在接到問詢函一個月后，盟升電子（SH688311，股價38.56元，市值64.75億元）給出了答復(fù)。

6月22日晚間，盟升電子披露《關(guān)于2024年年度報告的信息披露監(jiān)管問詢函回復(fù)的公告》，詳細(xì)回應(yīng)了上交所關(guān)于其業(yè)績大幅下滑、毛利率驟降等問題。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，作為衛(wèi)星導(dǎo)航概念股，盟升電子2024年營收驟降。在回復(fù)問詢函時，公司坦言，營收“斷崖式”下滑主要系受行業(yè)環(huán)境因素影響，合計影響金額達(dá)2.46億元。

值得注意的是，在回復(fù)問詢函時，盟升電子多次強調(diào)公司目前在手訂單充足。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月底，盟升電子在手訂單約為5.41億元。

營收驟降超五成背后：行業(yè)波動與訂單延期雙重沖擊

盟升電子2024年年度報告顯示，公司去年營業(yè)收入同比大幅下降57.94%，歸母凈利潤虧損2.72億元，同比增虧382.41%。業(yè)績崩塌的背后，公司受到行業(yè)波動和訂單延期的雙重沖擊。

在問詢函中，交易所要求盟升電子就試驗鑒定擱置、合同執(zhí)行暫停、已下訂單未按計劃節(jié)點交付驗收、新訂單未按預(yù)期下達(dá)等影響程度，補充說明主要延期項目涉及的客戶名稱、是否為關(guān)聯(lián)方、產(chǎn)品類型、交易金額、已履約進(jìn)度、后續(xù)進(jìn)展安排等。

6月22日晚間發(fā)布的回復(fù)內(nèi)容顯示，2024年，“已下訂單未按計劃節(jié)點交付驗收”的訂單金額1.13億元，“新訂單未按預(yù)期下達(dá)”的訂單金額2.42億元。

在眾多受影響的項目中，中國航天科工集團、中國航天科技集團下屬單位的訂單延期情況較為突出。

例如，中國航天科工集團下屬單位1的衛(wèi)星導(dǎo)航接收機項目，訂單金額4115.04萬元，截至2025年一季度末仍無確認(rèn)收入。

中國航天科技集團下屬單位9的衛(wèi)星導(dǎo)航接收機項目，訂單金額2654.86萬元，已下訂單未按計劃節(jié)點交付驗收。截至2024年4月末已交付約13.84%，剩余部分按項目計劃陸續(xù)交付。

從盟升電子回復(fù)的信息來看，上述大型軍工集團下屬單位的訂單延期，直接導(dǎo)致盟升電子2024年營收的大幅下滑。

在問詢函中，上交所要求盟升電子結(jié)合行業(yè)需求變化、市場競爭、公司主要產(chǎn)品價格及銷量的變化情況，說明營業(yè)收入下滑原因，以及是否存在持續(xù)下滑風(fēng)險。

盟升電子表示，公司的產(chǎn)品具有高度定制化特征，每年根據(jù)客戶的需求生產(chǎn)和銷售具體產(chǎn)品，訂單“小批量，多批次”的特點較為顯著。根據(jù)客戶部署場景的需求，每套產(chǎn)品在規(guī)模、型號、性能等方面有較大的區(qū)別，因此不同型號產(chǎn)品之間的價格差異較大。

從產(chǎn)品平均銷售價格來看，盟升電子表示，公司2024年度衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星通信產(chǎn)品平均銷售價格有所上漲，主要因公司產(chǎn)品依據(jù)客戶需求進(jìn)行針對性的開發(fā)，對于同類產(chǎn)品不同技術(shù)指標(biāo)要求價格具有一定差異，且2024年衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星通信產(chǎn)品銷售數(shù)量較2023年同比減少較大，部分單價高的產(chǎn)品對平均單價的影響更為明顯。

與此同時，盟升電子表示，2023年下半年至2024年年底，軍工行業(yè)發(fā)生的人事變動，使得公司承擔(dān)的多個型號存在開展或推進(jìn)項目困難，從而導(dǎo)致公司多數(shù)型號項目試驗鑒定擱置、合同執(zhí)行暫停、已下訂單未按計劃節(jié)點交付驗收、新訂單未按預(yù)期下達(dá)等不同程度影響合計金額約2.46億元，導(dǎo)致公司收入同比下降幅度較大。

5.4億元在手訂單能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢？

盡管面臨嚴(yán)峻的業(yè)績壓力，盟升電子認(rèn)為，市場競爭情況未發(fā)生重大不利變動。

公司正在積極應(yīng)對行業(yè)波動。盟升電子在回復(fù)時稱，2024年第四季度，行業(yè)環(huán)境影響逐步消除，公司原已列裝、定型、達(dá)到批量生產(chǎn)狀態(tài)的項目訂單逐漸恢復(fù)執(zhí)行，2025年公司通過招投標(biāo)、比選等進(jìn)入多個新型號序列，同時也開拓了原有產(chǎn)品在新領(lǐng)域方向的應(yīng)用，因此，市場競爭情況未發(fā)生重大不利變動，公司在行業(yè)內(nèi)仍然具備較強的競爭能力。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，盡管2024年業(yè)績表現(xiàn)不佳，但盟升電子的在手訂單情況為公司未來的發(fā)展提供了一定的支撐。

截至2025年4月30日，盟升電子在手訂單金額合計約5.41億元，預(yù)計2025年可實現(xiàn)收入3.87億元。其中，衛(wèi)星導(dǎo)航系列產(chǎn)品在手訂單金額4.91億元，預(yù)計2025年可實現(xiàn)收入3.72億元；衛(wèi)星通信系列產(chǎn)品在手訂單金額5011.39萬元，預(yù)計2025年實現(xiàn)收入1534.63萬元。

盟升電子表示，目前在手訂單充足，能夠支撐公司對2025年的收入預(yù)測。2025年第一季度，盟升電子實現(xiàn)營業(yè)收入2111.30萬元，同比增長48.01%，顯示出一定的回暖跡象。

盡管有在手訂單的支持，盟升電子仍面臨多重風(fēng)險。在6月22日晚間發(fā)布的《2024年年度報告（修訂稿）》中，盟升電子重點提及業(yè)績大幅下滑或虧損的風(fēng)險。

公告顯示，盟升電子2024年實現(xiàn)營業(yè)收入1.39億元，同比減少57.94%，歸母凈利潤虧損2.72億元，虧損擴大382.41%。扣非凈利潤虧損2.69億元，虧損擴大284.44%。

盟升電子表示，受行業(yè)環(huán)境持續(xù)影響，部分項目驗收延遲、項目采購計劃延期、新訂單下發(fā)放緩等原因，公司收入同比下降幅度較大。未來若行業(yè)因素發(fā)生重大不利變化，公司將存在經(jīng)營業(yè)績進(jìn)一步下滑的風(fēng)險。

此外，在經(jīng)營風(fēng)險中，盟升電子提到，報告期內(nèi)，公司對前五大客戶的銷售金額占公司當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例較高。如果未來公司無法在各主要客戶的供應(yīng)商體系中持續(xù)保持優(yōu)勢，無法繼續(xù)維持與主要客戶的合作關(guān)系，則公司的經(jīng)營業(yè)績將受到較大影響。同時，如果客戶對公司主要產(chǎn)品的需求產(chǎn)生變化或公司競爭對手產(chǎn)品在技術(shù)性能上優(yōu)于公司，會對公司的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。