引言：隨著中國創新藥行業的崛起，BD和對外授權對咱們藥企的價值越來越大。

很多公司和行業大佬認識到了這一點，所以在這個領域下了大力氣和功夫！

縱觀行業內外，能在BD領域做出“教科書級”案例的公司卻并不多見。

今天要和大家分享的Anaptys Bio，就是這樣一家值得中國同業深度借鑒的典范。

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公司介紹

Anaptys Bio是一家專注于抗體藥研發的Biotech，總部位于圣地亞哥。

公司成立于2005年，擁有專有的，基于體細胞高變異的抗體優化平臺。 公司管線目前覆蓋了自免及炎癥等領域。

和大多初創公司一樣，Anaptys基于其特有的抗體篩選平臺，積極推動和其他大藥企合作開發和BD業務。

非常牛逼的一點是Anaptys仿佛自帶錦鯉玄學體質，跟他合作的公司，都會被MNC高溢價收購。

這就讓我想起來，最近國內BD熱潮中，很多中國管線授權給國外A公司之后，轉手高溢價賣給了B公司，伴隨而來有很多爭議。

胖貓最近在系統盤細胞因子，盤點了Anaptys Bio這家公司，梳理這家公司的時候發現Anaptys Bio公司的發展歷史很值得跟我們的讀者朋友分享，也很好的佐證了本貓的一個隱隱約約的觀點：

低端玩家“我本位”思考我能干什么，中階玩家思考買家要什么，高階玩家把自己放在整個生態，意識到自己只是大局中的一個棋子。

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BD事件不多，但都是精品

Anaptys Bio的BD合作數量不多，但每一筆交易都堪稱精品：

• 2013年與Momenta Pharmaceuticals 合作了FcRN靶點的合作，目前產品已進入臨床III期階段，Momenta也在2020年以51.8億美金的價格收購；
  

• 2014年與Tesaro therapeutics 合作了三個單抗項目（靶點為PD-1、TIM-3、LAG-3）和三個雙抗項目；Tesaro 2018年被GSK收購，而Tesaro 與 Anatpys合作的兩個單抗項目（Jemperli和Cobolimab）已經成功上市；

• 2024年把自己的III 期管線 IL36R抗體授權給了Vanda pharmaceuticals；

其中，Tesaro的合作案例尤為值得深入研究。Anaptys Bio不僅在首付款、開發里程碑、銷售里程碑的設置和比例上做得公開透明，還在Tesaro被收購后順利實現了權益的無縫轉移。這種專業、規范、可持續的BD操作模式，是國內許多企業亟需學習和對標的。

Anaptys Bio甚至把具體的里程碑和Royalty比例都詳細披露在官網上，清清楚楚、明明白白。這樣的自信和透明，既提升了行業影響力，也為后來者提供了寶貴的參考模板。

圖注：Anaptys bio你小子真沒把咱當外人，把怎么設里程碑和Royalty的比例都放在公司官網，算的清清楚楚，給大家大家看的明明白白。

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Anaptys Bio的技術也是“小魚吃蝦米”來的

值得注意的是，Anaptys Bio自身的核心技術同樣是通過對外授權、價值鏈流轉的方式獲得的。早在2006年，Anaptys Bio就以相對低廉的價格，從研究機構MRC獲得了SHM和AID領域的核心專利的全球獨家許可。該協議不僅賦予了Anaptys Bio在所有應用領域的生產、使用、銷售及商業化權利，還要求公司承擔專利的申請、維護和相關產品開發的責任。Anaptys Bio每年僅需向MRC支付5.5萬美元年費，并根據每款產品的開發和監管進展支付里程碑款項，最終按全球銷售額分級支付極低比例的版稅（0.25%/1%），直至相關專利到期。

這正體現了全球生物醫藥產業鏈的價值流動規律：高校和科研機構往往以較低價格將基礎科研成果授權給初創企業，初創企業再通過自身技術平臺進行產品開發和價值放大，最終通過BD等方式將產品推向更大的產業平臺和市場。Anaptys Bio的發展路徑正是這一生態系統良性循環的縮影。

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我們能學到啥？

近期，國內外生物醫藥行業一個熱議現象是：多家中國企業通過BD將產品授權給海外公司，而這些海外企業又以更高溢價再轉手賣給大型跨國藥企。對于這種“托授權+轉手高價”的鏈條，業內存在種種爭議。但Anaptys Bio的發展史實際上為國內企業“正名”——這正是產業發展中極為正常的一環，是早期創新企業必須直面的現實。

Anaptys Bio的路徑表明，對于初創公司來說，重要的不是一開始就與大平臺對接，而是如何在資源和資金有限的情況下積極尋求合作，通過BD獲取“養分”，活下來、積累行業信用和資金，再逐步推進自有產品的落地與上市。

通過不斷與行業鏈條上的不同“玩家”合作，公司自身的成長和行業影響力得以遞進提升。 讓自己真正成為全球產業鏈里不可或缺的關鍵一環。

這個案例蠻有價值，按照慣例，本喵還是把anaptys的BD合同都整理歸類好放在知識星球，也歡迎新伙伴的加入。

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