2025年年中的美聯(lián)儲決議出來了：

維持聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)4.25%-4.50%不變，維持原有縮表節(jié)奏，每月減持50億美元美國國債，350億美元MBS。

美聯(lián)儲議息決議出來之前，美利堅(jiān)TACO、特朗普，就開始展現(xiàn)自己的話癆本色：

“所以我們有一個蠢貨。坦率地說，今天可能不會降息。歐洲已經(jīng)降息10次，而我們一次都沒有。我猜他是個政治人物，我不知道。他是一個政治人物，但不是聰明人，他讓國家損失慘重。”

天啊，這段話里，你要是把里面“降息”相關(guān)詞句給去掉，“他是一個蠢貨，他是個政治人物，他讓美國損失慘重”，你大概率會以為，這是有人在痛罵美帝大統(tǒng)領(lǐng)呢！

美聯(lián)儲議息決議公布之后，特朗普忍不住再度急赤白臉地痛批：

“我們有一個人就是拒絕降息，他不是一個聰明人，我甚至不認(rèn)為他那么有政治性。我覺得他就是討厭我。我為了讓他降息罵了他所有能想到的壞話。我能任命自己去美聯(lián)儲嗎？我干得會比這些人好多了。”

可不嘛，老子能任命自己當(dāng)美聯(lián)儲主席么？我行我上啊！

特朗普還憤憤不平地說，沒有人比我更懂降息：

“美聯(lián)儲的關(guān)鍵借貸利率應(yīng)至少降低兩個百分點(diǎn)，利率能降2.5個百分點(diǎn)就很好。”

Word天啊，除非是面對2008年那樣的百年經(jīng)濟(jì)危機(jī)或者2020年那樣的全球疫情危機(jī)，美聯(lián)儲從未在一次會議上將基準(zhǔn)利率下調(diào)超過1%。特朗普這一張口，就是2.5%，這是標(biāo)準(zhǔn)的哄抬物價(jià)啊！

很可惜，在美帝式權(quán)力制衡之下，特朗普祥林嫂式的絮絮叨叨，并不能改變美聯(lián)儲的議息決議情況。以前他還動不動喊著要“罷免鮑威爾”，現(xiàn)在，連這個心氣都沒了。

實(shí)際上，本次議息會議上，維持美國聯(lián)邦基金利率不變，維持縮表節(jié)奏不變，不是鮑威爾一個人的意見，而是當(dāng)前13位美聯(lián)儲理事一致的觀點(diǎn)——這在美聯(lián)儲聲明的最后，有著明確的說明：

投票支持此次貨幣政策行動的成員包括主席 Jerome H. Powell、副主席 John C. Williams、Michael S. Barr、Michelle W. Bowman、Susan M. Collins、Lisa D. Cook、Austan D. Goolsbee、Philip N. Jefferson、Adriana D. Kugler、Alberto G. Musalem、Jeffrey R. Schmid 和 Christopher J. Waller。

所以，特朗普對鮑威爾一個人的指責(zé)，純粹是胡扯八道。

相比5月份議息決議，本次會議聲明一個最主要的變化，是美聯(lián)儲表示經(jīng)濟(jì)前景不確定性已經(jīng)減少，但仍然很高。其他的話語，基本和5月議息聲明上次一樣。

因?yàn)槊恳淮巫h息會議，無非是決定一下利率的水平和資產(chǎn)負(fù)債表的增減，其他的所有話術(shù)都幾乎完全相同，別說特朗普認(rèn)為自己就能干美聯(lián)儲主席，連我都覺得自己也能干美聯(lián)儲主席的活兒。

借用招商證券的總結(jié)，我們對比一下美聯(lián)儲最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測摘要（SEP）與前面幾期的異同。

很顯然，美聯(lián)儲明顯調(diào)低了美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，調(diào)高了失業(yè)率預(yù)測，調(diào)高了通脹率預(yù)測。

再來看美聯(lián)儲理事們對于未來利率看法的點(diǎn)陣圖。

整體而言，美聯(lián)儲理事們對于未來的利率路徑變化不大，基本維持了2025年2次降息的觀點(diǎn)，只是2026年的降息概率有所變化，從原來的降息2次，變成了降息1次。

在后來的演講以及記者問答環(huán)節(jié)，鮑威爾不斷地強(qiáng)調(diào)說關(guān)稅影響。

在對經(jīng)濟(jì)的看法方面，鮑威爾強(qiáng)調(diào)，美國經(jīng)濟(jì)很有韌性，但經(jīng)濟(jì)前景的不確定性上升，這在很大程度上反映了對貿(mào)易政策的擔(dān)憂，如何影響未來消費(fèi)和投資還有待觀察。

在就業(yè)和工資方面，鮑威爾表示，勞動力市場狀況依然穩(wěn)健。失業(yè)率保持低位且窄幅波動。工資的增長繼續(xù)放緩但快于通脹，勞動力市場或接近充分就業(yè)水平。

在通脹方面，鮑威爾說，過去兩年通脹水平已顯著緩解，但近期通脹預(yù)期指標(biāo)有所上升，且調(diào)查顯示關(guān)稅是驅(qū)動因素，關(guān)稅的影響將取決于其水平。在后來的答記者問中鮑威爾還再次強(qiáng)調(diào)：不能假設(shè)關(guān)稅引發(fā)的通脹沖擊僅僅是一次性的。預(yù)期未來幾個月內(nèi)通脹將會顯著上升；觀察通脹影響的規(guī)模可能需要一些時間。許多公司可能將部分或全部關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給最終消費(fèi)者。未來中東沖突可能導(dǎo)致能源價(jià)格上漲。

正是鑒于以上原因，美聯(lián)儲認(rèn)為，貿(mào)易、移民、財(cái)政和監(jiān)管政策的變化仍在繼續(xù)演變，它們對經(jīng)濟(jì)的影響仍不確定，可以等待獲取更多信息后再進(jìn)行調(diào)整，所以保持利率不變，縮表節(jié)奏不變是最合適的操作。

說了這么多，為啥美聯(lián)儲保持利率不變？

是因?yàn)轷U威爾以及當(dāng)前整個美聯(lián)儲團(tuán)隊(duì)，都不想為特朗普離譜的關(guān)稅政策、移民政策以及《獨(dú)一無二大美麗》法案減稅政策背鍋！

只要美聯(lián)儲保持當(dāng)前的利率、縮表政策不變，那么接下來——

美國經(jīng)濟(jì)如果出現(xiàn)什么通脹、失業(yè)率上升、陷入衰退等問題，肯定都是當(dāng)前的政府惹的禍，等到那個時候，美聯(lián)儲再出來收拾爛攤子，那就是美聯(lián)儲讓美國再次偉大！

特朗普為什么不斷罵鮑威爾，要求他立即降息，他顯然知道，自己的關(guān)稅和驅(qū)逐移民政策，很有可能會引發(fā)美國通脹，甚至導(dǎo)致美國失業(yè)率上升和經(jīng)濟(jì)衰退，在這種情況下，他還要強(qiáng)迫美聯(lián)儲降息，就是為了避免美國出現(xiàn)失業(yè)率上升和經(jīng)濟(jì)衰退這種結(jié)果。

至于可能的通脹問題，以特朗普的贏學(xué)大師習(xí)慣，可以完美甩鍋給美聯(lián)儲，甩鍋給拜登政府……如果美聯(lián)儲順應(yīng)白宮的要求而降息，最后的結(jié)果，一定是特朗普一個人和美國MAGA群體讓美國再次偉大，其他的人和機(jī)構(gòu)，都必須是也只能是美國過去、現(xiàn)在、將來的一切問題的背鍋俠！

以前的文章里，我曾經(jīng)提到過，無論特朗普還是遲遲鮑，兩人本質(zhì)上都是政治人物，都是贏學(xué)大師，都是只想著自己贏，只想著把鍋甩給別人……

如果美聯(lián)儲降息的話，將來美國經(jīng)濟(jì)，在接下來出現(xiàn)了通脹高企、經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)率上升等任何一個問題，請問，這個鍋該讓誰來背？

美聯(lián)儲的議息聲明和特朗普痛罵鮑威爾，表達(dá)的其實(shí)都是同一個意思：

鍋（國）艱不背！

總之，現(xiàn)在就是美利堅(jiān)甩鍋大賽戰(zhàn)況最激烈、最緊張的時刻！

至于很多人想要的美聯(lián)儲利率政策對于資產(chǎn)價(jià)格的影響，我在我們星球的圈子里已經(jīng)提前進(jìn)行了預(yù)判，例如，就在“財(cái)主的資產(chǎn)模型20250615——黃金專題”中，我已經(jīng)做出了一些預(yù)判。