作者 | 唐曜華

編輯 | 周炎炎

新媒體編輯 | 實習生 宋語菡

驚呆了！原來自己買柜臺債，有時候真的比依賴債基基金經理靠譜。

財小圈最近把去年6月在銀行APP買的柜臺債賣了，算了下收益率4.31%。現在存款利率普遍降到2%以下了，買低風險的柜臺債居然能賺到這個收益率，簡直大滿足，唯一的遺憾是買少了。

查了下交易記錄，財小圈是去年6月21日以105.6749元/百元面額的“買入全價”買的“20國開05”，這只債券的到期日期是2030年3月10日，也就是說當時距離到期還有5年多，當時的買入到期收益率是2.1656%，如果持有到期的話年化收益率是2.1656%。

現在距離到期還有4年多，財小圈6月19日已經選擇賣出了，6月19日的“賣出全價”為107.1560/百元面額，選賣出后就是按“賣出全價”成交的。可以看出來價格相比買的時候上漲了1.4%。價格變化帶來的收益是一部分，還有利息收益。這只債券今年3月份付了一次利息，財小圈賣出債券到賬的錢加上收到的利息收益后，再跟當時買入成本對比，算下來持有這只債券接近1年的收益率是4.31%！

財小圈去年10月9日買的另一只債券“18進出10”收益率則相對低一些，當時剩余期限只有3年多了，比“20國開05”剩余期限要短一些。這只債券按6月19日最新市值以及加上今年3月收到的利息，跟財小圈的買入成本對比來算的話，持有8個多月的收益率為2.38%，年化后在3.5%左右。這個收益率就相對一般了。

因為都是政策性銀行債，兩只債券收益率走勢是比較接近的，區別主要在于剩余期限，也就是距離到期日的長短。除此之外可能買入時點不同也是造成持有收益率差距的原因。

也許有很多人對買柜臺債的細節有所不了解，財小圈就針對大家最關心的幾個問題做一個Q&A解讀吧！

Q&A:

1、買入全價/凈價、賣出全價/凈價到底看哪個？

看買入全價和賣出全價。財小圈看了下，我買入的成本價，銀行是按買入全價乘以持有債券數量來算的，賣出的結算金額則為賣出全價乘以持有債券數量，所以要看全價而不是凈價，不然會算不清楚。全價相比凈價的區別是多了一個應計利息，應計利息計算的是從上一次付息日到交割日期間累積的利息。

買賣的時候為什么要加上應計利息呢，主要是為了方便計算你持有期間應得的利息，畢竟不是每個人都持有到付息日。比如一年的利息是1萬，你持有半年賣了，那還是應該付你一半的利息5000元，這樣更為合理。

2、為什么現在賣出？財小圈提前賣出的邏輯是啥？

主要債市感覺又漲了不少了，不知道會不會跌，上一次坐了一輪過山車，這次有點怕了，先賣一只再說。當然了財小圈也可能因此錯過后續行情。

債市通常資金面越寬松、預期越悲觀越漲得不錯，但是漲多了以后就怕機構止盈拋售。即使大趨勢是牛市，中途的波折有時候也是難免的。

現在聽一些資管機構說，現在收益率這么低了有點心慌慌，也不太好操作了。

3、債券有利息拿，就一定不會虧嗎？

如果你打算持有到期的話，可以參考買入到期收益率，這個收益率大概就是你持有這只債券直到到期的年化收益率。

如果你中途賣出的話，那是賺是虧就有不確定性了，雖然你可以穩拿利息，但是債券價格波動也可能帶來虧損。

是賺是虧就看你持有這只債券的市值加上你收到的利息，跟你當時買入這只債券的結算金額進行對比，超過了的話就是賺的，低于的話就是虧的。

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