寧德時代在2020～2022年可謂是風(fēng)頭十足，股價不是在上漲就是在醞釀上漲。“有鋰走遍天下”，被市場封為“寧王”。

最瘋狂時，市盈率飆到了200多倍。一般的理論已經(jīng)解釋不了了，于是有券商研究員腦洞大開，說“從2050年的角度來看，寧王現(xiàn)在不貴”。

如果你當(dāng)時信了這個研究員說的話并買入，后面會遇到估值的滑鐵盧。

目前寧德時代的估值是20倍，也就是說，估值下跌了90%。

我們知道，市值=市盈率*凈利潤。

市盈率下降了90%，如果凈利潤沒變，股價也會下跌90%。

2020年寧德時代的凈利潤是55億，2024年是507億。也就是說，凈利潤增加了820%。

寧德時代創(chuàng)下市盈率最高紀(jì)錄是2021年1月7號，如果那天買入10萬元并持有到今天，持有市值變化是這樣的：

4年時間，沒賠錢，還掙了1萬多。當(dāng)然年化收益率很低，只有2.5%。

寫到這里，有人可能會猜測，作者可能是想說買高估值沒問題，可以隨便買。

必須不是這樣，作者一直都強調(diào)，買合理或者低估的，高估了不要買。200多倍的寧王，我連看都不會看。

那想表達(dá)什么意思呢？我主要想說，選股票時，要在自己的能力范圍內(nèi)，盡量選擇那些有一定增長的公司。如果發(fā)生了估值大幅下降，增長能使自己少虧損。像寧德時代這樣，買在估值最高點，也沒虧錢。

再舉一個茅臺的例子，茅臺在2021年2月10號的市盈率到了73倍，現(xiàn)在是20倍，下跌了73%。

如果在估值最高點買入，持有到今天，是下面這樣的：

10萬塊就剩5.4萬了，虧了46%。雖然很多，但是估值可是虧了73%。如果凈利潤沒變化，那持有市值也會虧損73%，就剩2.7萬了。

2020年茅臺凈利潤是467億，2024年茅臺凈利潤是862億。正因為凈利潤的增長，少虧了27%。

市盈率一定程度上說，是情緒的反應(yīng)。公司還是那個公司，但每天的市盈率不一樣。拿茅臺說事，悲觀時，市盈率可以跌到8倍。樂觀時，市盈率可以漲到上百倍。這個是我們預(yù)測不到，也是我們控制不了的。

一旦發(fā)生了市盈率大幅下跌，有一定增長的公司，可以減少我們的實際虧損。