6月19日，小米景曦科技有限公司成功競得北京亦莊新城一塊工業用地，成交價6.35億元。這塊占地48.51萬平方米的土地緊鄰小米汽車二期工程項目。值得注意的是，小米景曦科技有限公司由小米智能技術有限公司100%持股，確認了該地塊與小米汽車業務的直接關聯。

自2024年4月正式開始交付以來，小米汽車以超出市場預期的表現立穩腳跟。然而，伴隨著銷量的快速增長，產能瓶頸問題也日益凸顯。第三工廠的規劃建設，正是小米汽車面對市場需求激增的必然選擇。

產能布局再擴張

根據北京市規劃和自然資源委員會披露的信息，小米景曦科技有限公司競得的這塊土地編號為亦莊新城YZ00-0606街區0110地塊，用地性質為工業用地，出讓總年限50年。

早在今年3月時，北京市規劃和自然資源委員會經濟技術開發區分局曾發布相關規劃綜合實施方案，在小米汽車一期、二期工廠毗鄰處新設工業用地，那會外界就猜測這或是小米汽車三期工廠項目。

圖片來源：小米汽車

按照小米汽車現有的工廠布局，一期工廠占地面積71.8萬平方米，設計年產能15萬輛；二期工廠同樣規劃年產能15萬輛，目前正處于設備進廠階段，預計今年6月中旬竣工。

相比之下，三期工廠的規劃用地面積為48.51萬平方米，建筑面積24.7萬平方米，雖然略小于前兩期工廠，但在協同效應的加持下，年產能應該也不會太低。

有業內人士猜測，如果三期工廠能夠如期建成投產，小米汽車在北京亦莊的總產能將達到40萬輛以上。相較特斯拉上海超級工廠的95萬輛年產能雖有差距，但考慮到小米汽車起步時間較短，這樣的擴張速度已經相當可觀。

產能告急：訂單排期超30周

小米汽車第三工廠的規劃建設，很大程度上源于其現有產能與市場需求之間的巨大缺口。

數據顯示，小米SU7（參數丨圖片）自上市以來銷量持續走高，已連續數個月銷量超過2萬輛。然而，高銷量的背面是嚴重的產能不足。

目前，小米汽車APP顯示，新訂購小米SU7系列車型的用戶需要等待30周以上。這一等待時間遠超行業平均水平。創始人雷軍也因此被網友戲稱為“欠車王”。

為了緩解產能壓力，小米汽車一期工廠從2024年6月起就開始實行雙班倒運營模式，滿負荷生產。雷軍近期表示，“小米汽車工廠目前每月能生產兩三萬輛車。”按照這一產能計算，小米一期工廠的年產能已經達到30萬輛左右，是其設計產能的兩倍。

這種接近200%的產能利用率雖然暫時緩解了供需矛盾，但也帶來了設備壽命、產品質量和長期運營風險等問題。更為關鍵的是，即將上市交付的第二款車型YU7將進一步加劇產能緊張局面。

圖片來源：小米汽車

雷軍透露，YU7的預訂熱度超出預期，“YU7留資用戶數是SU7技術發布同期的3倍”。小米集團合伙人、集團總裁盧偉冰也表示，小米YU7“比小米SU7剛剛亮相時更加出圈、更受歡迎”。

小米YU7將在7月開始交付，這意味著一期工廠必須分配部分產能用于生產YU7，從而可能進一步延長SU7的交付周期。盡管第二工廠即將竣工投產，但考慮到小米汽車兩款車型那龐大的訂單量，難解燃眉之急。在這種情況下，新工廠的建設顯得尤為迫切。

機構看好長期發展

小米汽車之所以能夠在激烈的新能源汽車市場中脫穎而出，很大程度上得益于其“米家”強大的品牌號召力，以及雷軍的個人IP效應。作為小米生態鏈的重要組成部分，小米汽車充分利用了小米在智能化、自動化方面的技術積累，打造出了具有明顯差異化優勢的產品。

在市場表現方面，2024年，小米SU7系列全年交付量超過13.5萬輛。2025年到現在，小米汽車已經累計交付14.29萬輛。也就是截至目前，小米SU7系列累計交付量已接近28萬輛。

更為重要的是，小米汽車在定價策略上展現出了較強的市場敏感度，SU7在2024年的平均售價達到23萬元，在保持競爭力的同時實現了較好的盈利能力。

圖片來源：小米汽車

資本市場對小米汽車的長期發展表示看好。國信證券在最新的研報中表示，看好小米“人車家全生態布局的協同以及海外市場的拓展帶來的業績增長”，并將2025-2027年歸母凈利潤預測上調至362/464/660億元。

興業證券也對小米汽車業務持樂觀態度，認為“IOT、新車型YU7的產品競爭力”值得期待，并預計“業務盈利能力將在產品力提升、規模經濟等因素支撐下逐步提升”。

從財務數據看，小米汽車業務在2025年第一季度的虧損已收窄至5億元，顯示出良好的發展趨勢。

機構普遍認為汽車業務將成為小米集團未來發展的重要驅動力。德意志銀行預測，小米汽車將在2026年開始實現盈利，到2027年年產量有望破百萬輛，并成為小米集團內部最大的單一業務部門。這一預測如果成為現實，將徹底改變小米集團的業務結構和盈利模式。

從這個角度看，小米汽車目前規劃三期工廠只是一個開始。雷軍曾表示，要用15-20年時間使小米汽車躋身全球前五，這意味著需要實現年產能600萬輛的目標。在這一目標驅動下，小米汽車后期還將規劃更多新生產基地。有市場傳聞，小米汽車還計劃在武漢等地布局新的生產基地，力爭在2026年建成6座生產基地。