市場全天探底回升，三大指數小幅上漲。

盤面上，算力硬件股再度走強，滬電股份等多股漲停。軍工股震蕩走高，北方長龍20CM漲停。AI眼鏡概念股持續活躍，比依股份漲停。下跌方面，稀土永磁概念股震蕩走低，中科磁業跌超10%。

截至收盤，滬指漲0.04%，深成指漲0.24%，創業板指漲0.23%。市場熱點較為雜亂，個股跌多漲少，全市場超3400只個股下跌。滬深兩市全天成交額1.19萬億，較上個交易日縮量161億。

兩大熱點逆勢走強

今日，A股市場震蕩調整，三大指數午后持續拉升，最終均小幅收紅。算力和軍工成為今日市場的兩大熱點。

其中，以PCB為代表的算力硬件連續多日強勢。

平安證券指出，當前電子下游需求整體呈現復蘇態勢，疊加以AI、高速通信為代表的創新領域景氣度持續向上，共同支撐PCB整體需求增長。另外，在AI強勁需求背景下，PCB高端化結構性需求凸顯，尤其是高端高多層以及HDI，兩者2025年全球產值同比增速將分別達到41.7%和10.4%。

隨著AI硬件性能的迭代，PCB在產品技術和用料方面將進一步向著更高規格升級，相關產品價值量也將迎來同步提升，而國內PCB廠商憑借前期技術積累和產品競爭力提升，在高端市場的行業地位逐步提升，AI PCB供應份額持續增加，相關廠商有望通過緊抓AI發展機遇實現快速發展。

其次，軍工股走強。

湘財證券表示，殲-35A亮相巴黎航展，彰顯中國航空工業邁向新高度，國際影響力與軍事自主性顯著提升。航空裝備企業有望收獲更多型號訂單，先進新材料企業迎來廣闊需求空間，電子信息企業將因高性能戰機技術需求增長顯著受益。建議重點關注航空裝備、先進新材料、雷達與電子信息三大領域。

此外，銀行股再度逆勢活躍，農業銀行、中信銀行等個股再創新高。而另一方面，穩定幣概念于盤中沖高回落，而創新藥方向則延續調整。整體而言，市場維持偏弱整理格局，分析人士建議，應對上保持謹慎，靜待短線風險充分釋放或者情緒面出現更為明確的反轉信號后再行進場。

重磅！證監會再推新政

今日，在2025陸家嘴論壇上，證監會釋放了一系列大消息。

證監會主席吳清表示，上市是起點不是終點，融資是工具不是目的，證監會將堅持目標導向、問題導向，不斷完善上市公司全鏈條的監管制度安排。圍繞著深化科創板、創業板改革，中長期資金入市，“并購六條”落地、公募基金產品創新以及對外開放，吳清在主題演講中透露了證監會接下來的發力方向。

關于政策舉措：

①聚焦提升制度的包容性和適應性，將推出進一步深化科創板改革“1+6”政策措施(“1”即在科創板設置科創成長層，并且重啟未盈利企業適用科創板第五套標準上市；“6”即在科創板創新推出6項改革措施)；創業板正式啟用第三套標準，支持優質未盈利創新企業上市；

②將抓好“并購六條”和重大資產重組管理辦法落地，推動股份對價分期支付機制、重組簡易審核程序等新舉措落實；

③進一步強化股債聯動服務科技創新的優勢，大力發展科創債；

④大力度培育壯大耐心資本、長期資本，打通私募基金“募投管退”卡點，積極推動社保基金、保險資金、產業資本參與私募股權投資；

關于基金產品創新：

⑤證監會將批復全國首批兩只數據中心REITs注冊；

⑥加快推出科創債ETF；

⑦推動基金份額轉讓業務試點轉常規；

⑧支持編制更多科技創新指數、開發更多科創主題公募基金產品；

關于對外開放：

⑨將與人民銀行研究推出人民幣外匯期貨；

⑩將發布QFII制度的優化方案。

此外，關于從嚴監管，吳清表示，證監會將依法從嚴監管，嚴懲違法輸送利益以及內幕交易、操縱市場等行為，堅決防止“渾水摸魚”，切實保護好中小投資者合法權益。

A股新慢牛或將開啟

展望后市，東興證券認為，新慢牛有望在三季度開啟。

近期市場雖然有所調整，但整體大的區間震蕩趨勢并不會有明顯改變。當前市場的核心要素仍然是基本面預期穩定向好，市場期待政策與外部因素逐步改善，從市場量能來看，維持市場結構性行情特征可能性依然較大。

近期主流熱點主要圍繞產業景氣度展開，創新藥、新消費等主流熱點景氣度較高，對新題材市場給予較高的關注度，這點在未來幾個月的行情中有可能是常態，主流熱點吸引市場絕大部分活躍資金，低景氣度公司維持成交低迷。

今年是結構性慢牛，下半年市場有望在三季度啟動一輪中長期慢牛走勢，目前3400點作為區間震蕩的重要壓力位，未來將成為中期慢牛的起點，A股已經從量變向質變轉化，A股資產重估已經在路上，從全球資產配置角度，中國資產也將具備較好的配置價值。

具體配置上，中信建投證券政策研究組首席分析師胡玉瑋表示，應聚焦于消費、科技、產業、紅利四大板塊，關注板塊輪動帶來的投資機遇。

一是受益于內需驅動的消費板塊，特別是文旅、康養等服務消費和智能家居、國貨潮品等新型消費方向；二是存在技術突破的科技板塊，聚焦創新藥、新材料、半導體設備及核心工業軟件等領域；三是推動制造業升級的產業板塊，未來關注智能機器人、人工智能、低空經濟等新應用場景；四是具備防御屬性的紅利板塊，優選高股息國企和公用事業股，在復雜市場中尋求穩定收益。