯丨江蕓 賈亭

運(yùn)營｜李木子

插圖｜視覺中國

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