晚上無(wú)意中看到一張圖片：

覺(jué)得挺有偏亮，想著以后有錢(qián)了，咱也把自己的買(mǎi)菜車(chē)噴成這樣。

不一會(huì)兒，又刷到個(gè)新聞，說(shuō)是在美國(guó)街頭看到了國(guó)際米蘭的宣傳車(chē)，配圖是這樣的：

一時(shí)間覺(jué)得國(guó)米真的是鳥(niǎo)槍換炮了。一個(gè)世俱杯，還宣傳了，還整了輛這么帥氣的家伙事兒。這不禁讓我想起了另一張圖片，翻素材庫(kù)翻了半天終于找到了這張圖：

沒(méi)錯(cuò)，這兒玩意兒相信不少在意大利的老哥都在看到過(guò)真容，國(guó)內(nèi)的老哥們也一定在各種媒體上看到過(guò)它的圖片；就是它，當(dāng)年突突突地在米蘭城的鬧市區(qū)里走街串巷，外放的喇叭放著《賣(mài)報(bào)歌》，司機(jī)還時(shí)不時(shí)吆喝兩嗓子：賣(mài)票賣(mài)票，國(guó)際米蘭季票！

曾幾何時(shí)，國(guó)米不得不靠三蹦子賣(mài)出去的季票度日；如今呢？國(guó)米網(wǎng)上售票系統(tǒng)已經(jīng)非常完善，年票季票等會(huì)員制球票雖然還達(dá)不到秒無(wú)得程度，但2023-2024賽季的總計(jì)四萬(wàn)張季票在開(kāi)售20天后便宣告售罄，創(chuàng)造了售罄歷史記錄；而2024-2025賽季，盡管季票價(jià)格上漲了12%-23%，但卻以更快的速度宣告售罄（具體時(shí)間查證不到了，但狗哥當(dāng)時(shí)看到過(guò)新聞，印象中是十天左右）。

如今，三蹦子已經(jīng)許久沒(méi)有再出現(xiàn)在米蘭街頭了；細(xì)心的老哥可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，它就停在國(guó)米總部的某個(gè)位置，安靜地注視著藍(lán)黑軍團(tuán)的每一個(gè)成長(zhǎng)和變化。

我們必須要承認(rèn)，國(guó)際米蘭在無(wú)限向好。在很多人看來(lái)，三蹦子并非一段黑暗歷史的象征，相反，它是黑暗之中載著國(guó)米沖出迷霧的無(wú)數(shù)螻蟻之一；如果非要有所象征，那么狗哥覺(jué)得，它象征我們的父輩當(dāng)年，吃遍人間千般苦，如今方得半日閑。

憶苦思甜也好，追憶過(guò)去也罷，經(jīng)歷過(guò)才知道，今天的國(guó)際米蘭雖然仍不是歐洲頂流，仍然抵不住巴黎土豪的鐵騎，撐不起沙特金錢(qián)的侮辱，但如今的國(guó)米，真的已經(jīng)比之前那段至暗時(shí)刻，好了很多很多。

國(guó)米在變好。

國(guó)米在變好，不單單體現(xiàn)在競(jìng)技體育成績(jī)上面。

向來(lái)被球迷們不待見(jiàn)的橡樹(shù)，也在做著自己應(yīng)該做的事情——為國(guó)際米蘭優(yōu)化債務(wù)。可能很多老哥都看到新聞了吧，橡樹(shù)準(zhǔn)備為國(guó)米提前贖回4億債券。很多老哥不是非常理解，狗哥用最直白的大白話解釋一下。

1、國(guó)米的這筆債券的負(fù)債凈值，實(shí)際上從莫拉蒂時(shí)期就存在的；當(dāng)年莫拉蒂在出售國(guó)米給猴子的時(shí)候價(jià)格非常低廉，其根本原因也是因?yàn)楹镒油庠谑召?gòu)國(guó)米的同時(shí)，接手這些債務(wù)；

2、猴子入主國(guó)米之后，以各種金融方式進(jìn)行套現(xiàn)，例如，此前被意大利媒體曝光的行為：注冊(cè)子公司并讓子公司貸款給國(guó)米以收取高額利息。

猴子瘋狂在國(guó)米身上吸血，致使國(guó)米債務(wù)開(kāi)始擴(kuò)大到了非常龐大的局面。

3、蘇寧入主之后的2017年，為了穩(wěn)定債務(wù)情況，首次以國(guó)際米蘭為主體發(fā)行3億債券，利息為4.875，期限為5年；我們把這筆3億的債券稱(chēng)之為債券A；

4、債券A到期的當(dāng)年，也就是2022年年初，實(shí)際上國(guó)米已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的現(xiàn)金流問(wèn)題；由于眾所周知的口罩問(wèn)題導(dǎo)致，國(guó)米根本沒(méi)有能力用真金白銀贖回債券A；于是，蘇寧被迫發(fā)行了一筆金額更高、利息更高的新債券，具體規(guī)模為4.25億（也有報(bào)道說(shuō)是4.15億），利息為驚人的6.75！期限同樣為5年；我們把這第二筆債券稱(chēng)之為債券B；

債券B的發(fā)行，有其無(wú)奈的客觀性，被很多馬后炮的金融人士稱(chēng)之為飲鴆止渴，但實(shí)際上在當(dāng)時(shí)，債券B給國(guó)米解決了大問(wèn)題，不僅順利完成了對(duì)債券A的償還工作，還一定程度上解決了當(dāng)時(shí)國(guó)米急缺的現(xiàn)金流問(wèn)題。

但是，也正是因?yàn)閭疊高額的利息，致使金融評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將這筆債券評(píng)為了B級(jí)，要知道B級(jí)并非考試成績(jī)的B，在債券評(píng)級(jí)當(dāng)中，B就是垃圾債券的代名詞。

至此，國(guó)米每年都需要為這筆債券預(yù)留出額外的財(cái)政收入額，來(lái)抵充每年產(chǎn)生的高額利息。

5、橡樹(shù)入主后就一直想要?jiǎng)舆@筆B級(jí)的債券B，先后在三個(gè)月內(nèi)完成了一些零頭的贖回工作，并最終將實(shí)際債券金額控制在了4億以下。

據(jù)狗哥推測(cè)，這種贖回，更像是在通過(guò)實(shí)際操作，了解和真實(shí)感受一下這些債券的狀態(tài)。

6、借著再次打進(jìn)歐冠決賽、夏季還要參加世俱杯的機(jī)會(huì)，橡樹(shù)集團(tuán)果斷出擊，開(kāi)始著實(shí)徹底解決這塊頑疾，畢竟利息太高，拖得越久就越危險(xiǎn)。

那么如何解決呢？我們以現(xiàn)在市場(chǎng)上遍地都是的個(gè)人負(fù)債重組機(jī)構(gòu)為例；簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，光頭強(qiáng)欠了100W，年息25%；現(xiàn)在，負(fù)債重組機(jī)構(gòu)借你100W（你可以理解為墊資，也可以理解為企業(yè)當(dāng)中的過(guò)橋款），你把你的債先還清；然后，負(fù)債重組機(jī)構(gòu)幫你在各大借貸機(jī)構(gòu)走一圈，又貸款了100W，但是利息卻是年息5%。這就叫負(fù)債重組。當(dāng)然，人家不白幫你，這筆重組的費(fèi)用，可能是總金額的10%，甚至更多。

多說(shuō)一句，負(fù)債重組有一個(gè)前提，那就是你的經(jīng)濟(jì)能力、工作水平、家庭情況，至少不能比你當(dāng)年貸款時(shí)的狀態(tài)更差。所以考慮到國(guó)米的現(xiàn)狀，我們有充分的理由相信，包括金融評(píng)定機(jī)構(gòu)在內(nèi)的金融界，一定不會(huì)再將B級(jí)與國(guó)米新發(fā)行的債券相關(guān)聯(lián)，利息也一定會(huì)低很多。

PS：橡樹(shù)找的墊資機(jī)構(gòu)，是美國(guó)銀行Bank Of America。你還別看不起橡樹(shù)，單就它找的墊資機(jī)構(gòu)，就比蘇寧高一個(gè)等級(jí)。因?yàn)楫?dāng)年蘇寧只能尋找像高盛這種級(jí)別的合作伙伴。

7、6月18日，CF報(bào)道稱(chēng)，橡樹(shù)為國(guó)米準(zhǔn)備了一筆3.5億的新債券，利息為4.52（比我想象中的好像高了點(diǎn)，我的預(yù)想是一下能拿到4以下的利率）；

CF算了一筆賬，通過(guò)贖回舊的高利息債券，發(fā)放新的低利息債券，國(guó)際米蘭每年可以節(jié)省1100W以上的財(cái)政成本。

但可能細(xì)心的老哥發(fā)現(xiàn)了，狗哥你的舉例當(dāng)中，欠了100W，墊資100W，重新借100W；但是國(guó)米這邊卻是欠了4億，墊資4億，重新借3.5億，中間的5000W差價(jià)誰(shuí)來(lái)填補(bǔ)？

CF對(duì)這個(gè)問(wèn)題做了明確解釋?zhuān)麄兊幕卮鹁褪牵簳簳r(shí)不知道。不但這個(gè)差價(jià)不知道，墊資的高額手續(xù)費(fèi)，也不知道是誰(shuí)出的。但如果這大于5000W的支出是走國(guó)米的賬，那就意味著，藍(lán)黑軍團(tuán)在這個(gè)夏季的轉(zhuǎn)會(huì)市場(chǎng)上很難再有什么大動(dòng)作了。

所以，狗哥祈禱橡樹(shù)能夠以非注資的形式完成這個(gè)差價(jià)的填補(bǔ)工作，這樣國(guó)米的財(cái)政報(bào)表就會(huì)更加好看很多，而且夏窗也能有更多的期待。

PS：關(guān)于4億債券的贖回工作，國(guó)米官方已經(jīng)官宣了，正式贖回日為6月25日。

國(guó)米在變好，國(guó)米的財(cái)政情況也在變好。

昨天群里吵架，還是因?yàn)樾∫虻膯?wèn)題。狗哥知道，即使我不提，這個(gè)話題也將持續(xù)很久很久。但我更知道，歐冠決賽0比5的慘敗，將會(huì)永遠(yuǎn)伴隨著國(guó)際米蘭，每年的歐冠決賽前后都會(huì)被媒體無(wú)數(shù)遍的提及。

沒(méi)辦法，狗哥也是一俗人。但我真心感謝那些愿意在這件問(wèn)題上與狗哥求同存異的老哥們！

想來(lái)想去，還是向前看吧。最混亂的時(shí)期都經(jīng)歷過(guò)，有什么好擔(dān)心的呢？

凌晨的比賽應(yīng)該不會(huì)看了，家里小朋友發(fā)燒，把我這個(gè)老父親好一頓折騰。不出意外的話，明天可能無(wú)更。

生活不易，趕緊退燒！