每經記者：范芊芊 每經編輯：文多

｜2025年6月19日 星期四｜

NO.1 美國玩具公司挑戰政府關稅政策，敦促最高法院盡快裁定其是否合法

6月17日，美國伊利諾伊州一家玩具公司向最高法院挑戰特朗普政府的關稅政策，試圖敦促法官迅速裁定其是否合法。據了解，該公司提起上訴，要求最高法院盡快受理此案，而不是讓其繼續在下級法院審理。

該公司稱，特朗普政府沒有獲得國會批準，而是根據緊急權力法非法征收關稅。雖然該公司在下級法院贏得了初步勝利，但由于上訴法院正在考慮一項類似的裁決，對特朗普政府的關稅進行更廣泛的阻止，因此該命令被暫時擱置。上訴法院允許特朗普政府在定于7月底進行的辯論之前，繼續根據緊急權力法征收關稅。

點評：對玩具行業板塊來說，關稅爭議持續擾亂供應鏈。對股市而言，此類貿易政策糾紛增加了市場波動，但若最高法院介入并推動貿易政策穩定，可能緩解投資者對政策不確定性的擔憂，從而對市場情緒形成一定支撐。

NO.2 周六福啟動港股招股

6月18日，周六福披露，公司擬全球發售4680.8萬股股份，其中香港發售股份468.08萬股，國際發售股份4212.72萬股。招股日期為6月18日至6月23日，發售價每股24港元。據悉，周六福募資凈額預計為10.24億港元，募資擬用于擴大和加強公司的銷售網絡，提升公司的產品供應能力，加強公司的產品設計與開發能力等。

點評：周六福啟動港股招股，擬募資用于加強銷售網絡、提升品牌知名度和產品開發能力等。對股市整體來說，消費品牌上市潮或引發短期關注，但要看其能否實現差異化競爭與品牌升級。

NO.3 巴奴火鍋沖刺赴港上市

日前，巴奴火鍋母公司“巴奴國際控股有限公司”首次遞交港股招股書。截至IPO前，巴奴火鍋直營門店網絡已覆蓋全國39個城市，門店數量達到145家。2022年至2024年，公司分別收入14.33億元、21.12億元和23.07億元。年度利潤方面，公司在2023年同比扭虧為盈，在2024年進一步增長至1.23億元。

點評：巴奴火鍋的業績或增強投資者對其品牌價值及擴張能力的信心，但市場競爭激烈，投資者亦會關注其盈利可持續性。對于餐飲連鎖板塊來說，巴奴上市或激發市場對其增長潛力的關注，但也可能加劇同業競爭壓力。

NO.4 “高端月子中心”圣貝拉開啟招股

6月18日，圣貝拉發布公告，將于2025年6月18日至6月23日招股，其中香港發售股份954.2萬股，國際發售股份8587.8萬股。發售價為每股6.58港元。招股書顯示，圣貝拉是中國領先的產后護理及修復集團，亦提供家庭護理服務及針對女性需求的相關食品。

點評：圣貝拉開啟招股，其高端定位和快速擴張策略對股價的影響尚需市場驗證。從行業來看，月子中心市場增速放緩，且競爭加劇，公司需持續強化品牌優勢以鞏固高端市場份額。

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