美元正遭遇多年來最慘烈的一年，兌歐元、英鎊和瑞士法郎均下跌超過10%，而這場貨幣風暴的幕后推手，可能是特朗普本人？

據媒體18日分析，美元的大幅下跌很大程度上源于特朗普政策議程的多重沖擊。稅收削減政策對預算赤字構成的風險，以及關稅政策對經濟增長和貿易的威脅，成為壓垮美元的主要因素。

更令市場不安的是，特朗普政府對美聯儲的公開攻擊、針對國際投資者的所謂"報復性稅收"，以及對政治對手采用的強硬法律手段，都在侵蝕著投資者對美國制度穩定性的信心。傳統上美債收益率與美元的正相關關系也已破裂，即便債券收益率攀升，美元依然持續走弱。

澳大利亞CI Financial旗下GSFM的顧問Stephen Miller直言不諱：

"特朗普絕對是在玩火。"

截止發稿，美元指數下跌1.3%，至98.67。

資本大撤退：20年來最大規模減持

多項關鍵指標顯示，美元的跌勢可能遠未結束。美國銀行的調查顯示，基金經理對美元的減持幅度達到20年來最高水平，這意味著"今夏最大的痛苦交易就是做多美元"。

華爾街見聞此前提及，世界黃金協會對各國央行的調查更為觸目驚心：近四分之三的受訪者預期央行美元計價儲備將在五年內下降，高于去年的62%。德意志銀行也警告，養老基金和保險公司對匯率波動的對沖水平處于歷史低位，一旦出現逆轉，將對美元造成"額外的重大負面流動"。

更令人擔憂的是，美元在國際貿易中的主導地位正在受到沖擊。據美國合眾銀行外匯銷售主管透露，越來越多的出口商不再愿意接受美元作為結算貨幣。

這一趨勢的背后，是全球對美國政策不確定性的擔憂。特朗普政府的關稅政策不僅在推出時引發市場震蕩，其反復無常的暫停和重啟更是讓投資者無所適從。

4萬億美元融資需求面臨考驗，政府卻“漠不關心”？

讓華爾街最為緊張的是，美元走弱正值美國政府融資需求激增之際。目前美國年度融資需求已超過4萬億美元，如果美元持續貶值，可能會讓國際債權人望而卻步。分析師Carter Johnson等警告稱：

"如果情況惡化到一定程度，可能引發惡性循環：外國投資者大舉撤離，推高借貸成本，進一步拖累美元。"

令市場觀察人士驚訝的是，特朗普政府似乎對美元暴跌漠不關心，除了表達對"強勢美元"的傳統支持外，并無實質性行動。市場甚至懷疑政府樂見美元貶值，因為這可能有助于美國制造業競爭力。當被問及政府是否擔心美元近期跌勢時，美國財政部發言人僅指出歷史背景，強調美元目前仍比過去40年的平均水平更強。

盡管以色列襲擊伊朗后美元短暫上漲，顯示其部分避險地位依然存在，且目前水平仍高于特朗普2021年離任時的水平，但這些都無法掩蓋一個嚴峻現實：當全球最大經濟體的貨幣政策與財政政策陷入混亂時，代價將由所有人承擔。