在券商并購重組加速推進的大背景下，國信證券股份有限公司（下稱“國信證券”，002736.SZ）收購萬和證券股份有限公司（下稱“萬和證券”）控制權事項迎來關鍵進展。

6月19日，深圳證券交易所并購重組審核委員會2025年第7次審議會議結果公告顯示，國信證券（發行股份購買資產）：本次交易符合重組條件和信息披露要求。

這意味著，國信證券收購萬和證券控制權事項的申請獲交易所審核通過。

公告顯示，國信證券擬通過發行A股股份的方式購買深圳市資本運營集團有限公司、深圳市鯤鵬股權投資有限公司、深業集團有限公司、深圳市創新投資集團有限公司、深圳遠致富海十號投資企業（有限合伙）、成都交子金融控股集團有限公司、海口市金融控股集團有限公司合計持有的萬和證券股份有限公司96.08%股份。

回顧國信證券收購萬和證券控制權的歷程，2024年8月，國信證券首次披露了籌劃通過發行A股股份的方式購買萬和證券控制權；9月，國信證券進一步披露了發行股份購買資產暨關聯交易預案；12月，其公布了發行股份購買資產暨關聯交易報告書（草案）。

2025年4月10日，國信證券發行股份購買萬和證券96.08%股份的交易事項獲受理。

若交易順利完成，萬和證券將成為國信證券的控股子公司。

據悉，國信證券與萬和證券均由深圳國資控股，屬于地方國資推動內部券商牌照整合的又一起案例。近一年以來，以“國聯+民生”“國君+海通”為代表的券商并購，從披露公告到監管核準的推進速度明顯加快。

證監會2024年9月24日發布的《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》提出要建立重組簡易審核程序。

財信證券分析師周策表示，券商股權變更背后國資身影常現。對2024年以來的股權收購事件進行梳理，并購方為國企的案例層出不窮。股東層面的“洗牌”背后，接手方具備強有力的國資背景的案例較多，如山東財金入主德邦證券、國聯收購民生、西部收購國融等，這些并購標的券商股權變更后實控人均具備國資背景。此外，在資本市場對外開放加速，放開外資對券商的持股比例后，外資增持券商持股比例、變更為外商獨資或控股券商的案例也相對其他時期較多。

對于近期的券商并購案例，周策稱，被并購方特點可以分為三類：

一是同一國資背景下的整合，例如國泰君安與海通證券、國信證券與萬和證券。當前在匯金實控券商進一步增多的背景下，匯金整合旗下券商的概率較大，同時各省鼓勵本地券商并購重組的概率同樣較大。

二是原股東經營壓力增大，從而出售旗下券商股權。例如“泛海系”向國聯集團等出售民生證券、長安投資向西部證券出售國融證券股權、錦龍股份出售中山證券與東莞證券股權。

三是股權較分散，例如華創證券收購太平洋證券（原第一大股東股權占比10.92%）、浙商證券收購國都證券（原第一大股東股權占比13.33%）。

（作者 蔡越坤）

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蔡越坤

資本市場部資深記者 主要關注債券、信托、銀行等領域的市場報道。