五窮六絕七翻身進行時。短期股市有三大利空： 其一，季度末，沒辦法，半年到了，該付貨款了，特別是今年有些車企承諾賬期不過60天，還盡量不給商品，這流動性，我看懸，希望央行能夠續(xù)一口； 其二，中東局勢，中東小霸王要打十個，天不怕地不怕，但全球投資人既怕油桶爆炸也怕核武爆炸； 其三，美聯(lián)儲不降息，鮑威爾任期至少到2026年，確切說是明年的5月，在此之前，美聯(lián)儲還是會守住底線要點臉，就在剛剛，美國財政部數(shù)據，4月中國央行出售82億美元美債，從美國第二大債主變?yōu)榈谌螅毡镜谝挥诙尫乓粋€信號：“中國不是很信任美元美債”。 而今年，特朗普要美國政府發(fā)行一大堆新美債來搞建設，你說美聯(lián)儲不降息，不擴表，中國又不買，靠日本，英國，美國國債發(fā)的出來嗎？發(fā)出來可能沒問題，但發(fā)出來之后的利率，那可要上天了。而熟悉金融資產關聯(lián)的都知道，美元利率上天屬于美國經濟“喪鐘級別”的危機。 也有趣，特朗普天天磨嘴皮子，但貿易逆差、移民問題、中東問題、能源問題、利率國債問題、財政赤字等等，真的一個都沒有解決。果然，建國之名豈會浪得虛名？只是建的，該不會是美國。

中國股市，除了以上三大短期利空，最近，有一個消息還有一點波折，那就是部分地區(qū)以舊換新國補政策有退坡和暫停。這說明以舊換新國補政策有效果，而如今的暫停，可能是追溯一下，看看有沒有商家利用政策來牟利。

比如，之前車企就出現(xiàn)過，零公里二手，車企將車子以虛假銷售的方式，換取國補，然后再以二手車的名義銷售。邏輯上是通順的，但現(xiàn)實中車企只能完成一半，因為二手市場根本賣不上價格。

新車都如此優(yōu)惠，誰會去二手市場原價買車？所以，這個利空可能僅僅算一個小波折。大膽預期，今年耐用可選消費品，比如家電，尤其是掃地機器人、冰洗空、凈水器這些品類，將呈現(xiàn)大賣趨勢。

今年國補貫穿全年，下一個熱點，雙十一期間。各位投資人可以跟隨這些熱點布局投資。然，關注來年是否持續(xù)，如果明年沒有國補，那么這些板塊會遭遇一輪沖擊。

長期看，家電行業(yè)是成熟行業(yè)，不會破產倒閉，每年需求穩(wěn)定，但短期看，一臺家電十年的使用壽命，今年買了，總不能年年買，所以，會透支未來一段時間的銷量。這點，投資人必須清醒。

還有，最近白酒如茅臺開始走下坡，labubu等新消費開始走上坡。新名詞，悅己消費，就是買這個，純粹為自己開心。茅臺下坡，純粹是禁酒令的余威，但茅臺如今的長期隱憂也存在，那就是年輕人到底認不認茅臺的品牌價值。

因為光論喝酒，那么老白干二鍋頭他也是可以的，但茅臺能賣這么貴，中間勢必有文化屬性，品牌屬性加成。這方面，年輕人認，那么茅臺就有未來，年輕人不認，那么，等一批熱愛茅臺的人不在其位不謀其政，那么茅臺就岌岌可危。這方面，我沒有結論，因為接觸到的樣本量有限。主觀認為，茅臺能夠說服年輕人，畢竟，茅臺在過去不是說服一代人，而是好幾代人。

最后，聚焦未盈利企業(yè)上市新政。這里拋出我一向的觀點，我認為股市就是超市，要讓超市熱鬧，你得有俏銷的尖貨，要讓股市熱鬧，你得有投資人趨之若鶩想要買的股票。

8成的股票碌碌無為，其實是搭售品，而2成的股票是俏銷品，買到就是賺到。而這2成股票里面，未盈利企業(yè)占大部分，比如杭州年初的六小龍，比如蔚小理剛上市的時候，比如當年的百濟神州，信達等等，不能讓好公司都跑去美國，給華爾街創(chuàng)造財富。

所以，就這個政策來說，我非常支持。我擔憂的，是市場可能缺少一種機制，結果可能出現(xiàn)：你喜歡的公司，他不肯上，領導喜歡的公司，他排隊上。這就很讓人頭痛。所以，還需要配備一套篩選機制，要讓市場的喜好表達出來，然后由交易所IPO來供給。

就好像賣給白菜你也得聽消費者喜歡，了解市場，我想上市也是一樣的。至于是否盈利，不是關鍵，投資人需要才是關鍵。

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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】