陸家嘴論壇在2025年6月18日開幕，證監(jiān)會主席吳清發(fā)布主旨演講，證監(jiān)會同日發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層 增強制度包容性適應(yīng)性的意見》，公布科創(chuàng)板1+6新政。

最大的亮點是，科創(chuàng)板允許虧損且營收為0的企業(yè)上市。

我簡要歸納如下：

（1）支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等企業(yè)采用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市。

而科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)是，虧損且無營收的企業(yè)都能上市，但要求市值40億元以上，有明顯的技術(shù)優(yōu)勢，主要產(chǎn)品已取得階段性成果。

（2）重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市。

從2020年到2023年，共有20家企業(yè)采用第五套標(biāo)準(zhǔn)上科創(chuàng)板，但全部都是生物醫(yī)藥企業(yè)。

2024年和2025年采用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的數(shù)量為0，就是暫停了兩年，現(xiàn)在重啟了。

（3）加快推動典型案例落地形成示范效應(yīng)，穩(wěn)定市場預(yù)期，增強市場信心。

就是說，不僅支持沒營收沒利潤的企業(yè)上市，還要作為典型案例宣傳，這是非常好的機會哦。

人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟、做生物醫(yī)藥的企業(yè)，如果你們公司的市值超過40億，趕緊把握機會吧。

（4）對于采用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的，試點引入資深專業(yè)機構(gòu)投資者制度。

這個是試點，不是硬性要求，但想用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的公司，建議還是努力拿到這些專業(yè)機構(gòu)的融資吧。

（5）支持虧損企業(yè)在IPO期間向老股東融資

這對于缺錢的企業(yè)也是利好哦。

（6）對優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)試點預(yù)審機制.

預(yù)審機制類似于境外的““秘密遞交”，有利于保護企業(yè)的信息過早暴露。

（7）支持同業(yè)并購，整合上下游和收購科創(chuàng)板上市不到3年的企業(yè)。

如果你是人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟、做生物醫(yī)藥的老板，抓緊把握機會吧，風(fēng)口不是隨時都有的。

上市除了業(yè)績要求以外，還有股權(quán)等多方面的要求。

有的公司年營收20億，卻因為股權(quán)架構(gòu)導(dǎo)致上市被否了，挺可惜的。

我是股權(quán)律師盧慶華，為企業(yè)提供上市前的股權(quán)問題排查和優(yōu)化服務(wù)。