國家統計局公布了70個大中城市5月份的最新房價數據。

先來說明一下圖表里面的名詞的含義：

環比，其比較對象是上個月的房價，99.2的意思，就是下降了0.8%；

同比，其比較對象是去年該月的房價，99.3的意思，是相比去年5月的房價下降了0.7%。

有人可能會問了，為啥統計局會采用這一套大家看起來有點兒費勁的數據統計格式，而不是像某些國家一樣，采用簡單的絕對值價格，或絕對值價格指數？

主要是為了避免太多人想要數據的合訂本。

在房價快速上漲的時候，你直接寫成5萬/平米漲到了5.4萬/平米，看起來是不是就很扎眼？房價太貴了！為避免年輕人意見過大，避免他們直接和國外房價對比，你寫成108.0，是不是看起來就很嚴謹而且也沒啥大的變化？

更進一步，為啥都直接把去年同期（或上個月）當成100，而不是開始統計數據的2005年7月給當成100，就是因為，這種“合訂本指數”也能看出來總的漲幅——比方說，如果把2005年給當成100的話，那2015年變成800了，豈不還是說明房價上漲太快遠超民眾收入增幅？如果你永遠只能看到105/103這樣的數據，房價永遠都是穩中向好。

既然如此，上面表格中看起來“穩中向好”的數據，我憑什么說這份數據不是很好？

原因是“環比”數據，再次像2024年初那樣，表現出了再度惡化的趨勢。

相比4月份，5月份一、二線城市環比數據全部下跌，再加上4月份環比數據已經掉頭，5月數據環比下跌加深，這很可能意味著，去年9月份以來刺激政策所帶來的“穩房價”效果，已經基本被吃干抹凈……

想起來，我在2025年1月份特意寫了一篇文章：

賣房子，最好的時機是3年前，其次就是現在

看起來，可能再次一語成讖。

俗話說得好，中產返貧三件套，投資創業和買房。其中，創業涉及的人比較少，且不去說它。但幾乎全世界的中產階級，都會涉及投資和買房的問題，尤其是我們的中產階級，恐怕有一大半，都把買房當成“投資”。所以，房價一旦開啟下跌，返貧效果那可謂是雙重Buff疊加。

年初的時候，一個深圳的朋友，打飛的到襄陽來看我，他談到，他身邊的好幾個在2020-2021年加杠桿買房的朋友，都在2023-2024年的那一輪房價下跌中，破產返貧……而他，很幸運地在2023年初到2024年年中的時候，成功將手中的兩座房子賣出脫手……

好吧，我們來看看深圳最近5年二手住宅價格走勢，按照國家統計局的數據：

看同比數據，也就2024年才開始真正下跌，最多的時候也就跌了12%而已；

看環比數據，有漲有跌，基本都在±1%之間變動，房價哪里有什么明顯下跌？

就這么微小的房價波動，破產返貧，怎么也不至于吧？

那，我們換個方式，按照國家統計局數據，假定2021年5月深圳的房價指數是100的話，從4年前到現在，深圳的二手住宅價格，到底下跌了多少？

答案是：16%。

也就是說，按照國家統計局數據，過去4年深圳房價整體下跌了16%。

注意，這是深圳二手住宅價格整體下跌了16%，大家也都知道，在房價快速上漲的時候（比方2006-2007年、2015-2017年），統計部門總是能找到漲得不多的房子來平均數據；在房價下跌的時候（最近3年），統計部門也總是能找到跌得不多的房子來平均數據，這樣才能更深刻體現我們房地產一直“穩中向好”的特點。

所以，統計局統計顯示跌了16%，按照正常的樣本分布，那就意味著有不少只跌了5%左右的，但肯定有更多跌得超過20%、30%的房子。

問題在于，就在深圳2020-2021年的最后一輪房地產“小牛市”中，無數個相信房地產能讓自己逆天改命的普通人，用上了開發貸、經營貸等方式加杠桿，杠桿一上起步就是5倍，房貸一背就是30年……

在這種情況下，別說房價跌30%，這些人就會破產，哪怕房價跌20%，也都意味著這些人的凈財富差不多已經歸零。

現在，5月份的房價數據再次給人迎頭棒喝，顯示了房價可能再度加速下跌的趨勢——如果深圳的房價再次加速下跌，可以100%肯定，幾乎所有在2020-2021年用高杠桿貸款買房子的普通人，大概率將集體返貧。

更深遠的問題在于——

僅僅只有深圳這一個城市么？

在2015-2021年的房地產價格狂潮中，整個神州大地幾乎所有的大城市，可謂無處不深圳，無處不杠桿，背后是多少個進城的年輕人，掏空了“6個錢包”，拿出未來一生的收入加杠桿買入了“永遠漲”的鋼筋水泥牢籠？

然后，以大家自身體感，在留言中說說看，在最近的3年多時間里，有多少個城市的房價調整，其實在20%、30%以上？

市場最有意思的地方在于，就在這個統計局的城市房價數據出來之后，A股的房地產相關股票，周一反而大漲了一把……

這，這，這，難道是在火場里面跳舞么？

當然不是這樣！是有資金看出來了問題的嚴重性，他們認為社會無法承擔這樣的后果，所以在賭政府會再次出臺一攬子的“救市政策”。

要知道，與很多國家居民買房貸款只承擔“有限責任”不同，從法律上來說，中國針對居民個人的買房貸款，全部都是無限連帶責任，如果房價繼續大幅度下跌，你猜猜看，到底會有多少人、多少個家庭，因為還不上銀行房貸而破產返貧？