A股不能突破3400點，短線的行情還是跌了。但這一次的下跌，估計也不會跌穿3000點。因為去年9月份至今，股市都是在3150點與3500點震蕩。那后續的走勢，是會接著上漲還是接著跌？

有人講，A股接下來，或會重演2015年歷史？我覺得，不能認為A股后續會上漲，有牛市就是在重演2015年的牛市，眼下的股市已經有變化了，我講2個點變化。

一是，2015年的牛市，是“杠桿牛”，雖然現在是銀行板塊大漲，才有了結構性牛市，但還沒有看見和2015年一樣，板塊輪動的特征很強的信號。再講了，銀行板塊的上漲與2017年行情一樣，都是核心資產的牛市，2018年股市還大跌了，這一點與2015年不太像。

有意思的是，銀行板塊新高又新高，A股挺多的板塊都在原地踏步，我估計，2025年的股市，雖然三個股指的估值還不高，但在退市新規與注冊制之后，要每一個板塊都漲一倍、幾倍的2015年牛市，也許后續就很少見。

因為，股市在2015年是投機炒作情緒高，現在2025年是價值投資，基本面上漲的行情為主，銀行板塊有歷史新高之后，后續的主力投資，也是會看重基本面改善，基本面好的公司投資，A股就不會重演2015年的瘋狂上漲，估計都是慢牛。

二是，2015年才2800家左右的個股，今年的個股超過了4700家，那時散戶的占比超過8成，現在機構的持倉市值占比超過5成。就是股市的投資者結構在變化，此前的牛市，估計是散戶都在積極看漲和做多的行情，現在機構投資者更理性。

就好像美股，機構投資者占了大多數，美股上漲的個股，挺多都是基本面好的，基本面差的個股都是短線行情。就會讓股市，后續想要重演2015年大漲，難度會特別大，震蕩與慢慢的上漲是主要的行情了。

還有，今年已經半年了，A股雖然在3400點附近了，挺多的個股都在3000點附近，有個股在補漲，但補漲的個股數量不是很多，就是股市就算重演歷史的一波上漲，更像是在重演2019年的走勢。

綜合來講，行情很明顯了，大家要做好準備，股市已經10年沒有2015年的大漲。但后續的上漲，大概就是慢牛，瘋狂的牛市就少了。

因此，要是股市是輪動的走勢，現在的成交要炒完銀行，再去炒其他的板塊，估計要挺久的時間。上證指數在3400點震蕩，要重演歷史牛市，也是要挺久的時間。

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