作者 胡群

當前，中國制造業正處于向高質量發展的關鍵轉型期，供應鏈體系的健康運行成為支撐這一轉型的重要基礎。然而，供應鏈資金壓力問題日益凸顯，特別是中小企業面臨的賬款拖欠和融資難題，已成為制約產業鏈協同發展的關鍵瓶頸。2025年6月15日，中國人民銀行會同國家金融監督管理總局、最高人民法院、國家發展改革委、商務部、市場監管總局六部門聯合發布的《關于規范供應鏈金融業務 引導供應鏈信息服務機構更好服務中小企業融資有關事宜的通知》（以下簡稱《通知》），直擊供應鏈金融亂象，重點強調了供應鏈金融中對中小企業資金擠占和賬款拖欠問題，受到了業內的廣泛關注。

供應鏈資金壓力持續加劇

近年來，我國企業應收賬款規模呈現持續擴大趨勢。國家統計局數據顯示， 2011至2021年間，規模以上工業企業應收賬款累計增長168%，而同期營業收入僅增長51.7%。這一趨勢在近兩年進一步加劇：2024年末，規模以上工業企業應收賬款達26.06萬億元，同比增長8.6%；2025年3月末，這一數字增至25.59萬億元，同比增長9.9%。

更為嚴峻的是賬款回收周期的延長。2021年應收賬款平均回收期為49.5天，較2011年增加19.7天；到2025年3月，這一周期已延長至70.9天。某汽車零部件供應商的案例頗具代表性：該企業為整車廠商配套供貨，賬期從60天延長至90天以上，導致其不得不依賴短期貸款維持運營，財務成本顯著上升。

在供應鏈體系中，核心企業通常占據主導地位。上游供應商期望縮短賬期，下游經銷商則傾向于延長付款周期，這種結構性矛盾最終將資金壓力傳導至中小企業。部分大型企業甚至利用優勢地位，通過延長賬期或商業票據貼現等方式轉嫁資金成本。新出臺的《通知》直擊這一痛點，明確要求供應鏈核心企業及時支付中小企業款項，保障中小企業的合法權益，合理共擔供應鏈融資成本，不得利用優勢地位拖欠中小企業賬款或不當增加中小企業應收賬款，不得要求中小企業接受不合理的付款期限，不得強制中小企業接受各類非現金支付方式和濫用非現金支付方式變相延長付款期限。

破解困局的兩大路徑

破解供應鏈擠壓困局，關鍵在于政策規范與技術創新雙輪驅動。政策層面，新出臺的《通知》直擊痛點，明確要求核心企業及時支付中小企業款項，合理共擔融資成本，不得利用優勢地位拖欠賬款或延長付款期限，為中小企業資金鏈安全提供制度保障。

在政策規范之外，技術創新正在重塑供應鏈管理模式。通過信息流、商流、物流和資金流的全面協同，數智化供應鏈成功實現了業采融合的核心目標，使企業能 夠實時掌控供應鏈動態，優化資源配置并提高市場響應速度。這一體系不僅增強了政企采購的效率和靈活 性，還為企業創造了全新的價值增長點。

數智化采購的核心優勢在于通過技術手段重構采購流程，打破信息孤島，實現采購職能與財務、物流、供應商等環節的全面協同。通過實時監控、智能優化和動態調整，數智化采購平臺提升了采購效率，并顯著增強了企業的資源配置能力。以京東慧采為例，平臺集成了采購、財務和物流數據，實現了全流程的可視化管理。例如，從需求生成到供應商選擇、從合同簽署到履約交付，各環節的數據都能在平臺上實時共享。

這種平臺化和生態化的發展趨勢，正推動供應鏈從單一企業競爭向系統協同轉變。通過整合上下游資源，實現信息流、資金流、物流的高效匹配，頭部企業正在構建更具韌性的產業生態系統。政策層面，《通知》鼓勵運用大數據、區塊鏈等技術提升風控能力，同時加大對惡意拖欠賬款的懲處力度。企業端，核心企業需要優化賬期管理，中小企業則應提升數字化能力。金融機構方面，需創新基于真實交易數據的融資產品，降低中小企業融資門檻。

多方協同構建健康供應鏈生態

當前，企業競爭已經從單一產品的比拼，拓展到了供應鏈生態系統的整體協作與創新。近年來，中國政府在新能源汽車行業方面提供了大力支持。政府設定了到2030年新能源汽車占新車銷售50%的目標，這為該行業的發展提供了廣闊的市場空間。

同時，汽車產業在發展，但部分車企支付給供應商的賬期較長，這一情況在車企的產業鏈中存在。這給大量中小供應商帶來了資金周轉方面的壓力，對產業鏈的協同發展產生了影響。

針對此情況，中國汽車工業協會和工信部近期提出了要求，鏈主企業應將賬款支付期限設定為60天。這一要求對規范產業鏈的支付行為具有指導意義。若這一規范要求得以有效落實，將有助于緩解中小供應商的資金壓力，增強產業鏈各環節的穩定性。這或將為汽車產業鏈的長期、健康協同發展奠定更堅實的基礎。一個穩定、高效的供應鏈體系，是提升產品質量、實現技術創新的基礎，長遠來看，也有助于中國汽車產業更好地參與國際競爭，逐步創建具有國際影響力的知名品牌。

破解當前困局需要政府、企業和金融機構的協同努力。政府應繼續完善相關政策，規范供應鏈金融業務，為中小企業提供更好的融資環境。企業要加強供應鏈管理，推動數智化轉型，提高供應鏈的協同效率和響應速度。金融機構則要創新金融產品和服務，為供應鏈上的企業提供更便捷、高效的融資支持。核心企業應帶頭遵守賬期約定，減少對上下游的資金擠占；中小企業需提升自身管理水平和數字化能力，增強抗風險能力；金融機構要精準對接供應鏈融資需求，利用技術手段降低風控成本。

例如，京東政企業務作為政企采購基礎設施服務商，其一體化智慧供應鏈平臺，幫助政企采購部門與各類供應商、業務部門實現深度協作。通過這種協同合作，企業不僅能在采購環 節實現成本控制，還能夠在綠色采購、減碳等多個領域實現共贏。在生態化過程中，平臺承擔著供應鏈的核心作用。

供應鏈資金效率直接關系到制造業的競爭力和穩定性。隨著政策落地和技術深化應用，我國供應鏈體系正朝著更高效、更公平的方向發展。這一轉型不僅有助于緩解當前的資金擠壓問題，更將為經濟高質量發展提供持久動力。未來，需要持續完善供應鏈金融基礎設施，推動形成政府引導、市場主導、科技支撐的良性發展格局，從而真正打破供應鏈擠壓困局，實現經濟的高質量發展。

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胡群

金融市場研究院院長 主要關注銀行、消費金融領域市場動態。